本週，隨着公司財報季的開始，股市將面臨下一次重大考驗。美股的交易主題，將以對通脹和經濟健康的擔憂爲主。

分析師預計，標準普爾500指數成份股公司將報告，自2020年新冠疫情爆發以來首次出現同比下滑的季度盈利。數據顯示，市場預計，第四季度標普500指數的利潤將下降4.1%，與一年前超過31%的增長率出現大幅逆轉。

美國公司一直在應對一系列挑戰，包括持續上漲的成本、不斷上升的利率和一代人一生才遇到一次的美元升值週期。儘管分析師一直在調整他們的盈利預期，但投資者更想了解真實的財務報告，以瞭解企業盈利的彈性和股票的前景。

財富管理公司Girard 首席投資官Timothy Chubb表示：“投資者開始覺得美國經濟正走向衰退。問題是軟着陸和硬着陸之間的區別是什麼，以及可能導致的具體狀況是什麼樣的。”

標準普爾500指數在2022年下跌了19%，但2023年開始時表現更爲樂觀，上週上漲了1.4%。上週五的就業報告中，低於預期的工資增長數據表明通貨膨脹正在緩解。

本週，摩根大通和美國銀行在內的一些美國最大銀行、以及達美航空股份有限公司和聯合健康集團等公司的季度業績將集中公佈。同時最新的通脹數據也將在本週公佈，這可能會影響美聯儲加息行動的速度。

投資者面臨的一個核心問題是，隨着公司試圖轉嫁高成本，客戶還能忍受高價格多久。根據美國商務部的最新報告，11月消費者支出在非常重要的假日購物期間之前放緩。零售商提供了大幅的季節性折扣，試圖吸引精打細算的購物者。

最近的盈利報告描繪了一幅喜憂參半的圖景。就耐克股份有限公司而言，在應對庫存挑戰方面取得進展，該公司在12月份提高了銷售指引。耐克首席財務官Matthew Friend在公司電話財報會議上表示：“只要產品受到消費者的重視，我們就能夠堅持漲價，以幫助抵消不斷增長的投入成本。”

上週，食品製造商Conagra Brands 公佈了更高的收入，部分原因是價格上漲，並表示正在考慮今後進一步提高收入。但飲料製造商Constellation Brands下調了其利潤預測，因爲消費者對價格更高的啤酒感到震驚。

公司還通過減少人員來應對更高的投入成本。最近幾個月，包括亞馬遜、Meta 和Salesforce等大型科技公司宣佈大規模裁員，以解決成本問題。Prime Capital investment Advisors首席投資官Scott Duba表示：“我們預計裁員公告將持續，可能會外溢到各行業。”

Scott Duba稱，他的公司正計劃利用盈利季節市場的任何波動，來尋找抄底機會。他表示，Prime Capital一直增持醫療保健、消費品和公用事業等傳統防禦性行業的股票，並考慮增加科技等更注重增長的行業的倉位。

分析師預計，第四季度能源公司的盈利增長率將達到63%，創下標準普爾500指數行業的最高水平，而材料和非必需消費品行業將經歷利潤大幅下降。

可以肯定的是，許多投資者表示，已經爲基於普遍預期的大幅下降而導致的業績疲軟做好了準備。分析師將第四季度的盈利預期下調了6.5%，比平均水平大幅下調。這給了公司一個較低的門檻，讓投資者更有信心買股。

Moneta Group的首席投資官 Aoifinn Devitt 表示，她繼續看好能源行業的盈利表現，同時也看好醫療保健、必須消費相關的公司在財報季期間的表現，但仍對科技股保持謹慎。

一些投資者認爲，華爾街對2023年的盈利預估還是很樂觀，可能會帶來更多的預期調整。目前爲止，分析師認爲標普500成分股的利潤率將達到4.7%的水平，與2022年的預期值持平。