近期，房地產行業消息頻頻。

恒大下週一復牌

昨日晚間，中國恒大發布公吿稱已完成各項復牌指引，已向香港聯交所申請於8月28日（下週一）上午9點起正式復牌。

至此，恒大系三家上市公司中國恒大、恒大物業和恒大汽車實現全面復牌，且恒大也暫時解除摘牌危機。

自2022年3月21日停牌以來，時間已過去了17個月、超500天。根據港交所“18個月摘牌”的制度安排，該公司必須在今年9月20日之前復牌，否則將從香港退市。

停牌前，恒大股價為1.65港元/股，總市值為217.87億元。此前，恒大物業、恒大汽車復牌當天均出現大幅暴跌，而且由於房地產行業處於弱勢週期，多家港股上市房企股價跌破1港元，淪為“仙股”，恒大此次復牌後的股價表現令人擔憂。

據悉，恒大履行的復牌指引包括：公佈上市規則規定的所有未公佈的財務業績，並解決任何審計保留意見的事項；對主要附屬公司恒大物業134億元的質押擔保被相關銀行強制執行進行獨立調查，公佈調查結果並採取適當的補救措施等。

恒大還稱，在遵守上市規則第13.24條的規定方面，公司認為其有足夠的業務運作，並擁有足夠價值的資產支持運營。  

公吿顯示，今年上半年，中國恒大實現合約銷售額約334.13億元，合約銷售面積511.5萬平方米，累計銷售回款約271億元。截至2023年6月30日的集團總資產約為1.74萬億元。

公司以穩經營、化風險為第一要務，以最大力度積極推進保交樓工作，實現了732個保交樓項目全面復工，去年累計交樓30.1萬套。中國海南海花島文旅項目穩步運營，累計接待遊客超760萬人次。截止2023年6月30日，集團擁有土地儲備1.9億平方米，還參與了舊改項目78個，其中大灣區55個（深圳34個），其他城市23個。

恒大透露，公司目前的營運資金來源主要為各地政府提供的抒困資金借款、項目處置收入、存量的監管資金以及日常經營銷售收入等。

許家印否認了解134億元質押擔保的情況

值得注意的是，中國恒大在公吿中披露了此前質押擔保的進展情況。

中國恒大在2020年12月中至下旬，基於集團的資金需求，集團提出開展一個專項融資業務，從而產生該質押擔保事件。恒大物業提供的人民幣134億元存單質押中，約人民幣131.8億元的資金（扣除或抵銷了該安排的費用後）被確認迴流至集團，並被集團用於運營目的，包括但不限於在2021年2月10日使用人民幣97.5億元贖回一境外債券。贖回該債券後，繼續進行該安排的目的，是利用該安排為集團的其他營運及財務需求獲取資金。

在相關期間的董事中，許家印、夏海鈞和潘大榮能夠接觸並持有相關文件，可能使其能夠注意到公司的資金情況。許家印曾持有可能使他注意到潛在資金問題的文件，但他表示他沒有審閲這些文件，因為沒有人特別提醒他注意這些文件。獨立調查委員顧問注意到，這與他之前的説法一致，即儘管他會收到很多報吿，但他並沒有閲讀這些報吿，因為在關鍵時間，他並不負責公司的財務和資金，而是依賴負責財務和資金的高管處理相關事宜。

許家印表示，他的簽署只是屬於一個流程。在公司業務運作上，簽字的領導需要高度負責各相關項目及事項。因此，就該質押擔保安排來説，相關文件報批到許家印時，他看了當中負責公司財務和資金領導的簽字，相信相關領導會對有關公司財務和資金的事情負責及把關。許家印否認對該質押擔保安排有了解。

獨立調查委員會認為，獨立調查結果已足夠揭示相關事實和情況以揭露問題（包括但不限於內部控制缺陷）並已盡力識別所有涉及該事件及有關係的人士。補救措施公司自知悉該質押擔保後，立即開展內部監控檢討、成立獨立調查委員會進行調查。公司也進行內控檢討，並接受內控顧問建議，積極落實各項補救措施，防止再度發生類似事故。同時，公司也積極、努力與恒大物業商討補救措施，在有進展時，將進一步公吿。

根據獨立調查結果，積極參與該質押擔保的人士夏海鈞及柯鵬均已離職。就潘大榮而言，其已被調任至恒大培冠教育科技有限公司擔任普通員工，負責日常行政工作，無決策或審批權限。潘大榮與公司的董事沒有任何關連。因此，董事會及獨立調查委員會認為公司管理層的誠信不存在監管疑慮。

王石最新發聲

除了恒大，行業龍頭萬科的創始人王石最新也在公開場所發言，談及房地產現狀。

萬科的創始人王石表示，房地產行業會一直存在，但有周期，當前房地產行業的調整還沒有完成，還會繼續。

他介紹稱：“中國80%的人住在商品房中，這樣的情況在全世界絕無僅有。將來房地產行業一定會進行結構性調整，至於商品房與其他住房的比例是多少，目前還不能確定，不過肯定的是，這個比例決定了未來房地產將如何轉向，現在的開發商也將調整和洗牌，將之稱為驚雷滾滾，還是烏雲密佈，怎麼形容都不為過。”

不過，王石也強調，房地產作為中國經濟支柱產業是不會改變的。行業要進行積極調整，借鑑香港地產商的經驗，以迎接未來的挑戰。

還有哪些政策期待？

政策層面，近日，住建部、央行、金融監管總局三部門聯合發佈文件，推動落實首套房貸款“認房不用認貸”。

易居研究院研究總監嚴躍進認為，當前對於此類政策的調整，總體上都是為了不斷激活合理住房消費需求。因此該政策實施後，住房消費市場的活躍會非常明顯，尤其是一些購房者購房的約束減少了、包袱減輕了，購房的積極性自然會提高。

申萬宏源分析，目前“認房不認貸”政策執行，在後續各地有序配套的過程中，參照上一輪放鬆首套房認定標準後全國首付比下調的幅度，後續全國首付比的增量下調空間仍有4個百分點，相當於近兩年全國首付比已平均下調的幅度。

未來，地產調控政策在短期和中期需要有不同的側重。短期重點在於“鬆綁”，讓之前因各種制度政策約束的剛需釋放，同時合理降低居民信貸成本、促進改善性需求。可以期待限購限售政策進一步優化、認房不認貸地方配套加快、存量房貸利率下調等。

中期，仍需推動新一輪工業化釋放城鎮化空間、配合户籍制度改革，扭轉人口流動類剛需下行的趨勢，同時壯大中等收入羣體規模，促進改善型需求。