總結：

1.公司第三季度總收入實現了穩健增長，同比提升38.9％至人民幣357.7億元。不包含德邦，公司總收入爲299.5億元，同比增長16.3％。第三季度來自外部客戶的收入達到人民幣248.7億元，同比增長67.8％，外部收入佔比達到69.5％。

2.三季度公司外部一體化供應鏈業務的發展相比上個季度有一定恢復。其中外部一體化供鏈客戶數保持增長趨勢，達到6.3萬家，同比增長10.6％。單客戶季度平均收入爲11.7萬元，同比增長7.2％。在這兩個因素的推動下，外部一體化供應鏈客戶收入達到73.3億元，同比增長18.6％。

3.公司在本季度Non-IFRS淨利潤爲4.5億元，利潤率爲1.2％。其中德邦合併對整體利潤有正向貢獻。三季度合併期間的金額爲2.6億元，不含德邦的Non-IFRS淨利潤爲1.9億元，淨利潤率爲0.6％。公司在業務淡季期間實現了盈利，相較去年同期虧損5.7億元，盈利水平改善明顯。

一、公司情況

面對全球經濟挑戰加劇，國內新冠疫情不斷出現多重挑戰，我們繼續夯實供鏈基礎設施，堅持科技創新、精進專業化服務能力，並不斷追求極致的服務體驗，實現貨物的安全高效流通，讓物流及供鏈成爲客戶發展的穩定器。

總收入：得益於我們有效的戰略和卓越的執行力，第三季度我們的總收入實現了穩健的增長，同比提升38.9％至人民幣357.7億元。不包含德邦，我們的總收入爲299.5億元，同比增長16.3％。第三季度來自外部客戶的收入達到人民幣248.7億元，同比增長67.8％，外部收入佔比達到69.5％。

利潤：通過降本增效措施和精細化運營，我們的單季利潤率繼續同比提升，在業務量相對弱的第三季度成功實現了正向調整後淨利潤達到4.5億元。

外部一體化供應鏈：我們持續利用我們高度協同的網絡行業知識，以及通過長期技術投入而獲得的數字化能力服務新客戶及現有客戶，幫助我們的客戶提升供應鏈韌性和物流效率。

客戶收入：三季度外部一體化供應鏈業務的發展相比上個季度有一定恢復。其中外部一體化供鏈客戶數保持增長趨勢，達到6.3萬家，同比增長10.6％。單客戶季度平均收入爲11.7萬元，同比增長7.2％。

在這兩個因素的推動下，外部一體化供應鏈客戶收入達到73.3億元，同比增長18.6％。

客戶行業分佈情況：面對宏觀環境的不確定性，上下遊合作夥伴的協同對於企業發展至關重要，一體化供鏈更是對企業抵禦風險、快速響應市場、降本增效大有幫助。基於不同垂直領域的行業特點，我們針對各行業打造了一體化供應鏈解決方案，並從頭部客戶滲透到更多的中腰部客戶。2022年第三季度，我們持續深耕快消品、家電、傢俱、服裝、3C、汽車、生鮮等行業，同衆多頭部客戶進一步深化合作範圍。1）快消品是我們外部一體化供應鏈業務中收入佔比最高的行業。2）本季度，作爲汽車售後備件一體化供應鏈的先行者，我們進一步鞏固在該領域的領先地位。自2021年通過服務全球豪華汽車品牌沃爾沃，成功從0到1打造了汽車售後配件一體化服務後，我們通過複製和推廣這一成功經驗，爲多家汽車企業提供汽車零部件的一體化供鏈解決方案及物流服務，協助釋放售後配件市場潛力，推進產業升級。3）此外，基於汽配行業的服務積累，我們在本季度進一步拓展工程機械行業客戶，通過倉網規劃和數字化技術應用，爲客戶顯著提高備件訂單滿足率和庫存週轉率，實現降本增效。

客戶服務：我們始終如一，秉持高標準服務，並且持續更新產品和服務，以全方位提升客戶體驗。根據國家郵政局的調查統計，我們的快遞服務滿意度連續多個季度位列行業第一梯隊。本季度，我們面向個人基地場景推出的全新保障服務，全額保對保價服務進行升級，解決長期以來個人客戶保價理賠方面的痛點。我們的卓越客戶體驗轉化爲強勁的業務增長。第三季度，我們的快遞散單業務收入同比增速達到50％。

直播電商：面對直播電商等新興平臺的崛起，我們以逆向上門取件爲起點，逐步拓展正向快遞和供應鏈服務。繼成爲抖音春節不打烊合作夥伴之後，三季度我們成爲首批接入抖音電商英雄雜服務的物流企業，爲抖音用戶提供送貨上門等高質量配送服務。基於同直播電商平臺的良好合作，我們進一步拓展抖音生態的一體化供應鏈業務，通過京東物流的行業洞察、基礎網絡和運營服務，幫助平臺商家進一步提高履約時效和商品庫存週轉率。在高速發展的直播電商領域，聚焦體驗成本和效率，在行業持續深耕。

物流基礎設施：在物流基礎設施方面，我們持續完善，逐步支起覆蓋全球的物流網絡，有力支撐我們的供鏈的柔性、願性、敏捷性和確定性。

包含德邦在內，截止2022年9月30日，我們運營的倉庫數量超過1500個，含雲倉在內，我們管理的物流基礎設施總面積超過3000萬平方米。

航空：值得一提的是，2022年8月31日，我們獲得中國民航局頒發的CCAR121部航空承運人運行合格證，標誌着京東物流航空正式投入運營。截止目前，南通往返北京的自有全貨機航線已正式運營。我們將逐步構建完善的國內航空貨運骨幹網絡。京東物流航空將爲我們的一體化供鏈物流服務提供重要的能力支撐，亦成爲推動全鏈條成本體驗效率提升的重要一環。

收購德邦物流：我們於7月26日完成了德邦物流的收購，德邦擁有一張覆蓋全國的快運網絡。截止22年6月30日，德邦在中國擁有近9000個網點，覆蓋中國幾乎所有區縣，並擁有145個分揀中心，總面積超過二百萬平方米和超過二萬輛自有運營車輛。收購德邦有效提升了京東物流在大件快遞和快運方面的網絡能力。我們正在按照既定的計劃探索業務和網絡的協同，從業務模式、雙方流程機制等方面進行探索和驗證，逐步釋放協同效應。

ESG：我們將一體化供應鏈行業的優勢進一步延伸至社會責任和可持續發展。8月15日，作爲全國首家規模化投入換電車輛的物流企業，京東物流首批換電新能源車投入運行，從而減少碳排放。京東物流在可持續發展方面的成果也獲得了國際權威機構的認可。在標普CSA近期公佈的ESG分數中，我們取得了47分，在全球物流企業中評分位於前列。這也反映了我們在環境、社會和公司治理方面的出色表現。

二、財務表現

本季度，在宏觀環境以及疫情持續散發的嚴峻挑戰下，我們繼續堅定的推進穩健的財務政策，持續關注和提升業務的健康度，採取了一系列有效的精細化成本費用管控手段，並且比以往更加重視公司的盈利水平以及現金流。我們欣喜地看到，我們的原有業務在第三季度實現了正向利潤，體現了公司逐步改善盈利性的能力。同時德邦也在本季度合併期間對利潤帶來了正向貢獻。京東物流在7月26日獲得了德邦物流的控制權。

截至2022年9月30日，我們持有德邦股份以發行股本的比例約爲72％。德邦的經營數據也從7月26日當日開始合併到京東物流報表中，三季度合併期間爲兩個月6天。

收入：整體業務總收入：357.7億元，同比增長38.9％。其中德邦在合併期間總收入爲58.2億元，不含德邦的總收入爲299.5億元，同比增長16.3％，維持了穩健的增速。

來自一體化供應鏈客戶的收入：三季度全國各地疫情多點散發，持續影響着物流履約以及客戶生產運營恢復的節奏，對我們的整體收入尤其是一體化供應鏈收入增長帶來了挑戰。我們持續深耕核心六大行業，積極拓展每個行業的供應鏈解決方案，提升一體化供應鏈客戶滲透，加強客戶粘性。三季度，來自一體化供應鏈客戶的收入總額達到182.3億元，佔總收入的比例爲51％，同比增長6.6％。

來自京東集團的內部一體化供應鏈收入：109億元，同比下降0.2％。內部收入出現同比小幅度下滑，主要是由於京喜業務的調整，如果不考慮相關影響，則三季度內部收入維持個位數增長。

來自外部一體化供應鏈客戶的收入：持續增長，這部分收入金額爲73.3億元，同比增長18.6％。其中我們將德邦的倉儲與供應鏈業務相關收入也合併在一體化供應鏈收入中，這部分在本季度合併期間共有1.6億元。不含德邦的外部一體化供應鏈客戶收入爲71.6億元，同比增長16％，相較二季度同比增速提高了5.3％。本季度帶來收入貢獻的整體外部一體化供應鏈客戶數約6.3萬家，同比增長10.6％。三季度的單客戶平均收入爲11.7萬元，同比增長7.2％，相較今年二季度的同比負增長，體現出恢復的跡象。

來自其他客戶的收入：增長顯著，達到175.4億元，同比增長102.8％，其中包含德邦在合併期間的快遞快運等相關收入共56.6億元，不含德邦的來自其他客戶收入爲118.9億元，同比增長37.4％，繼續維持較高的增速。這主要受益於我們的核心策略，即以客戶體驗爲中心，持續提升客戶滿意度，持續提升業務健康度，以及堅持核心城市快遞快運產品的能力建設等。

外部業務收入：佔總收入比例再創新高，達到69.5％，其中包含上述提到的德邦合併帶來的增量。另外不含德邦的外部業務收入佔總收入比例達到了63.6％，相比二季度的58.3％提高了5.3％，也達到了歷史新高，展現了外部業務持續穩健的拓展成果。

毛利率：除了上述收入端的增長，我們通過持續的精細化成本管理措施、客戶結構的有效調整和改善，業務健康度、規模經濟效應以及德邦合併的正向影響，三季度整體毛利率同比改善明顯達到了7.4％，去年同期爲4.9％，同比上升2.5％。

營業成本：本季度營業成本的金額爲331.2億元，同比增長35.3％。金額增加除了與業務發展相關外，也包含了德邦合併期間帶來的成本增量，此部分按照京東物流成本費用歸集口徑進行了重分類。

員工薪酬福利開支：2022年第三季度整體金額爲112.2億元，同比增長27.8％。員工薪酬福利開支金額增長的主要原因除了德邦合併的增量外，還有京東物流本身一線運營員工數量的增加，由截至去年三季度末的27.1萬人增長至今年三季度末的29.7萬人，但環比今年二季度末減少了0.7萬人。人員的增加主要集中在末端配送等相關核心環節自有員工的投入，以保證高質量服務和提高客戶體驗。三季度整體員工薪酬福利開支佔總收入比例爲31.4％，相較去年同期34.1％，下降了2.7％。除此以外，三季度不含德邦的京東物流員工薪酬及福利開支佔收比相較去年同期也有改善，體現了我們的人力資源投入伴隨着業務規模提升，精細化管理水平提高後的經濟效應釋放。

外包成本：2022年第三季度外包成本總額爲133.7億元，同比增長36.4％，佔總收入比例爲37.4％，低於去年同期的38％。不含德邦的外包成本佔收比同比優化的水平更加明顯。京東物流原業務外包成本中約80％是三方供應商運輸支出，佔收比低於去年同期。主要得益於精細化的運力資源管理以及大數據的智能化技術的投入。我們不斷提升車輛和線路的精準投放和高效匹配，提升運輸效率。同時我們也繼續保持與運輸供應商的穩定合作以及合理友好溢價。市場油價波動對於我們的影響在過去的季度在可控的範圍內。

租金支出：第三季度整體租金支出金額爲28.8億元，同比增長19.3％。這部分增長主要來自倉庫和分揀中心等物流場地數量和麪積的增加以及德邦合併的影響。截至2022年9月30日，包含德邦在內整體運營的倉庫數量超過1500個，含雲倉在內我們管理的物流基礎設施總面積超過3000萬平米。三季度整體租金支出佔總收入比例爲8.1％，相比去年同期的9.4％下降1.3％。主要原因包括德邦的租金支出佔收比相較京東物流原有業務更低，合併後降低了整體比例，以及原有業務規模效應的釋放和本季度快遞、快運等其他業務收入佔總收入比例同比提高。

其他成本：德邦的自有車輛相關支出的佔收比相較京東物流原有業務更高，所以合併後整體折舊及攤銷成本以及其他成本中的燃油費、路橋費等車輛使用費成本，這些項目的佔收比也有一定提高。費用：2022年第三季度的整體費用爲26.6億元，同比增長16.5％，佔總收入比例爲7.4％，與去年同期相比下降1.4％。銷售及市場推廣：開支爲9.8億元，佔總收入比例爲2.7％，佔外部收入比例爲3.9％，較去年同期佔外部收入比例下降1.5％。不含德邦的京東物流的銷售費用佔收比也同比下降和優化。

研發費用：7.9億元，佔總收入比例爲2.2％，不含德邦的研發費用佔收比更高一些。我們一直保持着高比例的技術投入，加強公司的核心能力，爲拓展市場客戶運營資源投放、精細化運營管理以及對外賦能奠定基礎。

管理費用：整體金額爲8.8億元，佔總收入比例爲2.5％，與去年同期相比減少0.4％，體現了管理效率的提升和規模經濟效應。

淨利潤：爲了更好地反映我們的業務經營情況，建議大家關注Non—IFRS指標。經調整的淨利潤指標主要剔除了股份支付收購產生的無形資產攤銷費用以及投資公允價值變動等因素的影響。2022年第三季度整體Non—IFRS淨利潤爲4.5億元，利潤率爲1.2％。其中德邦合併對整體利潤有正向貢獻。三季度合併期間的金額爲2.6億元，不含德邦的Non—IFRS淨利潤爲1.9億元，淨利潤率爲0.6％。我們在業務淡季期間實現了盈利，相較去年同期虧損5.7億元，本季度盈利水平改善明顯。

現金流：我們在IFRS會計準則下，整體經營現金流入相比去年同期大幅改善，主要來源於資金管控、利潤改善和營運資金現金流入的提高，以及德邦在合併期間現金流的正向影響。在資本性支出方面，三季度整體金額於去年同期基本持平，佔收比高於今年上半年水平。資本性支出主要包括新倉佈局的自動化投入、現有倉儲和分揀中心的自動化和智能化的改造升級，以及運輸設備的採購等。我們將根據業務發展的需求進行穩健有效的資本性投入，不斷提升我們的網絡佈局和運營效率。

三、Q＆A環節

Q：外部供應鏈季度增速16％，什麼時候能恢復到去年的增速，有什麼戰略？

A：跟二季度比，外部供應鏈業務有好轉。但在社零、經濟、疫情影響下，對我們的客戶產生衝擊，客戶做決策比較謹慎。何時能恢復到去年的增長，要看以下幾個信號的出現：第一，社零好轉；第二，疫情防控的變化，這是對我們業務的直接的幫助。

Q：德邦協同效應下，有哪些成本上的減少？

A：德邦對我們有很大價值，體現在網絡的降本增效。德邦是自營式的物流公司，有全國網點的佈局和自有車輛，所以在網絡運轉方面有很大降本增效的空間。德邦的加入豐富我們的產品線和對客戶的服務能力。降本增效會在接下來幾個季度逐步展現。

Q：疫情對物流的影響較大，短期物流收到的影響有哪些？長期趨勢方面，大客戶與中小客戶在未來客戶數和ARPU值的看法？長期利潤率的看法會不會有改變？

A：我們堅信利潤率水平逐年提高，並且達到相對穩定的水平。但今年Q4和明年來說，只能確定方向性的變化，很難指引一個量化的水平。

長期來說，客戶數量是由中小客戶貢獻，不期待大客戶的客戶數量的增長，更期待ARPU值提高。中小客戶的ARPU值也在提高。短期來說，最近幾個月物流方面受到了影響，這個影響是短期的、變動的。第一，不到10％的營業部受到封控，這個數字在變。分揀中心和倉庫也會受到封控，但數量較少。第二，封控的時間更少。第三，全國各地疫情多點散發，跟二季度不一樣。整體來說，疫情對物流的打亂非常明顯。

Q：利潤方面，如果明年疫情好轉，現有控制成本的策略是否會持續，是否會因爲業務的恢復加大投資？

A：成本控制一直會做，但我們對於成本是精細化的管控，不是爲了犧牲長期增長而做的短期的成本控制。

明年，我們在網絡投入方面的投資會更加大膽，這取決於明年的情況。在資源投入方面，內部有測算模型，我們希望投入的資源能按照既定的節奏在需要的時間點看到回報。如果疫情好轉，我們會持續投入，做長期有價值的事情。但這些投入並不是需要很長時間纔看到回報，也不是不可預期，會有模型控制整個投資產出。

Q：客戶數量方面，剔除德邦影響，三季度客戶數量環比小幅下降，有多少是因爲主動調控，或者是用戶留存新增？

A：不包含德邦的客戶數量同比提升接近10％。主動調整一直在進行，但是活躍客戶新增在10％的水平是因爲：第一，主動調整；第二，Q2Q3新增獲客放緩。Q：德邦的成本費用與我們的報表之間歸屬上是否有差異？德邦的管理10費用較大，但合併之後，我們自己的管理費用沒有大的改變？

A：第一，按照IFRS的調整。德邦在業績公告是PRC準則下的口徑，我們會按照IFRS調整。第二，按照京東物流內部對三費成本的劃分重新調整，會有重分類。第三，德邦PRC下三個月的報表，我們只合並了2個月6天。

Q：跨越在收入端和利潤端的表現？

A：德邦是A股上市公司，有自己的披露規則要求。爲了讓大家看到我們自己原有業務的表現以及德邦的表現，我們做了分開的展示和披露。但是對於跨越來說，我們視同京東物流本身，沒有做分開的披露。控制跨越之後，跨越收入增速以及利潤率水平非常良好，大大超出預期。

Q：內部收入與集團成長有一定差值，這之間是京喜的影響，會持續多久？

A：京喜是在今年Q2做調整和收縮的，對於今年Q4和明年Q1都會有個位數的影響，到了明年Q2影響會逐步降低，明年Q3影響不會再有。

Q：直播電商中長期的目標是貢獻多少的收入？利潤的長期性來看，直播電商與核心業務的比較是什麼樣的情況？

A：現在沒有設定中長期收入的目標，核心策略是以成本效率體驗去服務客戶。利潤上，沒有單獨披露每一個客戶的利潤，我們的關注點是給客戶創造價值以及提供更好的服務體驗。

Q：長期來看，一體化供應鏈未來2—3年選取行業的標準是什麼，目標客戶有哪些？

A：行業選擇上，之前在招股上寫過，聚焦快消品、家電傢俱、服裝、3C、汽車、生鮮6個行業，我們會持續長期投入。我們主要是服務行業頭部客戶，解決行業裏面比較難的問題，沉澱下來變成標準的產品，拓展到中腰部客戶。在行業拓展方面，短期還是根據現有服務行業沉澱下來的能力複製到其他行業和領域。

Q：未來長期的關注在能力、產品、利潤這三個因素上可以排序嗎？

A：我們希望參與到客戶整個供應鏈的戰略、規劃、計劃、執行等不同的層面，所以在未來相當長一段時間內，我們會把產品能力和客戶體驗放在第一位。如果我們的產品有足夠的競爭力，可以給客戶創造足夠多的價值，我們認爲收入和利潤是隨之而來的事情。