凱龍潔能遞表滬主板，擬募資4.8億元，依賴大客户
近日，新疆凱龍清潔能源股份有限公司（以下簡稱“凱龍潔能”）披露了首次公開發行股票並在主板上市招股説明書（申報稿），擬衝擊滬主板上市，保薦人為東興證券。
凱龍潔能是一家圍繞能源行業，為油氣田公司提供專業技術服務，主要從事油氣田放空天然氣淨化回收、注氣業務、天然氣發電及主動力服務的服務型企業。報吿期內，公司的經營區域主要集中於新疆和四川地區。
本次發行前，實際控制人曾強直接持有公司25.32%的股權，通過尤龍公司間接控制公司49.37%的股權，合計控制發行人74.69%的股權。
股權結構圖，圖片來源：招股書
本次IPO擬募資4.8億元，主要用於天然氣淨化回收業務能力提升建設項目、補充流動資金。
募資使用情況，圖片來源：招股書
報吿期內，凱龍潔能實現營收分別為2.44億元、3.05億元、5.20億元，淨利潤分別為3989.72萬元、3404.64萬元、9379.47萬元。
基本面情況，圖片來源：招股書
具體來看，2021年度公司淨利潤出現一定下滑，主要原因系2020年度受國際原油價 格下跌的影響，下游客户階段性地縮減了資本性支出，從而導致客户採購的部分服務價格在2020年下半年和2021年度有所降低，上述服務單價的下調影響了2021年度發行人的盈利水平。
此外，受2020年度國際公共衞生突發事件客觀因素的限制，放空天然氣淨化回收項目的建設滯後，部分項目未按原計劃完成建設和投產，直到2021年下半年特別是四季度才逐步投產運行。部分下半年投產的項目在投產初期氣量相對較小，但項目本身投資較大，導致折舊及攤銷費較大，使得該等項目盈利水平較低，這也影響到了2021年度的淨利潤。但是，這只是部分放空天然氣淨化回收項目投產初期的暫時性表現。
進入2022年度，2021年度投產的各個項目陸續達到預期回收量水平，大大提高了該項業務的盈利能力，使得公司整體營業收入和利潤水平均呈現大幅增長的情形。
公司主營業務收入構成情況，圖片來源：招股書
報吿期內，公司綜合業務毛利率分別為37.42%、29.26%、34.78%，呈波動變化趨勢。
報吿期內，公司採購的主要原材料包括天然氣、原料氣和配件材料。凱龍潔能向前五名供應商採購額佔比分別為49.14%、45.78%、43.15%。此外，因公司業務發展需求購置了大量機器設備。
報吿期內，來自中石油的收入佔當年公司總收入的比例分別為57.65%、49.97%、55.07%；來自中石化的收入佔當年公司總收入的比例分別為38.66%、34.88%、25.42%；來自中石油和中石化的收入佔當年公司總收入的合計比例分別為96.31%、84.85%、80.49%。公司主要的兩大客户即為中石油和中石化，客户集中度高，存在對大客户的依賴，但公司客户集中度高符合行業特性。
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