2023年5月19日，是山高新能源(01250.HK)引入山高控股，成為山東高速生態圈成員企業的一週年。公司在2022年5月引入山東高速集團旗下山高控股(0412.HK)成為控股股東，而山高控股背後是山東省國資委。

作為一家國資控股企業，山高新能源具有強烈的社會責任感，公司將“聚焦清潔低碳，加速能源變革，創建產業生態系統”作為自己肩負的責任與擔當，以時代發展為己任，為建設美麗清潔中國作出積極貢獻。

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積極提升資本市場形象

在引入國企大股東之後，山高新能源在多個有力舉措和堅持高質量發展路徑下順利完成了蜕變，一個全新形象，有強勁基本面及長期佈局發展潛力支撐的山高新能源已經出現。

近一年以來，公司股價也出現過亮眼的升幅。公司股價曾從2022年9月0.042港元的低點一度飆升至今年3月0.085的高點，股價幾乎翻倍。

山高新能源還在5月12日發佈公吿稱，公司董事會建議實施股份合併，具體為公司已發行及未發行現有普通股份和未發行現有優先股份擬進行“50股合為1股”股份合併，且於股份合併生效後，建議於聯交所買賣的每手買賣單位由20,000股現有普通股份更改為1,000股合併普通股份。

“50合1”股份合併及更改每手買賣單位的公吿發出後，山高新能源的投資者關係負責人對此表示，該議案充分參考了恒生綜指中小型指數成份股的市場水平，能與市場大部分合理的每手買賣單位和每手交易成本有效拉齊，並進一步降低公司股權管理成本及投資者的市場交易成本。他強調，山高新能源憑此舉可擺脱分股時代，這是繼納入恒生綜指數和滬深港通之後，公司資本市場形象獲得大幅改善，幫助價值重估的重要正面事件。

筆者認為，這一操作更多可體現出公司管理層重視責任和承諾，踐行長期主義，做負責任的企業，堅持為股東創造價值，推動投資者關係改善，及持續優化股東結構等一系列行動落地執行，在這個過程中，公司的治理能力也持續獲得了提升。

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ESG保障公司可持續發展

山高新能源是國內清潔能源領域領先的產業集團，規模位居國內新能源行業前列。截止2022年底，公司在境內外擁有53個集中式光伏發電站、200餘個分佈式光伏發電站及13個風力發電站，提供約4000萬平方米清潔供暖，服務的家庭達到23萬户。公司堅持可持續經營理念，連續7年披露ESG報吿，依託於健全的ESG管治架構開展利益相關方溝通交流及供應鏈管理工作，在發展中履行企業對環境和社會肩負的責任與義務。

2022年公司持有或管理的光伏和風電發電項目併網發電總量達約608萬兆瓦時，累計節約標準煤超180萬噸，減排二氧化碳超500萬噸。在持續推進風光資源開發和清潔供暖業務的同時，公司還積極拓展廢棄物資源化、清潔化利用業務，通過完善環境管理體系，控制污染物排放，引領清潔生產，保障民生。山高新能源旗下山高環能(000803.SZ)，每日處理的餐廚與廚餘垃圾總量超過4000噸，年出口工業級混合油量約15萬噸，與高校及研究所合作，將廚房廢棄物轉化為有機酸土壤調理劑產品，來改良土壤，促進作物增產增收。

筆者通過ESG研討活動，與公司管理層及投資者關係部門進行了交流探討，我們瞭解到，過去一年山高新能源從多個方面夯實運營管理基礎，譜寫可持續發展新篇章：一是將風險管理落實到企業經營的全流程，在ESG報吿中全面披露山高新能源風險管理流程；二是細化氣候變化風險分析，制定詳細應對舉措，並有機銜接綠色金融；三是積極探索多種光伏技術創新，並結合大交通場景持續為山高綠色低碳技術轉型賦能；四是更加關注增加生物多樣和環境管理體系，新能源投資項目開展全生命週期環境影響評估工作；五是高度重視安全生產目標及達成情況，量化安全管理成效。

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一季度發電量再創新高

山高新能源首季開局良好，為今年延續高質量增長奠定了有利的基礎，亦可看到公司正全力聚焦核心主業，高度把握清潔能源及綠色電力行業的發展趨勢，在堅持長期主義和可持續發展理念下奮力拼搏，穩步前進，努力為國家“雙碳”目標及提升社會福祉作出應有貢獻。

今年一季度，公司發電量再創新高，山高新能源集團合併報表口徑累計總髮電量約13.37億度，同比增加27.9%；集團、聯營公司及合營企業所持有及/或管理的新能源項目完成發電量15.23億度，同比增加21.0%。其中，本集團及其合營企業持有的集中式光伏發電站發電量6.84億度，同比增加14.7%；本集團持有的風電站發電量5.52億度，同比增加56.5%。

近年來，為了應對全球氣候變化，我國加快了能源綠色低碳轉型。國家能源局今年印發的《2023年能源工作指導意見》明確指出，要鞏固風電光伏產業發展優勢，持續擴大清潔低碳能源供應，積極推動生產生活用能低碳化清潔化。如今利用風電光伏等清潔能源發電，獲得綠色電力是助力脱碳減排，實現碳中和最直接且重要的途徑之一。在此過程中，國企始終發揮其中流砥柱作用，而山高新能源就是綠電賽道的典型代表。

隨着“碳中和”戰略的推進，光伏和風電行業相繼步入平價時代，行業將保持高景氣運行，這對於山高新能源等新能源企業而言是一大利好。此外，公司今年陸續被納入恒生綜合指數以及滬港通、深港通，股票流動性有望增強，後續在“中特估”概念股走強和光伏板塊估值修復行情中也有望受益。