今日大象繼續起舞。

11月21日，證監會主席易會滿在2022金融街論壇年會上發言，提出“把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系”。

易會滿指出:“估值高低直接體現市場對上市公司的認可程度。上市公司尤其是國有上市公司，一方面要練好內功，加強專業化戰略性整合，提升核心競爭力；另一方面，要進一步強化公眾公司意識，主動加強投資者關係管理，讓市場更好地認識企業內在價值。”

一夜間情緒迎來逆轉，許多機構開始重新評估央企的價值。截至本月21日，上市國企和非國企的市盈率TTM估值分別為11.0倍、34.3倍。其中金融板塊當前的市盈率和市淨率分別為5.9倍和0.58倍，市淨率估值處於歷史最低區間。

中金公司認為，A股市場估值結構有改善空間，尤其是部分銀行及國有上市企業等估值長期、普遍偏低。申銀萬國表示，央企價值重估有五大理由：央企盈利更穩定、分紅率有望繼續提升、央企管理市場價值動力空前高漲、核心競爭力有所提升、具有估值修復潛力。

東方證券強調近10年中證央企淨資產收益率長期維持在10%以上，長期表現優於A股整體，央企股息率顯著高於滬深300及A股上市公司整體股息率，當前提升到3.75%。

2006-2007年牛市，國企、央企是當時大盤領頭羊，而後估值經歷了多年調整。相關企業近期的“重估”，背後的原因也跟市場過去的低迷情緒相關，部分資金開始挖掘處於低位的品種。側面來説也是好事，就看後期能否產生持續的賺錢效應。

市場的上揚除了基本面因素驅動，還有資金和賺錢效應。在經歷長期調整後，市場心裏普遍猶豫，因而也需要有一個外力打破。破局之後能否產生持續性行情，也是未來市場能否上一個新台階的關鍵，想必主流資金也持續在觀察這個內在情緒。

而另一方面，股神又有新動作，這次有點不一樣。

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巴菲特又出手了

11月22日，港交所官網顯示，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋11月17日賣出322.55萬股比亞迪H股，均價195.4212港元/股，套現6.3億港元。

根據港交所相關規定，持股超過5%的大股東，當其持股比例變動跨越整數百分比時，才需要披露，這是港交所第五次披露巴菲特減持比亞迪。

在今年下半年開始減持前，巴菲特共持有2.25億股比亞迪H股，截至11月17日減持後，目前持有比亞迪H股降至1.75億股。巴菲特累計減持比亞迪H股5000萬股，套現約102.68億港元。

股神一邊減持比亞迪，一邊加倉日本商社。11月下旬，伯克希爾旗下的全資子公司大舉加倉伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產和住友商事，增持比例均超過1%。

在2020年8月，伯克希爾就宣佈收購日本5大商社伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產和住友商事各超5%的股份。這幾家日本貿易公司股價上漲，股神賺得盆滿缽滿。

另外，據相關報道，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋在考慮發行以日元計價的債券。股神此前也多次發行日元債，低息借日元買日本股票。

伯克希爾在2019年就首次發行日元債券，規模達4300億日元，是當時外國公司最大的日元債發行之一。2020年又發行了1955億日元的債券。2021年，伯克希爾分三批發售了價值1600億日元的債券。

日本十年期國債的收益率僅為0.24%，低利率環境吸引了不少公司發債借日元。

有機構人士表示，巴菲特發日元債可能是為後續繼續買入日本股票做準備。

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新能源近期大事：比亞迪漲價，特斯拉降價

近期新能源汽車板塊全線回調，新能源ETF自7月8日以來跌近30%。

(本文內容均為客觀數據和信息羅列，不構成任何投資建議）

根據中汽協數據，今年1-10月國內新能源產銷分別完成548.5萬輛和528萬輛，同比均增長1.1倍，市場佔有率已達24%。

中國市場新能源車需求自2022年4月疫情後復甦態勢強勁，10月新能源乘用車零售銷量達55.6萬輛、同比增長75.2%，滲透率達到29.8%。

新能源車企的回調，市場對中國市場的核心擔憂在於滲透率增速見頂、疊加2023年補貼退坡，新能源車增速放緩。另外歐洲目前銷量低迷、美國政策對中國的限制等也是市場擔心的因素。新能源車老大哥特斯拉日子也不好過，親自下場打起價格戰。

10月24日特斯拉宣佈中國大陸地區特斯拉在售Model 3及Model Y全系車型降價，降價幅度在1.4萬-3.7萬元不等。僅過了15天，特斯拉又開啟一波變相降價。

11月8日，特斯拉通過其官方微博宣佈，上線現車限時提車保險補貼方案：11月8日至11月30日，購買現車及合作保險機構車險組合並按期完成提車，尾款可減8000元；12月1日至12月31日，尾款可減4000元。

這波操作着實有點讓人猝不及防，市場傳聞這不是最後一波降價，後面還有動作。特斯拉降價後，新能源車行業專家發言“維穩”，特斯拉車主維權。

在特斯拉降價的背景下，比亞迪則是開啟了漲價模式。比亞迪汽車微博今天發佈車型調整價格：將對王朝、海洋及騰勢相關新能源車型的官方指導價進行調整，上調幅度為2000元一6000元不等，具體車型的調價通知將另行發佈。2023年1月1日之前付定金簽約的客户不受此次調價影響。

新能源板塊當前炙手可熱，老牌私募重陽投資認為當前估值偏高，短期要警惕過度交易、擁擠的風險。星石基金經理認為新能源行業在過去兩年市場對它的挖掘比較充分，更好的一個做法是等待下一週期低谷。

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網紅債基單日下跌12.08%

11月22日，2只新股首發上市，A股上市公司數量首次達到5000家。其中，上交所2153家，深交所2721家，北交所126家。

截至11月22日收盤，A股上市公司總市值84.73萬億元。當前A股基本全覆蓋了國內各個行業的領軍企業，總市值超千億的公司有128家。

當下市場板塊輪動跡象明顯，比如今天光伏ETF、中概互聯網ETF上漲，前期漲幅大的醫藥ETF下跌。

場內資金在切換，場外資金在觀望，居民把錢存銀行。根據《中國統計年鑑2022》，2021年年末，14個城市住户存款超萬億元，比上一年多了2個，新增的2個城市是南京和佛山。住户存款前十的城市分別是北京、上海、廣州、重慶、深圳、成都、天津、杭州、蘇州和西安。其中，京滬兩市的住户存款餘額均超4萬億元。

而在近期債券市場的調整中，富榮中短債基金在11月21日單日下跌12.08%，成為這輪債基調整中的最慘基金。

富榮中短債基金是今年的網紅基金，基金規模從今年二季度末的2.3億元猛增到近50億規模。

債基大幅的回撤主要原因有兩點：1.可能基金踩雷了某隻債券；2.擠兑，市場震盪會加劇投資者恐慌，因此更多的投資者選擇贖回。基金經理不得不賣出債券，在流動性不好的當前，只能選擇折價套現，也就是發生了擠兑。

11月18日，富榮基金官方賬户發佈淨值説明稱，受到整個債券市場近期較大調整疊加引發債券型產品被大規模贖回等因素的綜合影響，富榮中短債在面臨短期內快速贖回的情況下，需要不斷地賣出資產，而這些資產並未出現違約問題。

債券下跌，債民贖回，居民把錢存銀行。總體上市場並不缺錢，真正缺的是賺錢效應。