總結：

1.Q3安踏品牌流水同比中單流水同比+40-45%。三季度流水符合預期。其中主安踏品牌同比正中單位數增長，整體表現符合預期。安踏大貨實現同比正的中單位數增長，安踏兒童實現同比高單位數增長。從線上表現看，安踏品牌整體電商增速實現正的高單位數增長。

2.FILA自9月疫情反彈下流水仍有低雙增長，公司新零售電商渠道錄得高增長，FILAQ3流水錄得10-20%低增長，主要系9月初深圳、成都、長春等城市有疫情反彈，但流水錶現仍好於國際品牌，其中預計FILA大貨流水增長中單位數，兒童和潮牌增長雙位數。電商渠道通過和天貓合作低碳系列產品、線下門店在小紅書及抖音直播等方式加大線上新零售力度，預計2022Q3線上流水同比增長65%。

3.Q3其他品牌流水同比增長40-45%，其中迪桑特、可隆流水分別同比增長35%+、55%+，增長超出公司預期，主要受益於露營、徒步等戶外活動疫情後在國內盛行，其中可隆品牌受益最爲直接，線上、線下均同比增長50%+，Q3可隆店效達到40-50萬元/月，且盈利水平有明顯改善。

三季度零售表現:

安踏主品牌:增長中單位數

儘管去年三季度基數較高，去年有冬季奧運會;今年九月有疫情。總體符合預期。大貨中單位數，兒童高單位數，電商高單位數增長。

庫存:略超5倍，比正常略高。9月底要準備國慶，以及十月開始雙十一預售，所以略超也是正常。希望做到更好的水平，可能4季度雙十一活動下，年底的庫存能回到正常水平。

零售折扣:大貨折扣持平。兒童有2-3個點的改善。

FILA:增長低雙位數

對於管理層符合預期。9月疫情在1-2線城市影響比較大，比國際品牌表現要好。線下很一般，但抓住了很多線上的活動。比如9月和天貓合作，做低碳系列。在抖音做直播。線上同比增長有達到65%。

庫存:7-8倍，比正常高。同樣因爲備貨，希望年底回到正常水平。

折扣:線上的折扣比較高，加上庫存高，所以適量加大折扣。綜合折扣74-75折，線下門店85-86折。

其他品牌:增長40-45%Descente超過35%的增長，Kolon超過55%的增長。露營，徒步，戶外在內地非常受歡迎，對品牌有很好的幫助。短期疫情有衝擊，還是做動態管理。

Q&A：

Q：指引有沒有調整?

三季度流水符合管理層預期，也有疫情，消費疲軟等挑戰。比當時中報的時候更嚴峻一些，包括國慶期間消費也不太理想，儘管國慶期間有正增長。國慶天氣有降溫，也有些影響。維持中報時候的指引，二十大之後也會有些政策出來，四季度會繼續動態管理。

Q：動態管理上，公司的優先順序是收入增長還是盈利?對於庫存管理上，公司的優先順序?

暫時增長還是維持中報溝通的，下半年做的比上半年更好。如果收入沒有完成預算，可能會影響到利潤率。現在看利潤率不會有太大的變動。現在加大線上銷售。

行業上，耐克如果打折比較大，耐克的鞋子競爭力比較大，可能會有些影響。Fila的線上增長，因爲線上受到影響所以加到線上的力度。Fila大貨MSD，潮牌兒童雙位數增長。

Q：明年的升級戰略，價格的提高等，是否有變化?對於23年初步的看法?

可能更保守一點。下半年到現在的完成情況可能比原來的計劃差一點，對明年會更謹慎一點。國慶期間消費，人員流動等沒有明顯的改觀，沒有明顯拐點出現。Q：三季度客流的區間，對於四季度客流的預判?對於收穫新客的策略?

從9月到現在，客流還是差一些。影響了大家出行的意願。準確的數沒有。

雙十一折扣都是逐步往上提。今年因爲庫存比較多，流水的目標還是放在首位目標，折扣可能往下一點。

Q：Amer方面在中國區域的表現?中報提到可能今年會有1個億的收入貢獻，目前怎麼看?

Amer現在比較正常，三季度數還沒有。趨勢比較正常，對Amer發展充滿信心，幾個品牌在中國發展比較不錯。

KOLON三季度很好，線上線下都很好，露營方面最直接的是KOLON。國慶期間KOLON是表現最好的。

對於新品牌都做了比較好的佈局。

Q：安踏主品牌DTC的運營效率，終端的盈利情況?電商方面，線上不同平臺的佔比增長，以及利潤率的變化?

DTC調整需要一個時間，因爲疫情拉的時間會長一點。線下流水三季度還不夠好，所以很難提高效率。

線上今年主要還是流水，在儘量控制費用的情況，把流水做大，消化更多的庫存。Q：FILA在商品組合，門店方面產生了那些變化?

消費者對FILA品牌的喜好度還是很好的，只是有些品牌，門店需要調整，開大店的節奏因爲疫情影響會適當控制。

Q：安踏主品牌在三季度按月的表現?10月的表現?

沒有分月流水分析。10月假期各個品牌都有增長，前幾天表現差一點，後幾天表現好一點。

Q：贏領計劃下，價格現在是否有提升?

有增加價位高點的產品，通過產品組合，結構帶動提升。

Q：服裝和鞋的庫存壓力差別?

每個季度會有些差異，沒有特別說哪個品類特別嚴重。

Q：23年預算偏謹慎一點，對於安踏品牌增長18-25%是否還是這個區間?

贏領計劃是中長期的策略，可能原來3年的目標要4年才達到，就只能在下個年度再完場。對於達到什麼規模沒有改變，但慢了一點，需要更多時間補起來。

原來說安踏三季度做到中高單位數，現在只有中單位數。在預測區間的下線。

Q：安踏主品牌營銷方面未來的佈局?

以專業爲主，包括和奧運會，中國運動員合作，會繼續推進的。品類拓展，包括冬季產品的拓展。

Q：KOLON品牌目前的營運狀況，單店的效率等信息?

這季度表現最好的品牌，流水增長50-60%，沒有怎麼開店，都是店效增長。9-10月店效都在50萬左右，上半年已經盈利了，下半年盈利水平會更好。