券商再迎来利好！市场化转融资业务试点上线，机构：板块配置正当时
今日，港A两市券商板块表现活跃。A股方面，湘财股份涨5.53%，中金公司涨近4%。港股方面，湘财股份涨超3%，中金公司涨超2%，方正证券涨超1%，中国银河、南京证券等跟涨。
消息面上，继全面注册制改革后，2月21日，中证金融市场化转融资业务试点正式上线。
所谓转融资业务，就是中证金融将资金借给券商，券商再拿着这笔钱借给投资者参与两融买股票，而从证金公司借钱只是券商融资的渠道之一。
据悉，此次市场化转融资业务试点采取“灵活期限、竞价费率”交易方式，证券公司可以自主选择期限，自行申报费率，转融资交易通过竞价方式完成。
转融资期限范围为1-182天，分别为短（1-28天）、中（29-91天）、长（92-182天）三档，各档次对应的转融资费率下限由中证金融公司确定并发布。
值得注意的是，试点期间双轨并行。固定期限五档中的182天期暂停，7天、14天、28天和91天保持不变。市场化转融资开放长档92-182天期限区间竞价交易。试点上线后，转融资合约到期的，证券公司可以申请当日归还、当日再借。
回顾市场化转融资业务时间线。2012年8月，经证监会批准，中证金融正式推出了转融资业务，至今已超10年。之后，转融资费率曾经历3次下调，分别为2014年、2016年及2019年。
去年10月20日，经中国证监会同意，中国证券金融股份有限公司启动市场化转融资业务试点。同日，中证金融整体下调转融资费率40BP，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%14天和7天期为 2.60%。
随后，中证金融细化试点业务安排，会同94家证券公司完成了技术系统改造，通过两轮仿真测试验证了系统处理准确完整。
对于市场化转融资业务试点，市场人士认为，转融资业务试点上线，有利于增强券商转融资业务灵活性，更好地匹配融资融券业务需求。
海通证券认为，该政策短期边际影响有限，但考虑到市场化转融资业务试点后，费率灵活度提升，长期利好券商融资融券业务。
不过，也有业内人士表示，目前转融资余额在券商两融融资余额中占比并不大，不到10%。据中证金融披露的数据显示，2月21日，市场化转融资规模共计10亿元。而同花顺数据显示，昨日，沪深京三市融资余额14845.3亿元。
展望板块未来，湘财证券认为，券商板块实现超额收益通常满足货币政策宽松、低估值、行业政策利好催化三个关键条件。当前行情启动条件已经具备：1）货币政策维持宽松，经济增长预期改善，市场情绪修复有望持续。2）估值处于底部，预计随着权益市场回暖，叠加业绩低基数，2023年业绩有望回升，估值具备向上修复空间，而且估值修复往往领先于业绩。3）资本市场改革稳步推进，利好政策不断落地。
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