今日，A股低開高走，三大指數一度跌超1%，截至午間收盤，滬指跌0.74%，深成指跌0.71%，創業板指跌0.16%。兩市一度超4300只個股下跌，現超3300個股下跌，僅31只個股升停。

此前大熱的傳媒、算力、ChatGPT等AI相關板塊繼續大跌，崑崙萬維跌超9%，三六零跌超9%，同花順、浪潮信息跌超6%。

電力、人型機器人、汽車整車等板塊升幅居前，桂東電力、建投能源等多隻電力股升停，機器人概念新時達一度升停，南方精工、中馬傳動升停。

消息面上，俄羅斯內部衝突快速發生，又被快速平息，但國際局勢的動盪不安還是打擊了投資者的情緒。同時，人民幣匯率近期走低，海外資金存在流出可能性。

AI見頂了？

端午節前的一個交易日，受到多家公司減持、離婚等負面消息影響，A股當時就已經出現了調整的趨勢。

當日，滬指收跌1.31%失守3200點，深證成指跌2.18%，創業板指跌2.62%，兩市超4100只個股下跌。

對此，天風證券最新研報指出，上週三的大跌，觸發因素更多是減持、傳統業務較差等情緒和事件性衝擊，但沒有基本面短期證偽或者產業週期結束的信號，因此大概率不是見大頂的信號，也很可能不會有太長時間和太大幅度的調整。

興業證券認為，上週TMT板塊調整的主要原因有：1）急升之後出現波動是正常現象；2）成交佔比升高也會帶來波動加劇；3）長假前資金避險及獲利需求。

人民幣跌破7.2關口

俄烏衝突還未平息，端午節假期中，俄羅斯僱傭兵集團瓦格納又發動短暫內部“兵變”，國際局勢的動盪不安影響到投資者的風險偏好。對此，機構認為，短期會造成壓力，但長期來看，股市的升跌還是在於基本面。

與此同時，當地時間6月21日，美聯儲主席鮑威爾強調，6月只是“暫緩” 加息，通脹壓力仍然很高，未來可能會有更多的加息。而此前，中國央行曾下調OMO、MLF、LPR利率。

貨幣政策影響下，美元對離岸人民幣匯率突破7.2，再創去年底以來新高；今日，在岸人民幣兑美元也跌破7.20，為去年11月以來首次。人民幣的貶值將利好出口，可能會帶來外資流出壓力。

今日，北向資金並未大幅流出，半日淨流入14.9億元，滬股通淨流出7.22億元，深股通淨流入22.12億元。

機構仍看好

對於此次調整，機構普遍還是認為，是佈局的機會點。興業證券團隊認為，如果接下來一段時間市場風險偏好受到外部因素衝擊、指數出現動盪，或將迎來年內一個戰略佈局時點：

首先，當前市場本身已處在一個隱含風險溢價較高、多數行業擁擠度較低的位置；其次，未來一個階段仍將是政策加大力度呵護市場、提振信心的窗口；此外，三季度市場將進入一個經濟壓力的擔憂緩解、同時政策呵護力度提升的窗口。

配置上，興業證券看好，當前，數字經濟的擁擠度尚未觸及過熱水平，短期動盪、消化後，仍將是行情主線，可重點關注：金融科技、出版、運營商、半導體。此外，製造（航空發動機、軍工）、消費（酒店餐飲、旅遊及景區、食品、乳製品、調味品和紡織服裝）、醫藥（醫療機構、美容護理和創新藥）和週期（航空運輸、橡膠）等細分方向，後續有望迎來修復機會。

海通​證券認為，當前，A股調整幅度已接近歷史牛市第一波上升後的回撤均值，估值回到歷史低位，市場情緒已接近歷史底部水平。隨着經濟和盈利回升，未來投資主線將回歸基本面。

配置上，下半年，消費政策有望發力，重視前期調整較多的消費。全年維度應重視數字經濟，其中，政策發力的數字基建、信創等領域業績有望改善。今年以來，多地對數字經濟發展提出明確考核要求。技術變革下，企業加大資本開支，人工智能及上游半導體等領域將受益。

中信建投認為，降息利好兑現後市場在悲觀預期下出現回調，這提供較好佈局機會，後續庫存週期見底與政策持續發力依然值得期待，且市場具備宏觀流動性託底和權益資產高性價比投資價值。

重點關注方向：1）政策受益方向及前期超跌方向；2）順週期屬性高ROE方向；3）增量資金流入偏好的方向。行業推薦：汽車、家電、機械設備、食品飲料、半導體、傳媒、通信、計算機等。