透视百度Q3财报：基本盘修复，云与自动驾驶能否挑大梁？

透视百度财报发现，得益于持续的运营管理优化举措，百度经营效率得以改善，盈利能力逐步修复。第三季度，百度整体经营利润（non-GAAP）实现自2021年第一季度以来的首次同比大幅增长达16%；净利增幅连续两季度实现同比增长。

「尽管疫情的再起带来持续挑战，但百度核心仍于第三季度录得稳健的财务及经营业绩。百度核心的收入恢复正增长，此受我们在线营销业务的逐步恢复及智能云收入的稳步增长所驱动。」百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏表示。

据李彦宏介绍，本季度百度Apollo汽车解决方案不断获得领先汽车制造商的认可，萝卜快跑运营订单超过47.4万，预计未来移动生态将继续产生现金流，为公司智能云及智能驾驶业务的投入提供资金，进一步巩固并推动公司未来业绩增长。

基本盘修复，在线营销收入达187亿元

本季度，百度核心营收为人民币252亿元，同比增长2%；其中，在线营销收入为187亿元人民币，同比下降4%，但较第二季度增长10%，因为宏观自6月以来逐步改善。非在线营销收入为65亿元人民币，同比增长25%，这得益于AI Cloud和其他AI驱动的业务。

对此，百度首席财务官罗戎表示，「百度核心经营利润（non-GAAP）同比增长14%至人民币67亿元，这一成绩归因于我们在降本增效方面的不懈努力。展望未来，我们将继续专注于优质收入增长。同时，我们将不断投资科技和人才，推动我们的未来发展。」

自去年以来，国内各大头部互联网企业均遭遇一波减员优化风波，百度亦身在其中。伴随着如今裁员潮逐步退潮，各大企业运营管理优化效果逐步凸显，企业韧性不断凸显，反映至财报中，运营效益也逐步得以显化。

作为百度目前最为主要的现金牛业务，本季度，百度移动生态业务依然保持经营利润同比增长。此外，至9月百度App MAU达6.34亿，同比增长5%。第三季度，移动端搜索查询次数同比实现两位数的增长，百度App信息流内容分发量同比增长23%。在电商领域，用户到百度App进行产品搜索的意愿进一步提升，产品相关搜索查询持续增加。第三季度，百度搜索促成的季度 GMV 同比增长52%。

「百度App是中国移动互联网行业中少有的几个超级App之一，广受认可且地位稳固。搜索广告也是众多效果广告中投资回报率最高的一类广告。此外，中国移动互联网行业也不断成熟，用户数增长也放缓，竞争态势也不会像之前那样出现剧烈变化，我们认为未来公司在在线广告领域的市场份额是可持续的。随着疫情得到缓解，广告营收还会出现反弹。」李彦宏对百度移动业务的稳健发展深有信心。

智驾订单预计达114亿，新引擎能否挑大梁？

在线营销收入以外，本季度，百度非在线营销收入为65亿元人民币，同比增长25%。这一部分收入主要贡献源自智能云AI及自动驾驶等AI驱动型业务。

在智能云业务方面，第三季度，百度智能云营收同比增长24%，增速高于行业平均水平。在扩大运营规模的同时，百度智能云实现经营利润环比、同比双提升。据百度方面介绍，这归功于百度智能云逐步构建的健康增长机制，百度智能云正从低利润率项目中转移，并致力于推动解决方案标准化。

具体来看，在制造业、能源、交通、政务等快速增长的垂类市场，百度智能云在早期就占据了有利地位。如IDC报告显示，百度智能云已连续三年拿下中国工业质检解决方案市场份额第一，持续领跑中国AI工业质检市场。

随着百度智能云在对垂直行业的长期服务中，不断加深了对行业特定痛点的理解；以及百度智能云「芯片-框架-大模型-行业应用」的智能化闭环路径的不断完善，百度智能云帮助客户实现数字化、智能化转型的能力将得以持续巩固。

在自动驾驶领域，第三季度，百度与中国最大的汽车科技公司之一深化了合作关系，将在其一款流行车型上应用ANP（Apollo领航辅助驾驶）、AVP（自主泊车）和高精地图。百度自动驾驶出行服务平台萝卜快跑运营规模持续扩大，萝卜快跑共提供47.4万次乘车服务，同比增长311%，环比增长65%，累计向公众提供的乘车服务次数累计达到140万。此外，据百度方面预估透露，近期其累计定点及签约金额预计达到114亿元。

随着业务版图的扩大，萝卜快跑不断从新的场景中学习和改进，通过大规模的运营推动技术迭代，实现良性循环。此外，萝卜快跑在公开道路上持续创造的安全纪录，将为更多城市颁发完全无人驾驶许可证提供强有力的支持。

整体来看，通过控制成本以及优化效率，百度现金流稳定性得以改善，未来用于百度智能云和自动驾驶等技术领域的长线投资保障性提升。随着人工智能的规模化能力释放，百度长期可持续发展局面将逐步打开。