週二美股盤前，美國勞工統計局公佈數據顯示，美國8月CPI同比上漲8.3%，高於市場預期的8.1%，前值8.5%；8月CPI環比上漲0.1%，高於市場預期的-0.1%，增速較前值的0%小幅回升。

在剔除波動較大的食品和能源價格後，8月核心CPI同比上漲6.3%，高於市場預期的6.1%，前值5.9%；8月核心CPI環比上漲0.6%，高於市場預期以及前值的0.3%。

美國商務部指出，住房、食品和醫療保健價格指數的增長是導致通脹的主要因素，而這些增長大部分被汽油指數的10.6%的下降所抵消。

美國8月CPI意外超預期，在數據公佈後，美股期貨大跌，納指期貨大跌2.5%，美元指數飆升0.6%，美債10年收益率大漲7基點至3.430%。現貨黃金短線下挫近16美元美元，市場對鷹派美聯儲預期加強。

這份報吿很關鍵，是美聯儲在9月20-21日會議前公佈的最後一個主要通脹數據。在數據公佈前，市場預計8月份 CPI比上月下降了0.1%，按年率計算，整體CPI預計從7月份的8.5%降至8%。美聯儲主席鮑威爾月初表示，美聯儲將專注於平息高通脹，以防止通脹像上世紀70年代那樣根深蒂固，這鞏固了市場對9月加息75個基點的預期。

汽油價格連續三個月穩步下跌，住房、食品以及醫療價格繼續上行

根據美國汽車協會的數據，自6月中旬達到逾5美元的峯值以來，全美無鉛汽油平均價格整個夏季都在下降，週一(9月12日)平均為每加侖3.71美元。美國汽油價格延續跌勢，遠離6月創下的紀錄高位，旅行成本下降和供應鏈改善。但是CPI數據顯示，美國通脹增速遠比市場之前想象要快。

具體來看，8月汽油價格指數環比下跌了10.6%，燃油價格則下跌5.9%。在燃油價格下跌的推動下，機票價格環比下跌4.6 %。

美國汽車協會發言人格羅斯表示，“這一趨勢已經幫助汽油價格連續三個月穩步下跌，隨着跌勢持續，更多(地區)市場可能很快看到油價低於每加侖3美元。”

住房、食品和醫療保健是推動價格上漲的最大因素，具體來看，整體能源價格指數在8月份環比下降了5%，7月的降幅為4.6%。

食品價格指數繼續上行，8月環比上漲0.8%，7月的漲幅為1.1%，主要受家庭以外食品價格推動（0.9%）。

住房成本繼續上升。8月住房指數環比上漲0.7%，高於7月的0.5%。8月租金指數上漲0.7%，業主等效租金（OER）上漲0.7%。

醫療價格指數8月環比上漲0.7,%，高於7月的0.4%，其中住院服務價格環比上漲0.7%，處方藥價格上漲0.4%。

另外，新車、汽車保險和維修的價格也有所上漲，而二手車和卡車的價格有所下降。

中信證券表示，通脹壓力邊際緩解，但通脹粘性預計仍將較高。能源價格下跌大幅緩解了通脹壓力，同時，隨着商品與服務的需求下降，尤其是商品需求，核心商品價格增速較全面放緩，核心服務項上漲速度有所放緩。但在勞動力市場增長強勁、薪資增速較高的背景下，預計服務項粘性將較高，未來通脹的粘性或主要由食品項與服務項通脹構成，能源價格若繼續下降，通脹壓力或將進一步緩解，但通脹預計較難快速回落。

市場怎麼看

數據公佈後，芝商所FedWatch工具顯示，美聯儲9月加息75個基點的概率升至90%，加息50基點的概率降至10%。

芝商所美聯儲觀察工具的定價此前就顯示，美聯儲本月加息75個基點的可能性已經高達91%，這將標誌着美聯儲連續第三次會議加息75個基點。在美聯儲主席鮑威爾上週四重申政策制定者不會退縮，一些官員上週五也表達支持再次大幅升息後，上述預期得到了強化。

機構普遍認為，美國食品價格以及房租仍在上行，這將增加通脹的粘性。光大證券分析稱，商品、服務、勞動力的供需結構修復緩慢，推升通脹粘性，疊加長期通脹預期仍維持在較高水平，過早放緩加息有可能無法有效抑制通脹，對經濟不利。

T. Rowe Price首席美國分析師Blerina Uruci寫道："由於基數效應，未來兩份報吿中，年度核心通脹可能會加速，這將令美聯儲不安。"她表示，這對央行官員來説應該無關緊要，因為他們將更關注增長勢頭，並將關注三個月和六個月的年率化增速，因此美聯儲有理由保持鷹派立場。”

分析機構評美國CPI數據：美國8月份通脹強於預期，這可能使美聯儲保持連續第三次加息75個基點的勢頭。通貨膨脹的加速表明，美國人的生活成本居高不下，儘管目前美國人的生活成本有所緩解，價格壓力仍處於歷史高位，且普遍存在，這表明要實現美聯儲的通脹目標還有很長的路要走。

但也有一些分析師不認為這份報吿對美聯儲有太大影響。他們認為美聯儲面臨的問題是，儘管通脹正在放緩，但經濟成長動能卻在升温，部分原因是能源價格走低，這提高了購買力。

在這樣的情況下，消費者似乎正在把原本用於給汽車加油的錢轉移到其他商品和服務上。這可能會讓經濟保持比美聯儲希望的更熱，一些經濟學家目前預計第三季度的經濟增長率為3%或更高。

策略師們説，美聯儲9月21日的利率決定可能會受到8月CPI報吿的影響，但就他們對長期前景的看法而言，該報吿中的細節可能更為重要。這可能有助於塑造人們對美聯儲停止加息時的最終利率的預期。