銀行業恐慌蔓延
全球領先的房地產市場盛會Mipim會議本週在法國戛納舉行。與會的房地產投資者熱烈討論了最近的瑞士信貸(CS.US)問題，歐洲投資者正在擔憂美國銀行的崩潰被帶到他們家門口。
最近將業務重心轉向不良房地產貸款的投資管理公司CR Investment Management董事總經理Torsten Hollstein表示:“我想說的是，瑞信與大多數的歐洲機構有往來，因此這里的每個人都受到了影響。我從在座的幾位銀行家那里聽說，他們的總部一直在打電話，他們正在評估自己的流動性頭寸，這些都顯示出房地產信貸市場將缺少的流動性。”
上週硅谷銀行(SIVB.US)的倒閉引發了最新一輪波動，引發股市下跌，並促使幾家地區性銀行的儲戶將資金轉移到更大的銀行。其中一些銀行是房地產領域的重要貸款機構，這引發了人們對貸款可得性的擔憂。
歐洲最大的房地產投資管理公司安盛國際集團全球主管Isabelle Scemama表示：“在上週五之前，房地產行業甚至沒有人聽說過硅谷銀行。你想不到的總是天鵝。”
在利率前景不確定的情況下，投資機構難以承銷交易，歐洲房地產交易量大幅下降。根據MSCI編制的一個指數，去年第四季度是歐洲房地產回報率有記錄以來最差的季度，倫敦寫字樓銷售量創下20年新低。
德國商業銀行首席執行官Henning Koch在接受採訪時表示:“很明顯，資本正在逃離房地產行業，進入固定收益等替代行業。所以這意味着投資市場目前已經死氣沉沉的。”
低利率時代的結束促使銀行撤出對房地產貸款。雖然硅谷銀行專注於科技行業，但它的倒閉引發了人們的擔憂，即如果更多銀行陷入這場動盪，銀行對房地產的融資可能會進一步枯竭。
Nordic Real Estate Partners首席投資官Jani Nokkanen指出：“市場存在相互聯繫，這是真正令人擔憂的問題:是否存在某種反饋效應?從根本上說，這都是心理學問題。”
對加息預期的轉變今年攪亂了房地產市場，此前人們對各大央行已成功遏制通脹的樂觀情緒，被好於預期的就業、經濟增長和通脹數據所引發的不確定性所取代。上週末之前，未來加息可能進一步壓低房地產價格的風險，令投資機構難以承銷交易。
但是，最近多家美國銀行的崩潰再次改變了交易員對美聯儲何時開始降息以及降息幅度的押注。這種投機行爲幫助提振了房地產類股，尤其是北歐房東類股，它們的股價已與未來加息預期密切相關。利率市場的波動使得房地產市場也變得極不穩定。
麥格理資產管理公司(Macquarie Asset Management)歐洲房地產業務主管Dana Gibson表示:“由於終端利率的不確定性，這是我職業生涯中最難承銷的市場。”
據組織者RX France稱，這次會議是歐洲最大的房地產活動，吸引了來自90多個國家和2400家企業的投資者。儘管背景要求嚴格，但預計本週將有大約2.3萬名與會者參加，比去年增長15%，是自2019年以來最多的人數。
Mipim主管Nicolas Kozubek認爲，高參與人數反映出，在“低利率時代結束、宏觀經濟和地緣政治不確定性持續存在”的情況下，各城市顯示出獲得資本投資的緊迫性。
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