這周，人工智能板塊遭遇“黑色星期五”，數字經濟、ChatGPT、芯片等科技板塊無差別下殺。而醫藥板塊繼續表現萎靡，天弘生物醫藥ETF本週暴跌6%，廣發港股創新藥ETF、華寶醫療ETF周跌幅高達5%，易方達醫藥ETF、銀華創新藥ETF本週也深跌4%。

但資金卻呈現越跌越買之勢，繼續借道ETF抄底醫療行業。本週ETF份額增長TOP10中6個都是醫藥ETF。

其中易方達醫療ETF份額增加31.11億份，穩居第一的寶座，連續三週增長超30億份。

其實今年資金就不斷流入醫藥ETF中，而在4月這一趨勢不斷加速。3月下旬開始，醫藥ETF開始進入前十行業ETF份額周增長top10中，已連續5週上榜。

截止4月23日，今年ETF份額增長TOP10中，有4只是醫藥相關的ETF。其中易方達醫藥ETF以133.82億份額增長穩居top 1的位置，華寶醫療ETF的份額增長也超百億份。

如此看來，雖然醫療ETF的淨值年內升幅仍陷於負值區間，但是份額的快速增長説明了資金看好醫療板塊的估值修復。

其實前面也説到了，資金今年一直就看好醫藥行業的盈利能力修復。

從宏觀邏輯來看，海外方面，近期美國通脹超預期回落，市場預期5月將是美聯儲最後一次加息，年內有望降息。美元流動性緊縮的緩解有望減輕創新科技企業在分母端的壓力。

上摩根基金此前也指出，海外流動性拐點顯現，實際利率下行有望推動生物醫藥板塊估值進一步回升。

而在國內方面，今年作為消費復甦的第一年，醫藥行業是不可忽略的關鍵。隨着國內經濟復甦，對醫療服務行業階段性不利影響逐漸消除，受壓制的醫療服務剛需及消費醫療需求陸續釋放。

而4月初陸續公佈的亮眼的宏觀數據進一步驗證了中國經濟在穩步復甦。從股市的板塊輪動也可發現，近期大消費板塊開始異動上升。這反映在資金的表現就是，資金4月開始加快流入醫藥板塊。

另外，政策利好、創新藥驅動、人口老齡化有望帶來醫藥行業基本面的長期利好。

尤為值得一提的是，醫藥行業的目前政策端預期趨於穩定，尤其是政策端對醫藥創新傾斜的信號明顯，醫療服務價格改革、醫保支付中對創新持續鼓勵。

而且過去一年壓制醫藥行業的集採壓力逐步緩解。最近關於種植牙、OK集採逐步落地，政策整體偏向温和。

值得一提的是，工銀瑞信基金的知名醫藥基金經理趙蓓也樂觀看好眼科、種植牙等醫療服務方向。她認為消費數據驗證了眼科和醫美等消費醫療需求恢復較好，仍然看好近視防控滲透率提升、種植牙降價放量和醫美等中長期行業趨勢。

因此，趙蓓旗下的工銀醫療保健股票在一季度加倉最多的標的是愛爾眼科，環比加倉200萬股。

從估值方面來看，醫藥板塊在2020年暴升後深度回調了兩年，目前行業估值處於歷史低位。Choice數據顯示，截止4月21日，醫藥行業估值水平（PE-TTM）為27倍。

 當然回看本週醫藥產業鏈的回調主要還是因為行業龍頭股藥明康德、美迪西公吿了公司股東擬減持的消息，讓上週大升的醫藥板塊順勢回調。

但是長期來看，創新仍是醫藥行業持續發展的本源，而且近期創新藥行業邊際轉暖明顯，尤其是“AI+醫療”引起了市場前所未有的關注度。

國泰基金認為，創新藥板塊有望在今年迎來業績兑現的高景氣行情。此外，ChatGPT有望催化醫療AI進一步發展。

中歐醫療葛蘭也強烈看好創新藥板塊，她在一季報中表示，創新依然是行業成長的最為重要的驅動力。2季度密集舉行的全球創新藥會議也使得中國企業有機會展示目前取得的階段性臨牀進展。

最後值得一提還有，新冠相關產業鏈在本週五再次迎來市場關注，週五以華潤雙鶴為首的新冠藥概念股集體上升，眾生藥業逆勢升近7%。盤後龍虎榜數據顯示，華潤雙鶴獲四機構淨買入3.21億元。

消息面上張文宏在感染免疫高峯論壇表示，做好應對新冠二次感染的準備。週末關於新冠疫情方面的消息在進一步發酵。消息稱，近一個月來印度新增感染人數激增，4月17日單日新增病例數已超過1萬例，創近8個月來新高，因此開始推行“強制佩戴口罩”的指令。

目前市場上有多隻醫藥相關的ETF，例如易方達滬深300醫藥衞生ETF（512010）、華夏醫藥ETF（510660）、嘉實中證醫藥衞生ETF（512610），相關可跟蹤的指數有三隻，分別是滬深300醫藥衞生指數、中證創新藥產業指數、中證醫療指數。

 其中規模最大的是易方達滬深300醫藥ETF，跟蹤的標的是滬深300醫藥衞生指數，該只基金成立於2013年9月23日。

滬深300醫藥衞生指數前十大權重股分別為恒瑞醫藥、藥明康德、邁瑞醫療、愛爾眼科、片仔癀等醫藥行業龍頭股。