6月15日，中國領先的客户互動和營銷科技服務商——極光(NASDAQ：JG)，公佈了截至2023年3月31日第一季度未經審計的財報。

總的來説，受封控政策轉變和淡季效應的雙重影響，極光在這一季度有所承壓。但是外部環境的變化大多是週期性的，從長遠的角度看，極光的產品取得進展，且多項經營指標持續向好，為後續高質量發展夯實了基礎。

一、封控政策轉變下出現簽約延期，第一季度集團總收入同比下降23%

財報顯示，2023年第一季度，極光實現總收入6543萬元，同比下降23%。

（集團總收入圖；資料來源：極光官網）

考慮到極光前兩個季度業績迅速復甦，這份業績乍一看似乎有些出乎意料，但細想也是情理之中。

究其原因，一方面，2022年底到2023年初，管控突然全面放開而出現了短暫休工潮，一些客户由於疫情肆虐，人手短缺，簽約需求有所延後；同時，恰逢互聯網行業一季度“淡季”，二者疊加帶來了更顯著的季節性疲軟。另一方面，也是受到基數影響，去年一季度極光收入同比穩增11%，收入規模為2020年到當時的最高水平。

因此，總的來説，如果剔除此不可抗力因素，極光的實際成長性應該更高一些，觀察不受此因素干擾的後續季度表現可能會更客觀。

下面具體業務來看：

1、訂閲服務推陳出新，持續發力現有客户留存，收入同比提升9%；廣吿業務行業暫時承壓，增值服務收入環比下降53%

第一季度，極光開發者服務業務實現收入4547萬元，佔總收入的比例約70%。

其中，開發者訂閲服務通過推陳出新，在現有客户留存的層面持續發力，表現出相對韌性，實現了同比9%的正增長。且值得注意的是，自極光蜕變為純SaaS企業以來，這一業務始終保持正向增長，展現可持續的成長性，訂閲服務也是SaaS企業商業模式的核心之一，直觀檢驗一個SaaS企業的基本盤是否足夠優異。

具體佈局方面，還值得一提的是，極光近期推出了全新“運營增長”解決方案，賦能開發者訂閲服務繼續增長。

簡單來説，極光全新“運營增長”解決方案錨定開發者精細化營銷需求，隨着互聯網流量紅利消減以及用户需求愈發多元化、個性化，精細化營銷能力對開發者來説愈發重要，這部分需求將作為剛需長期存在。實際運營中，這一方案通過結合先進技術和多元化營銷策略，解決了其對應的“無法精準細分分羣”、“頻繁推送帶來的用户疲勞感”等痛點。

開發者增值服務而言，其與廣吿行業的聯動較為緊密，受一季度廣吿行業承壓（需求疲軟疊加春節效應）影響而表現低迷，收入環比下滑。

（極光開發者服務收入圖；資料來源：極光官網）

2、需求延期與淡季效應下，客户數據調用需求減少，行業應用收入同比下降22%

第一季度，極光的行業應用業務亦有所承壓，收入為2000萬元，同比下降22%。這背後，核心邏輯還是市場出現了需求延期和淡季效應，導致這一季度客户數據調用需求減少，使得這一業務收入業績短暫承壓。

（極光行業應用收入圖；資料來源：極光官網）

此外據悉，極光打造的行業洞察產品金融風控因子、金融風控營銷分等產品已於近期批量“上新”深圳數據交易所，或將為行業應用業務帶來新增量。

二、集團毛利率重回高水平，達到五個季度以來最佳至70.3%

同樣在這一季度，極光的毛利率重回高水平，而且是連續五個季度以來的最佳水平，達到70.3%。利潤規模來看，極光實現總毛利潤4600萬元，同比降幅小於集團整體收入，反映極光通過提高自身管理和經營效率而提升了盈利能力。

（極光毛利潤圖；資料來源：極光官網）

三、基於管理層對成本費用的精準把控，Adjusted EBITDA同比虧損改善9%

沿着上述思路，能夠在收入承壓的背景下提升盈利能力，可見極光的成本管控能力愈發出色。

同時，還可以看到，極光的經調整息税折舊攤銷前虧損（Adjusted EBITDA）亦取得積極變化，保持連續收窄趨勢，同比虧損改善9%。

（極光Adjusted EBITDA圖；資料來源：極光官網）

1、管理層精準把控費用支出，效率優化疊加硬件“雲化”，運營費用及Adjusted OPEX觸達上市以來最優

進一步來看，極光的運營費用及經調整運營成本（Adjusted OPEX，即運營費用的現金部分）均在這一季度創下上市以來的最優水平。

其中，總運營費用僅為6480萬元，不僅達到了歷史最優，還實現了同、環比雙雙大幅降低，幅度分別約31%、32%。

（極光總運營費用圖；資料來源：極光官網）

Adjusted OPEX方面，這一季度的數據降至5741萬元，實現連續五個季度的持續下降。

（極光Adjusted OPEX圖；資料來源：極光官網）

這背後，據悉極光管理層對費用支出精準把控，在這一季度繼續推動流程以優化效率，同時深化了硬件“雲化”，將硬件的能力升級為軟件服務的形式，長遠來看，減少了硬件維護和看管等相關費用，助力資源優化和升級。

2、連續12個季度遞延收入超過1億元，健康的資金和賬期管理助推集團穩健前進

還值得留意的是，極光代表客户預付款的遞延收入已連續12個季度超過1億元，最新一季約1.39億元，保持在歷史較高水平。同時，極光的應收賬款週轉天數為39天，也保持了一貫以來的較優秀水平。

（極光遞延收入圖；資料來源：極光官網）

這意味着，極光業務態勢良好，客户數量不斷擴充的同時將客户留存率可保留在高水準，鎖定未來的合作，也提供了更充沛的現金流。而且，極光收賬速度快，資產流動快，為集團穩健前行提供出進一步的支撐。

四、創新產品鞏固品牌優勢，合規運作彰顯企業實力

1、創新不止，極光再推全新產品

這一季度，極光繼續秉持卓越理念、積極把握市場趨勢而推出全新產品，打開新的增量。具體舉例來看：

1）極光Engagelab平台Push產品支持全球多數據中心存儲，滿足國際客户數據安全合規需求

隨着全球數據交換的迅速增長，國際客户對於數據的安全性和合規性提出了越來越高的要求。極光瞄準這一點，立足EngageLab平台的AppPush 和 WebPush產品，支持為全球客户提供新加坡、中國香港、德國法蘭克福、美國加州、日本東京等地部署最適合他們業務需求的數據中心進行數據存儲。這種存儲方式在確保數據的宂餘性、可靠性並降低數據丟失或損壞的風險的同時，使客户能夠更好地遵守不同國家和地區的數據安全和合規法規。

2）上線畫像產品+“運營增長”解決方案，助力精準營銷

針對用户洞察不足、運營效率低下、精準營銷困難等問題，極光上線畫像產品，通過提供全面、精準的用户畫像服務，提供高效的數據分析工具，幫助客户更好的瞭解用户，從而提升運營效率和業務價值。

前文也提到，極光為助力開發者精準營銷還推出了“運營增長”解決方案。

3）全面深化合作，新增三款產品上架深數所

繼此前極光月狐iAPP產品上架深數所之後，公司旗下三款數據產品：極光標籤、極光風控因子和極光風控營銷分已完成深數所數據商品上架流程，正式在深數所公開流通交易，有望助推深數所在數據要素資產化領域實現創新突破。

4）極光城市沙龍首站活動——“出海”收官，助力拓展全球業務

為了進一步幫助出海客户實現全球業務拓展和精準營銷，打造出海生態，極光城市沙龍系列活動應運而生。其中，主題為“出海”的首場活動已成功舉辦。未來，其亦將繼續舉辦更多涵蓋各個領域關鍵主題的活動，幫助企業與客户建立智慧且緊密的聯繫，以應對不斷變化的商業環境。

2、業界矚目，極光廣泛贏得讚譽和認可

從品牌層面來看，極光同樣收穫頗豐，這一季度的標誌性事件和動向如下：

極光頻頻受邀出席行業合作交流論壇，並擔任重要角色。不久前，極光總經理陳光炎受邀出席中國互聯網協會“數據安全產業高質量發展”高端對話，通過分享公司的實踐經驗為業界同仁帶來發展新思路；極光CTO張慶受邀出席首屆武漢網絡安全創新論壇並擔綱評委。

此外，極光正式成為深圳市跨境電子商務協會理事單位，還深度參與新華社鄉村振興品牌大會，被授予“數據戰略合作伙伴”的稱號。

3、積極推進合規引領，取得進一步突破

極光持續在信息安全保護、數據合規及數據安全問題上持續發力，從產品研發、流程規範、出廠合規等方面制定了嚴格的合規審查制度，本季度亦取得進一步突破。

極光入選信通院安全所舉辦的首屆“數據安全共同體計劃成員大會”公佈的數據安全“星熠”案例名單，榮獲“SDK產品優秀案例”。同時，APP開發者個人信息保護公益培訓宣講會極光站在北京成功召開，包括60餘家企業的100餘名開發者參加了此次活動，充分彰顯了行業對極光的認可。

五、結語

綜上可見，拋開業績而抬升至戰略視角，極光並沒有原地踏步或向後倒退，其圍繞經營之本的產品、品牌以及經營效率做出調整，並獲得了積極反饋。

事實上，縱觀市場的歷史經驗，優秀的企業往往由戰略驅動發展，而非完全跟着市場、業績跑，核心戰略的驗證才是更值得重視的地方。這將決定其接下來的成長性，帶來進一步的價值催化劑。

同樣，這裏亦可以再次重申：極光為後續高質量發展夯實了基礎，也相信極光的業績波動不改其長期價值潛力。