來源：中國基金報 作者：格林 原標題：集體看好！多家外資巨頭髮聲

據新華社消息，2023年《政府工作報告》指出今年發展主要預期目標包括國內生產總值增長5%左右等。諸多增長目標外，政府工作報告還對單位國內生產總值能耗和主要污染物排放量繼續下降做出要求，對重點控制化石能源消費、生態環境質量穩定改善做出要求。

針對5%的經濟增長目標，不少外資機構表示，這是考慮了外部不確定性後定下的合理目標。春節以來，中國經濟的強勢復甦態勢超出預期，外資機構紛紛上調預期。而中國復甦不僅關乎中國，有機構認爲它將提振整個新興市場資產預期。

5%爲現實、合理目標

瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤談及今年的經濟增長目標時表示，政府工作報告將經濟增長目標定在5%左右，宏觀政策基本保持支持的基調。考慮到海外經濟下行，受此影響我國出口面臨一定的壓力，國內方面，部分領域也面臨一定挑戰。綜合來看，她認爲5%左右是一個比較現實的目標。

談及經濟增長的節奏，汪濤預計今年一季度環比增長大概6%左右，但是同比增長可能較弱，可能只有3%左右。四個季度來看，二季度應該是最好的，環比增長7.5%--8%左右，同比增長也會比較快。“今年經濟二季度比較好，除了基數的原因，也因爲整體經濟復甦，消費復甦、旅遊各個行業加速復甦。部分政策在二季度發力。汪濤判斷房地產也是二季度迎來反彈。三、四季度環比還會繼續增長，復甦還在繼續，但是可能速度會降下來”。

基於目前的經濟復甦，瑞銀將今年的GDP增長從4.9%調到了5.4%。

摩根大通中國首席經濟學家兼大中華區經濟研究主管朱海斌日前在接受媒體採訪時表示，2023年中國經濟增速有望達到5.6%。他介紹，摩根大通將一季度環比增速預期上調爲季調後摺合年率7.0％，二季度7.4％，三季度5.5％，四季度爲6.1％。朱海斌認爲消費將是最主要的驅動力：今年消費對經濟增長的貢獻有望從2022年的1個百分點上跳至4.1個百分點。 朱海斌認爲，消費復甦的關鍵在於就業環境的好轉、在於居民收入預期的好轉。這是一個相對緩慢的過程。

儘管部分機構認爲，中國設定的2023年GDP增長目標低於市場預期，但是荷蘭的ING銀行大中華區首席經濟學家彭藹嬈(Dr Iris Pang)表示，政府意識到外部經濟疲弱會給中國出口相關的行業帶來一定挑戰，而今年經濟發展的重點會是環境、社會及治理 (ESG) 及科技自立自強。她表示，政府沒有過分樂觀也沒有過去增加開支刺激經濟，它更專注於長期的經濟增長挑戰。ING認爲中國今年達成經濟目標的難度不大。

她進一步表示，政府工作報告強調了科技和ESG對經濟長期增長的重要性，也突顯了政府對綠色發展的重視。科技和ESG行業將吸引更多來自政府和民間的投資。因此，除了消費驅動的經濟復甦，科技和ESG領域的投資也值得關注，這些行業預期的增長速度會較快。

中國復甦提振新興市場資產

中國復甦的節奏超出不少外資機構預期。例如，景順首席全球市場策略師Kristina Hooper日前發表評論表示“我們看到，有跡象表明中國重新開放對國內經濟（尤其是服務業）產生了積極影響”。Kristina Hooper 表示，政策制定者已表示將支持平臺經濟，而且承諾會保護私營企業及企業家權利。此外，政策制定者也承諾會推出更加有效及大幅寬鬆的財政政策。談及5%的經濟增長目標，Kristina Hooper表示，儘管有投資者認爲中國今年設定“約5%”的GDP增長目標過於謹慎， “但我對增長目標的解讀則更簡單——在充滿挑戰的2022年後，政策制定者可能更傾向於設定一個保底的目標，從而更容易實現目標”，Kristina Hooper表示。

而中國的復甦不僅關乎中國。瑞士百達資產管理固定收益投資策略及解決方案主管白凱明及瑞士百達資產管理首席經濟學家韋柏睿日前發表市場評論表示：中國重返全球經濟舞臺堪稱重大事件，其經濟復甦將通過貿易、旅遊和大宗商品流向世界其他地區。在不影響發達國家固定收益市場穩定的情況下，足以提振新興市場債券的前景。瑞士百達認爲，新興市場主權債券和公司債券將成爲未來五年表現最佳的固定收益資產類別之一。儘管最終需求計算，中國已超過美國，成爲全球最大的能源和非能源商品消費國，但是中國需求的回升不會從根本上改變全球通脹格局。歐美國家工資上漲主要是由於勞動力市場的異常緊張。

“中國重返全球舞臺所帶來的利好將超過風險，在不影響發達國家固定收益市場穩定的情況下，足以提振新興市場債券的前景”，兩位表示。

繼續高配中國市場

這些積極因素下，開年以來，機構關於“高配中國”的呼聲不斷。

2022年末，高調建議投資者高配中國的摩根士丹利日前再發布研究報告，重申對中國的“樂觀”看法。在這份發佈於兩會前夕的報告中，摩根士丹利表示，兩會之後預計會有更多支持經濟增持，支持私營企業和外資的舉措出來； 預計企業盈利修正幅度繼續擴大，盈利增長復甦初現跡象；預計全球企業高管將陸續訪華等。

近期，貝萊德智庫上調中國股票評級至“超配”，並在相關報告中表示市場對今年的中國經濟增速估計不足。在回答爲何將中國股票評級調至“超配”時，貝萊德智庫首席中國經濟學家宋宇表示，預計2023年中國GDP增長會略超6%，顯著超越5.2%的市場平均預測值。宋宇解釋道，今年以來的各種數據顯示經濟正在向符合預期的方向發展，經濟的恢復不僅是受益於疫情的影響消退，同樣重要的是政策的支持。後者既包含房地產政策等週期性放鬆，也包含監管正常化等結構性政策。市場對經濟政策的預期也偏低。

宋宇表示，中國經濟復甦是“肉眼可見”的。餐廳變得擁擠，交通擁堵下，人們不得不拒絕一些聚會。在經濟迅速變化的時候高頻的生產，消費和交通指標特別值得關注。另外貨幣信貸和價格數據可以和生產數據進行交叉印證。

宋宇也指出，“值得注意的事不是經濟裏所有數據都是強勁的。出口相關的數據和微觀觀察偏弱。這主要是反映了內外需的變化。今年宏觀觀察的關鍵在於把握總量走勢。比如外需下降給工業增長帶來負面影響，但是內需上升又會起到反向作用。兩者抵消後今年的經濟增速會是不俗的”。

安本投資表示，中國股市在去年10月觸底以來強勁回升。年初至今，上證指數錄得顯著漲幅，主要推動力是政府在1月份調整疫情防疫政策。考慮到後續對經濟的刺激作用。2023年中國的股票樂觀勢頭料持續。“作爲長線投資者，我們的任務是立足現在展望多年後的中國經濟與投資格局。我們認爲五大主題將塑造中國繁榮之路——消費升級、數字化、綠色低碳、健康醫療及財富管理”。