在二十大高度定調下，高質量發展成首要任務，且“綠色”和製造業成高頻詞。在此背景之下，國內諸多優勢製造業將加速升級，龍頭企業勢必會迎來一輪新機會，其中汽車產業無疑是不容忽視的主陣地，如今的比亞迪顯然是國內汽車行業高質量發展的標杆，不論是品牌、市場還是技術層面，都有着最為直觀的表現。

一、品牌向上躍升，帶動量價齊升顯著

1）旗艦產品持續熱銷，高端車型加速品牌躍升

至今，比亞迪集團旗下已發展出多品牌矩陣，分別是比亞迪汽車、騰勢，及即將推出高端品牌，實現對於多價位段主流市場的完整覆蓋。其中，比亞迪汽車旗下王朝和海洋系列覆蓋10-30萬價格帶，其中漢家族和唐家族均上探至30萬以上的高端市場；30-80萬市場則由騰勢品牌肩負；高端品牌定價100萬以上，預計新車將很快發佈亮相。

（圖源：國金證券）

多款旗艦產品熱銷，高端化趨勢顯著。根據比亞迪公吿顯示，2022年1-9月，比亞迪的新能源乘用車銷量達117.5萬輛，同比增長2.55倍，穩居國內市場首位。其中，漢家族前九個月累計銷量超33萬輛，車型成交均價超25萬元，並於9月成功踏入月銷3萬俱樂部；而唐家族前九個月累計銷量超38萬輛，9月單月銷量成功突破1.5萬輛。

此外，多款旗艦產品持續發力的同時，騰勢正式攜首款高端MPV車型D9於今年5月中旬正式亮相，已於10月21日正式量產下線。自8月23日上市以來，騰勢D9已收穫超過3萬輛大定訂單。

騰勢煥新，無疑是比亞迪高端化進程提速的里程碑事件。作為破局國內高端新能源及國內豪華商務車市場的一大力作，憑藉比亞迪技術背書和奔馳品牌賦能，有望開創國產高端MPV的新時代。

憑藉卓越的戰略眼光以及體系化的產品研發能力，比亞迪加快向高端市場邁進，並逐步迎來業績兑現期。根據公司近日披露的三季報數據顯示，今年前三季度，比亞迪累計實現營收約2677億元，同比增84%，歸母淨利93億元，同比增長281%；其中，第三季度增長雙雙提速，單季營收和歸母淨利分別同比增1.16倍和3.5倍，盈利加速釋放。

另外，值得留意的是，截至三季度末，比亞迪經營活動產生的的現金流量淨額達910.37億元，預計全年有望超過千億。

2）乘用車大舉出海，全球新能源版圖擴張加快

引領國內新能源車市場蓬勃發展的同時，比亞迪借勢遠征海外市場，尤其是下半年以來步伐明顯加快。

例如，今年7月，比亞迪乘用車攜“海豹”、“海豚”和“元PLUS”（當地命名BYD ATTO 3）三款純電動汽車正式進入日本市場，；9月，比亞迪全資投建的首個海外乘用車工廠正式於東盟最大的汽車消費及生產中心---泰國落地，預計2024年起運營，年產能約達15萬輛；10月，比亞迪攜唐、漢、“元PLUS”（當地命名BYD ATTO 3）三款車型亮相巴黎車展，並開啟歐洲多國交付，包括挪威、丹麥、瑞典、荷蘭、比利時、德國等。

而印度市場作為比亞迪亞太市場的重要陣地，現已有工廠，有消息稱其正考慮再建工廠。此外，比亞迪的業務觸角還進一步延伸至拉丁美洲。據悉，比亞迪“漢EV”車型已登陸巴西、哥倫比亞、烏拉圭、巴哈馬、多米尼加共和國和哥斯達黎加。

不難看出，比亞迪今年全球擴張勢頭強盛，不僅將多類車型銷往海外，還在不斷完善生產、售後、運輸等供應鏈。尤其是此前商用車優勢的基礎上，進一步在全球範圍內建立和完善乘用車市場的優勢。伴隨比亞迪“7+4”全市場戰略版圖正在海外持續完善，其新能源佈局也將在全球範圍內開花結果。

從“國貨之光”到世界品牌的背後，既是一場世紀話語權的交接和利益格局的重塑，同時也是一輪科技創新的“原力覺醒”。

二、技術創新向下紮根，多款新品齊發

“快變量可以短時間內引起波動，而慢變量能長期影響方向。”

誠然，在這輪汽車工業的大變革中，技術創新顯然正是那個“慢變量”。比亞迪之所以在新能源發展之路上突飛猛進，自然離不開其長期在技術研發的堅定投入及持續沉澱，特別是在核心技術領域。

若回顧其發展歷程，比亞迪發展史甚至可以看作是一部技術迭代史。簡而言之，比亞迪以電池業務起家，在電池領域優勢得天獨厚。在此基礎上，公司向上向下雙向開拓，投資上游鋰礦，向下拓展汽車/新能源儲能及電子加工等不同領域，其中在汽車賽道沿電動化、智能化方向佈局並推動核心技術持續迭代，覆蓋以“三電”、芯片為代表的核心硬件，以及以智能駕駛、智能座艙為核心的智能汽車軟件領域，並持續引領行業發展。

數據顯示，今年前三季度，比亞迪研發費用同比增長約108%達109億元。不遺餘力的研發投入，支撐技術的持續迭代，併為比亞迪產品地不斷更新提供原動力。

例如，今年7月底，比亞迪海豹上市，作為e平台3.0技術的集大成之作，在CTB電池車身一體化技術、iTAC智能扭矩控制技術、後驅/四驅動力架構、前雙叉臂和後五連桿獨立懸架等諸多硬核技術的加持下，吸引力十足；今年8月，比亞迪海洋網旗下軍艦系列重磅SUV護衞艦07首發，並提供DM-i與DM-p兩種動力架構；而在混動市場，比亞迪唐DM-p憑藉DM-p王者混動技術, 引領中大型四驅SUV市場。

正是由於比亞迪掌握着新能源車產業鏈自上而下完整的核心技術自主權，疊加自身積累的製造底藴，最終形成整體覆蓋上-中-下的成熟配套體系，所以自主可控優勢可見一斑，尤其是在今年供應鏈遭遇衝擊背景下。

結語

疾風知勁草，板蕩識真金。目前，時代已開始轉向，市場不確定性因素猶在，但像比亞迪這樣持續立於潮頭，且具備極高業績確定性的優質企業，仍會是資金的“寵兒”。