對於長期景氣的運動服飾行業而言，2022年可能是“好壞參半”的一年。

在紡織服裝承壓的環境下，運動服飾行業凸顯韌性，維持正向增長：歐睿國際預計這一市場規模同比增長2.2%。疫情亦強化大眾的健康意識，鋪墊未來發展。

而如果把時間線拉長來看，運動服飾身處短暫“放緩”境地。

往前看，中國運動服飾市場規模經歷快速增長，2017-2021年的CAGR高達14.98%；往後看，成長速度依然可觀，2022-2027年的CAGR將為8.7%。2022年的增速為期間歷史第二低，僅次於2020年。

來源：歐睿國際

並且，從頭部體育品牌的表現亦可窺見“放緩”的情況，特別是2022年第四季度集體遭遇負增長，三大國貨品牌中僅361°實現持平。

這背後，值得思考的是，行業波動下何以實現平穩發展？新的競爭高地在哪？

看回增長勢頭更優的361°，或許提供出一份參考。

3月16日，361°正式交出2022年財報，讓業界更清晰地看到其運營策略“專業運動+運動潮流”的效能，以及構建全價值鏈共贏的商業生態。據此，同樣可以看到361°正以強勁上揚的市場表現闊步邁進上升通道。

運營策略強力驅動、多維收效，收入逆勢創新高

整體表現來看，2022年，361°實現收入人民幣69.61億元，同比增長17.3%，收入體量創上市以來新高；利潤方面，毛利為人民幣28.21億元，同比增長14.1%；普通股股權持有人應占淨利潤為人民幣7.5億元，同比增長24.2%。

而如開篇提到，運動服飾短暫“放緩”，361°能夠取得優異業績實屬不易，這在一定程度彰顯其穩於行業的抗風險能力，背後也勢必有着強大的內驅力支撐。

究其根本，361°運營策略“專業運動+運動潮流”充分發揮效能，強力推動內驅升級，進而提供多重增長動力。

這一點，可以透過其各業務分支的表現進一步來看：

品類層面，得益於聚焦主品牌帶來持續向上的品牌勢能，以及“專業+潮流”雙驅動觸達多元的消費者需求，361°核心品類全面跨越式發展。期內，按功能劃分，鞋類產品及服裝產品分別同比增加12.7%至人民幣28.54億元及增加14.0%至人民幣24.48億元。

渠道層面，361°深入推進線上線下全渠道發展，線上電商運營效能持續優化，多維度提升線上營銷推廣效果，線下優化門店網絡，引用智慧零售系統提升精細化管理，增強品牌勢能。期內，電商業務貢獻收入同比上升37.3%至人民幣16.85億元，佔總收入的24.2%；線下渠道方面，全國門店增至5480間，其中品牌最新的第九代形象店數量提升20.4%至2664家，佔比為48.6%。

綜上也不難發現，361°核心戰略的着力點分別打開新的增量且相輔相成，結合“專業化、年輕化、國際化”的品牌定位，支持其各業務板塊齊頭並進，最終推動集團層面的多元、階梯式增長。

精準洞察產業趨勢，鍛造三大成長邏輯

進一步聚焦，361°核心戰略能夠收效，與其對產業趨勢的精準洞察，以及基於此推動的“全價值鏈”共贏的商業生態緊密相關。具體又可以歸結為幾點，這些是支撐361°當下乃至未來持續成長的動力。

其一，專業深耕大眾市場，借力全民運動趨勢強化品牌輸出。

多重因素決定大眾運動消費領域的高景氣。政策端，持續推動全民健身，如二十大報吿中強調，廣泛開展全民健身活動，加強青少年體育工作；市場端，如開篇提到，疫情強化大眾的健康意識。

361°以專業實力深耕大眾市場，貼合運動場景捕捉消費需求，不斷優化產品性能。渠道鋪排以佔比高的三四線城市繼續穩固優勢、擴大優勢，同時積極通過產品力、品牌力、渠道創新等方式不斷上探，優化產業佈局，持續聚焦資源強化主品牌優勢。

近期的代表性佈局，如：1)持續豐富跑步、籃球、綜訓及運動潮流方面的資源矩陣，鼎力支持多支國家隊，贊助馬拉松菁英跑者，簽約運動名將為品牌代言人等，增強361°主品牌競爭力。2)361°結合品牌自有IP“三號賽道”“觸地即燃”“女子健身局”，形成全渠道的專屬體育生態圈，增強在大眾運動人羣中的品牌影響力。

此外，361°重視與年輕消費人羣建立深層文化共鳴，近期先後簽約中國國家滑板隊員高羣翔、職業長板滑手任晴為361°滑板運動大使，簽約電競職業選手Paraboy傘兵為電競運動推廣大使，觸達更多年輕圈層；以及簽約空手道世界冠軍龔莉為361°女子運動風尚代言人，推出女子訓練新肌1.0系列產品，進一步加碼女性健身潛力市場。

其二，順應消費者需求變化，全方位打造新增長點。

隨着經濟發展、主流消費人羣迭代，消費者需求趨於品質化、差異化，從擁有更多到擁有更好，而且更追求性能品質和情緒滿足。361°緊跟消費者需求變化，在兒童、電商等方面發力，打造新增長點。

首先，以童裝為例，消費者在質量、安全性、設計感等方面提出更高的要求。年報顯示，2022年361°兒童收益為人民幣14.42億元，同比增長30.3%，佔總收益的20.7%；361°兒童全國擁有2288間門店，最新的第四代形象店數量佔比為71.8%，較2021年提升26.4%。

早在2009年，361°在行業率先涉足童裝領域，兒童品牌以“青少年運動專家”為戰略定位；如今，其戰略眼光與能力更上一階，深入佈局兒童第二增長曲線，圍繞專業功能性、健康科技性和運動時尚性三大差異化優勢全面覆蓋其場景，建立能夠滿足一年四季差異化功能需求的完善科技系統，充分匹配消費者的更高要求，同時與國家體育未來發展共振。

其次，以電商為例，361°聯動全球品牌代言人龔俊開展專屬產品軌跡系列研發及創意營銷，基於此獨特定位打造新增長點。

其三，以科研創新為底，搶佔大眾消費者心智。

運動服飾是典型的功能性消費品，決定其專業制勝的底層邏輯，361°持續推動科研創新，不斷迭代更新，強化產品競爭力，發掘市場潛力，進而搶佔大眾消費者的心智。年內，361°科研投入佔總支出比重3.8%，這一比值在頭部體育品牌中位居前列。

研創投入過程中，361°也十分看重與代言人展開專業共創，例如，攜手中國馬拉松大滿貫、亞洲馬拉松大滿貫雙料冠軍李子成先生共創國內首款採用前後腳掌分離設計的碳板跑鞋——“飛飈”跑鞋，李子成亦憑藉這款跑鞋打破塵封十三年的中國半程馬拉松記錄，以專業跑者的良好反饋凸顯專業的產品力，強化品牌層面的專業調性。

此外，361°最新發布的“CQT碳臨界科技”，使其成為行業內首個提出並應用“碳捕捉”技術的品牌，為行業“降低碳排”推進提供新思路、新方法，再度成為大眾關注的焦點。

同時，361°主動開拓專業運動資源，能夠藉助體育盛事夯實專業形象。361°已連續四屆贊助亞運會，而將於今年舉辦的杭州2022年第19屆亞運會，則有望推動其國內、國際影響力的快速提升，繼續夯實其專業的品牌形象。

小結

整體看下來，361°“專業運動+運動潮流”運營策略效能頗為突出。拆解來看，其背後所藴藏三大成長邏輯，更具備顯著的成長性與確定性。

憑藉專業運動的核心競爭力，361°構建全價值鏈共贏的商業生態也將駛入增長的快車道，值得持續關注。