格隆匯6月2日丨恒帥股份(300969.SZ)2023年6月1日接受特定對象調研，公司與調研人員就以下幾方面內容進行了討論與溝通：

問題一：請簡要介紹下公司美國工廠和泰國工廠相應的產能規劃和產品佈局情況？

答：公司美國工廠總體投資規劃為不超過1500萬美元，已購置廠房和土地，已經陸續進行設備投入和產品開發，通過海外佈局生產基地來提升公司現有產品的增長潛力。美國工廠主要進行清洗系統產品的配套和相關新產品的同步研發，並逐步佈局其他新產品。

泰國生產基地第一期整體投資規模20,000萬人民幣，主要建設內容包括購買土地(72畝土地)並進行廠區建設、新建各類電機及執行器以及清洗泵生產線。公司第一期規劃在項目達產後將新增300萬件門類電機、130萬件充電門執行器、130萬件隱形門把手執行器和300萬件洗滌泵等產能。

汽車行業存在貼近客户配套的需求，公司一直為成為引領市場的全球化企業而努力奮鬥。

問題二：請簡要介紹公司ADAS產品相關的進展情況？

答：該產品的產品構成主要包括智能清洗泵、液罐、管路、電磁閥、激光雷達清洗噴嘴、攝像頭清洗噴嘴等。各部件的數量主要取決於整車廠的自動駕駛的傳感器使用方案，根據傳感器使用數量確定清洗點位數量。公司的主動感知清洗系統在未來高級別自動駕駛領域會有較好的市場前景。公司已向部分客户小批量交樣並進行路試，預計部分項目會於今年陸續結束路試進入定點環節。除已交樣客户外，部分客户已在進行系統標定。由於該產品的控制邏輯需嵌入自動駕駛系統邏輯算法中，整個產品開發週期會長於常規清洗系統產品開發。

問題三：請簡要説明諧波磁場電機的進展情況？

答：該款電機技術的研發源自於公司客户更高功率密度、更高效率、更低體積等方面的現實需求。在諧波磁場電機的可行性得以驗證後，公司逐步開展對該電機技術在細分應用領域的正向工程開發。

諧波磁場電機對基礎磁性材料要求較高，相關材料的研發也持續進行中，總體進展都較為順利。相關研發項目預計於今年進行產業化落地，逐步搭建小批量磁性材料中試線。

問題四：請問公司清洗系統業務方面增量的核心壁壘是什麼？

答：公司整體業務採用縱向一體化的戰略，清洗系統業務涉及清洗泵、洗滌液罐、噴嘴等部件公司均能自制，且自制比例在不斷提升，整體成本優勢較強。

公司屬於清洗泵領域的隱形冠軍，全球的市場佔有率較高，在終端整車廠客户積聚了良好的口碑。公司通過清洗泵向清洗系統業務轉化具備較強的先發優勢。

汽車行業存在貼近客户配套的需求，有運輸半徑要求，由於清洗系統中的洗滌液罐體積大重量輕，海外銷售運費過高，目前公司清洗系統客户集中於國內。未來公司通過積極推進海外生產基地建設，落子全球化生產基地佈局，進一步拓展公司國際業務，提升配套份額。

問題五：請問公司的新產品開發計劃？

答：公司深耕車用電機和清洗系統領域多年，電機技術及流體技術是公司發展的核心源動力，公司將持續深拓細分產品和技術的開發，例如諧波無刷電機、ESP電機、電動門電機、熱管理系統電機、ADAS清洗系統、EMC性能、磁路設計、NVH性能等方面的技術開發，為後續發展奠定了穩固的技術基礎。同時，圍繞電機業務、電動模塊業務、駕駛視覺清洗系統業務、熱管理系統業務四大業務單元進行產品佈局。

問題六：請簡要介紹下未來公司磁性材料開發成功後有哪些優勢？對公司成本方面的影響？

答：磁性材料屬於公司主要的核心原材料之一，公司後續將持續投入新型磁性材料方面的研發和自制。公司以往均通過外部採購方式獲取磁性材料。一方面，外採材料基本為通用型材，採購量未到一定範圍難以定製化開發，將無法充分發揮公司的電機設計能力，一定程度上削弱了公司的技術競爭力。另一方面，公司一直通過上游縱向一體化方式進行工藝和工程降本，以往的實踐已經證明公司所奉行戰略的有效性。過往實踐中公司通過延伸產業鏈，將注塑工藝、衝壓工藝納入自制體系，使得公司的核心產品所需零部件的供貨更加可控，質量更加可靠，同時也降低了採購成本。公司通過打通上游核心工藝和材料的桎梏，進一步加強公司的技術縱深和成本護城河。