6月9日美股盤後，燦谷（NYSE:CANG）公佈了本年的首季“答卷”。

在戰略轉型的背景之下，今年1月以來又遭遇波及全國的車市價格戰，堪稱是近二十年最慘烈的一次。在這麼激烈競爭的市場環境下，燦谷交出的這份最新答卷質量倒還不差，令人有點驚喜。

2023年首季扭虧為盈，資產狀況改善

其中，本季扭虧為盈是最大的亮點之一。財報顯示，燦谷於本季實現總收入5.43億元，環比增長11%；同期營業利潤和經調整後淨利潤（刨除了股權激勵費用）分別為5183萬元、7877萬元，均較去年同期大幅扭虧，這主要是新會計準則引致的攤薄收入增加以及資產質量改善帶來的信用損失轉回。

近年來，燦谷大力推進從車金融平台向車交易平台的轉型。儘管車交易業務仍處於佈局投入期，但燦谷的虧損並非是該業務導致，而是傳統助貸業務被放棄後的餘波。事實上，隨着公司主動縮減助貸業務規模，這部分影響正逐步被消化吸收。

（來源：燦谷財報）

這主要體現在兩方面：

一是隨着在貸餘額規模的壓降，風險敞口縮小，同時槓桿也將隨之逐步降低。財報顯示，截至2023年3月31日止，燦谷的在貸餘額為207.17億元，較2022年末減少48.64億元。其實，自2022年首季起，燦谷每季度的在貸餘額減少規模基本在40億元以上。

二是資產質量趨於改善，虧損幅度下降。財報顯示，截至到今年一季度末，燦谷所有已完成並在存續期的貸款的M1+和M3+逾期率分別為2.33%、1.29%，均較2022年末有所下降。

完成戰略轉型新車交易生態繼續完善，二手車綜合服務能力提升

除了扭虧之外，燦谷在業務發展和戰略佈局方面也向前邁進了關鍵性的一步---“燦谷優車”APP（面向二手車交易）於今年1月上線，繼去年6月“燦谷好車”（面向新車交易）APP上線之後的又一重大舉措，標誌着燦谷完成了以“新車+二手車”雙平台驅動戰略轉型的完成。

1、新車交易生態繼續完善，打好“三張牌”是關鍵

目前，車交易業務已是燦谷業績增長的主引擎。財報顯示，公司於今年一季度的汽車交易收入為4.3億元，佔當期總收入的79.2%。

今年一季度，“燦谷好車”共售出3867台新車，與去年四季度基本持平。其中，新能源車銷量1713台，新能源車滲透率超過44%。

由於汽車銷售具備典型的季節性特點，一季度一般為銷售淡季，再加上今年價格戰影響，市場需求會有多低迷，可想而知。據乘聯會數據顯示，今年一季度，全國乘用車零售銷量同比下降13.4%。

另外，四季度往往是汽車銷售的旺季，燦谷一季度的新車銷量能與之持平，足以看出其新車銷售業務足夠的韌勁。

需要指出的是，“燦谷好車”主要定位於面向車商的全國B2B一站式服務平台。尤其是傳統4S店流通體系之外的，針對車商在實際經營過程中存在的找車難、運車難等痛點，憑藉數字科技手段，採取自營+平台化的發展模式，整合新車、第三方車源及供應鏈等資源，幫助車商解決車源、資金及物流等問題。

從一季度數據來看，不論是合作車商數量，還是PV、UV等運營數據，“燦谷好車”平台均維持增長趨勢。截至2023年3月31日，“燦谷好車”合作車商數達到10,469家，同比增長40.8%；“燦谷好車”總PV超過87.7萬次，累計UV超過7.8萬人。

結合管理層在財報電話會上透露的信息而言，燦谷新車交易生態不斷擴大的背後，離不開其持續打出的“三張牌”。

第一張牌：自營車

燦谷自營車由“燦谷好車”平台直接向主機廠採購，有價格優勢，且可保障品質。同時，平台還能提供倉儲物流、金融保險等配套服務，確保交易便利和交付順暢。憑藉在自營車源上的優勢，“燦谷好車”自推出以來便廣獲車商認可。

第二張牌：精細化運營，數字化提效

憑藉車源敲開門，後續則需要更多元、優質的服務來留住車商。今年以來，燦谷對經銷商進行分層，並持續細化產品和服務，以便更精準有效地解決中小車商的業務痛點和需求，真正助力其實現業務發展和利潤增長。例如，自2月中旬起，“燦谷好車”推出會員制度，將會員返利政策及車商分層相結合，提高服務產品的復購率和車商黏性。

今年4月，“燦谷好車”推出智能AI客服，實現不間斷服務，提高車商服務效率和滿意度，持續強化系統運營能力和效率。

第三張牌：完善交易生態，打造一站式車商交易服務體系

“燦谷好車”的多店鋪模式也蓄勢待發，通過吸引汽車行業優質的第三方服務提供商入駐平台開設線上店鋪，為其橫向拓展創造了可能。例如，4月“燦谷好車”已迎來首家三方服務商“錦鯉車裝”進駐，公司預計下半年將上架精品頻道，涵蓋車飾品等豐富產品種類，幫助車商更好地服務C端客户，以達到盤客和鎖客的目標。按照計劃，兩者將共同為入駐平台的中小車商提供車膜定製服務,豐富車商一站式交易體驗。

公司表示，未來將藉助大數據等數字科技，“燦谷好車”將繼續深化多店鋪發展格局，邀請汽車行業上下游更多商家入駐，打通中小車商與汽車服務提供商之間壁壘，實現全域資源共享，以數智化再造服務流程，進而實現雙向賦能。

2、瞄準市場痛點、難點，提升二手車交易綜合服務能力

相比新車交易，二手車交易作為燦谷發力的第二條增長曲線，目前重在服務能力的建設和升級。

首先，車源穩定供給和高效匹配的能力。在這點上，燦谷依託其在汽車金融領域十餘年的積累，包括金融存量客户的置換二手車、資產管理部的處置車等，這些都是燦谷獲取二手車優質車源的主要渠道。據公司管理層透露，目前除逾期客户外，燦谷大概每月有2萬台正常結清客户的潛在車源。

另外，公司表示也在持續提升C2B車源的獲取和轉化能力，並將與處置車源一起，構成“燦谷優車”在二手車源方面的核心競爭力。

目前我國二手車主要來自於個人和機構渠道。其中，個人車主售賣主要通過4S店、二手車經銷商或直接賣給個人三種方式。對於燦谷而言，其擁有龐大的下沉經銷商網絡，理應成為其提升C2B車源獲取能力的獨特優勢。

與此同時，燦谷對於二手車業務的線上佈局也進行了完善和細化，包括1月初上線“燦谷優車”APP主要面對全國二手車商，而去年5月上線的小程序則面向二手車個體從業人員，通過分層、分類的操作，把握不同行業參與者的深層需求，並通過數字科技，提供更加安全、可靠、多樣、高效的一站式服務。

第二，不同於新車，二手車作為非標品，往往是“一車一況一價格”，所以無論是個人還是機構在處置二手車前都需要對車輛進行檢測，包括車輛外觀、發動機和底盤等，並且根據車輛使用歷史和市場行情最終給出車輛評估價格。

對此，燦谷也表示，建立了自營檢測師隊伍，不僅提高了驗車能力，還能為車商及C客提供專人查車況、估車價和核證照等專業服務。另外，值得一提的是，今年4月，燦谷還與廣匯汽車服務集團達成“總對總”戰略合作協議，將為其旗下的二手車交易車輛提供一攬子的專業售後服務。

第三，車輛處置方面，“燦谷優車”於今年4月完成拍賣牌照的申請，並獲得線上拍賣資質，同時對拍賣功能進一步優化升級。

據悉，此前僅有C端車源和處置車源能作為拍賣標的。升級後，全國註冊車商都可通過拍賣功能上架自己的二手車車源，進行B2B競價拍賣。這在目前同類產品當中尚屬首家，相當於為中小二手車商提供了又一售車渠道，並通過系統科技賦能，實現更好的車輛價格、更快的車輛週轉。

隨着對二手車交易業務佈局的深入和數字化能力的升級，“燦谷優車”的服務現已涵蓋歷史車況查定、車輛評估、限時報價、在線尋車、車源發佈、自營二手車採購，以及物流、金融、保險等多樣功能。截至本季度末，已有近六千二手車商註冊使用，覆蓋全國29省179市；“燦谷優車”（APP+小程序）累計PV、UV分別超51.3萬和2.6萬。

結語

今年以來的逆勢下，燦谷開局表現依舊平穩，戰略轉型深入推進，資產負債表趨於良好，現金儲備充足，有利於持續深化業務轉型。截至本季末，燦谷合計持有包括現金及現金等價物、短期投資在內的餘額達27.15億元，較2022年末增長17%。

與此同時，燦谷持續縮減傳統助貸業務，風險敞口也在不斷降低。總體而言，健康的資產狀況和“增厚”的現金儲備，不僅可以保障公司的進一步穩固經營，而且有助於燦谷深化汽車交易服務平台轉型，進而把握住新常態發展的新機遇，實現長期可持續發展。