半年度併購報吿：最大一筆交易119.04億美元

格隆匯 07-15 11:41

華潤啤酒(00291.HK)

長江電力(600900.SH)

中國金茂(00817.HK)

華潤電力(00836.HK)

本文來自格隆匯專欄：投中網，作者：超越 J Curve 投中研究院

核心發現

2023年H1，受多方因素影響併購市場低迷，宣佈交易規模再度下降，創歷史新低值；上半年共計182支私募基金以併購的方式成功退出，退出數量同比上升23.08%；受大額案例影響，雲南交易規模居於全國首位，公用事業交易規模排名第一。

第一部分

中企併購市場數據分析

併購市場宣佈交易半年度趨勢

2023年H1，中企併購市場交易活躍度和交易規模雙下降。2023年H1披露預案2,416筆併購交易，環比下降30.29%，同比下降47.27%；當中披露金額的有1,712筆，交易總金額為822.31億美元，環比下降39.34%，同比下降48.57%。

併購市場宣佈交易月度趨勢

2023年6月，中企併購市場宣佈交易規模再次小幅上升。2023年6月披露預案399筆併購交易，環比上升9.27%，同比下降38.04%；當中披露金額的有322筆，交易總金額為164.97億美元，環比上升26.38%，同比下降44.76%。

併購市場完成交易半年度趨勢

2023年H1共計完成1,382筆併購交易，環比下降35.00%。同比下降23.22%；當中披露金額的有921筆，交易總金額為686.41億美元，環比下降29.10%，同比下降18.51%。中企併購市場完成併購案例數量大幅下降，交易規模回落。

併購市場完成交易月度趨勢

2023年6月共計完成167筆併購交易，環比下降2.34% ，同比下降57.51%；當中披露金額的有153筆，交易總金額為102.14億美元，環比上升16.67%，同比下降32.16%。中企併購市場完成併購案例數量輕微浮動，交易規模上升。

第二部分

私募基金以併購方式退出概況

私募基金以併購方式退出回報

2023年H1，共計182支私募基金以併購的方式成功退出，回籠金額282.39億元。

2023年2月23日，中環領先半導體材料有限公司收購鑫芯半導體科技有限公司100%股權，徐州睿芯電子產業基金（有限合夥）、徐州昊芯半導體產業基金（有限合夥）、沂景資本旗下湖州景創股權投資合夥企業（有限合夥）等基金成功退出，回籠金額50.11億元。

2023年3月17日，中國金茂（00817.HK）間接全資附屬公司金茂蘇皖企業管理（天津）有限公司收購南京國際商城建設有限公司37.75%股權，信達風旗下嘉興梁茂投資合夥企業（有限合夥）作為基金成功退出，回籠金額20.61億元。

2023年1月4日，華潤電力（00836.HK）全資附屬公司華潤新能源投資有限公司收購廣東潤能新能源有限公司100%股權，華潤資本旗下廣東潤創新能源股權投資基金合夥企業（有限合夥）作為基金成功退出，回籠金額14.40億元。

第三部分

中國企業併購市場重大案例

2023年H1，超10億美元規模完成併購交易8筆，超1億美元規模完成併購交易128筆，其中交易規模最大的是長江電力（600900.SH）以119.04億美元收購雲川水電100%股權。

境內完成併購大額案例

2023年1月10日，中國長江電力股份有限公司（600900.SH）收購三峽金沙江雲川水電開發有限公司100%股權，交易金額119.04億美元。

2023年1月10日，華潤啤酒（控股）有限公司（00291.HK）間接全資附屬公司華潤酒業控股有限公司收購貴州金沙窖酒酒業有限公司50.58%股權，交易金額16.67億美元，交易完成後華潤啤酒持有金沙酒業55.19%股權。

跨境併購數據趨勢

2023年H1共計完成54筆跨境交易，環比下降1.82%，同比下降19.40%；當中披露金額的有34筆，交易總金額為39.83億美元，環比下降57.66%，同比下降71.08%。其中出境併購29筆，入境併購25筆。

跨境完成併購案例

2023年3月24日，摩根資產管理控股公司收購摩根基金管理（中國）有限公司51%股權，交易金額10.62億美元。

2023年6月20日， UBS AG、 J.P. Morgan Securities plc、摩根士丹利國際股份有限公司等收購北京金山辦公軟件股份有限公司（688111.SH）共計3.30%股權，交易金額8.52億美元。

第四部分

併購市場行業地域分析

2023年H1，廣東併購完成案例數量居於第一，雲南交易規模位於全國首位。

2023年H1，併購案例主要集中在製造業、 IT及信息化、金融及醫療健康。

2023年H1中企完成併購交易按地域數量分佈（按投資標的分類）

根據CVSource投中數據顯示，2023年H1製造業交易數量最多，共310起，佔比21.5%，其次分別為IT及信息化、金融、醫療健康以及公用事業等。就披露交易規模來看，2023年H1公用事業佔比最大，以154.55億美元佔比22.5%，緊隨其次為製造業，以100.01億美元佔比14.6%，金融、IT及信息化與醫療健康，交易金額分別為68.52、53.01、49.53億美元，相應占比為10.0%、7.7%、7.2%。

2023年H1中企完成併購交易按行業數量分佈