望圓科技闖關深主板，聚焦泳池清潔機器人，依賴前五大客户

格隆匯 03-06 14:03

近日，天津望圓智能科技股份有限公司（以下簡稱“望圓科技”）更新了首次公開發行股票並在主板上市招股説明書（申報稿），擬登陸深主板，保薦人為中信建投證券。

望圓科技的主營業務為泳池清潔機器人的研發、設計、生產及銷售，致力於以高效率、低成本、智能化的方式革新傳統泳池清潔方式。

根據同行業上市公司Maytronics的公開數據，2021年望圓科技在全球私人泳池清潔機器人市場的出貨量佔比約為14%，位列全球第三。

2021年全球私人泳池清潔機器人出貨量份額，圖片來源：招股書

截至招股説明書籤署日，付桂蘭、餘淺分別直接持有發行人680.1297萬股、 57.9975 萬股股份，分別佔發行人股本總額的11.9321%、1.0175%。付桂蘭、餘淺合計持有竹輝商貿、望圓工貿100%股權，兩者通過竹輝商貿、望圓工貿間接持有發行人 71.6620%的股份。此外，付桂蘭作為執行事務合夥人分別通過望圓管理、瞰方管理間接控制發行人2.4299%、0.7831%的股份。付桂蘭、餘淺系母子關係，兩者共同直接及間接控制發行人87.8246%的股份，付桂蘭、餘淺為發行人的共同實際控制人。

本次IPO擬募資10億元，主要用於泳池清潔機器人擴產項目、研發中心項目、全球營銷網絡建設項目、補充流動資金。

募資使用情況，圖片來源：招股書

報吿期內，望圓科技實現營業收入分別為5805.57萬元、1.31億元、2.90億元、3.04億元，淨利潤分別為1477.93萬元、4545.12萬元、9731.10萬元、1.15億元。報吿期內，公司主營業務毛利率分別為54.56%、55.50%、55.39%、55.89%。

基本面情況，圖片來源：招股書

報吿期內，望圓科技主要作為ODM供應商，將泳池清潔機器人產品銷售給下游品牌商客户，自有品牌在終端消費者中知名度較低。目前，公司正在大力發展自有品牌銷售渠道。未來，如果公司無法提高自有品牌在全球市場的知名度，或將面臨市場競爭加劇、運營難度增加，利潤水平降低的可能性。

報吿期內各期，公司對前五大客户實現的銷售收入合計佔當期營業收入的比例分別為 70.84%、68.82%、75.90%、80.61%，客户集中度較高。

同時，報吿期各期末，望圓科技的應收賬款賬面價值分別為1531.13萬元、2355.68 萬元、1762.69萬元、4517.75萬元，佔流動資產的比例分別為23.98%、20.31%、5.69%、10.67%；公司應收賬款的賬齡普遍較短，其中六個月以下賬齡的應收賬款餘額佔總應收賬款餘額的比例分別為88.91%、88.70%、86.06%、97.31%。公司已按照會計準則的要求制定了穩健的壞賬準備計提政策。但是，如果未來主要客户生產經營發生不利變化，應收賬款發生壞賬的可能性增大，從而對公司經營成果產生不利影響。

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