總結：

1.公司1H22營業收入/歸母淨利潤/扣非歸母淨利潤5.71/1.57/1.57億元，分別同比+18.4%/+0.9%/+8.6%。公司2Q22營業收入/歸母淨利潤/扣非歸母淨利潤3.14/0.83/0.82億元，分別同比+22.8%/-4.7%/+6.7%。2Q22各省集採落地，公司以價換量下收入穩健增長。

2.從宏觀來講，因爲降價的原因，國內人工關節置換術的滲透率將進一步提升，雖然進口公司佔比比較高，但集採造成供應跟服務問題將進一步加速國產替代進口。其次春立的中標價格高，產品線齊全，質量好、服務好等優勢，作爲國產的人工關節頭部企業收益是最大的。公司預計今年年底以及明年的業績會比較樂觀，並且在今明兩年將會下來很多註冊證，對於毛利跟利潤增長也是有幫助的。

3.22年上半年海外出口收入實現4145萬元，比去年同期的2052萬元增長101%。國際化佈局，公司策劃了海外戰略佈局，包括晉升體系、人員架構、海外銷售策略等。從全年來看，預計全年海外收入達到60%以上的增長，未來幾年都能達到較高增長率。

董事長∶

從報表上看，上半年的業績指標結合集採落地退換貨等因素，是比我們預期要好的，在帶量採購集體落地實施的這半年，尤其是4月到6月，我們進行了大量退換貨的計提，主要是因爲集採產品降價，因此我們的銷售收入和利潤都受到影響。

從目前的數據來看，銷售收入整體增長了18.39%，而且整體利潤較去年同期來講也是正增長的。除此之外，我們還着重加大研發力度，我們的研發費用增長了3，800萬，較去年同期直接增長了111%，那麼加上這3，800萬，我們的利潤率將達到32.14%。雖然整體價格降下來了，但銷售收入、銷售數量是有大幅提升的，因爲手術量的加大，我們銷售數量增加了70%左右，配套器械的發貨增長會更多，根據我們之前的預測，原本預計的利潤率是在24%~28%之間，目前上半年27.47%是落在區間的上半段，因此我們整體來看，春立在面對集採降價的抗壓能力是出色的。

再講一講順利面對集採的優勢。首先從宏觀來講，因爲降價的原因，國內人工關節置換術的滲透率將進一步提升，雖然進口公司佔比比較高，但集採造成供應跟服務問題將進一步加速國產替代進口。其次春立的中標價格高，產品線齊全，質量好、服務好等優勢，作爲國產的人工關節頭部企業收益是最大的。我們預計今年年底以及明年的業績會比較樂觀，並且在今明兩年將會下來很多註冊證，對於毛利跟利潤增長也是有幫助的。

問答環節∶

Q∶集採落地的退換貨對Q2的影響情況?

帶量採購2季度開始實施，退換貨也在2季度實施，下半年也會有一部分影響，二季度對淨利潤的影響4000萬左右，對營收影響6000萬左右，因爲降價影響了我們出廠價。下半年仍然有一部分退換貨的影響。10-20%的增長已考慮這個影響因素。

Q∶膝關節收入海內外佔比?海外產品出口額具體產品拆分?

國內7050萬不包括單髁關節。海外還需要具體分析下，還沒有拆分。

Q∶髖膝關節標外產品收入佔比?

髖膝標外都是佔40%左右。

Q∶拆分看，最終出廠價降低了多少?上半年拆分看銷量提升了多少?

相比集採前的出廠價，髖關節金對聚-下降10%-20%，陶對陶下降40%-50%，陶對聚下降30%-40%；膝關節帶量產品下降50%-60%。

整體的量，髖關節3個組綜合是增長70%；膝關節增長30%左右。

集採平均影響出廠價降價30%左右

Q∶之前在醫院通過貝思達銷售，要增加一個戶頭的情況，目前進展?能否拆分集採品種、非集採品種的毛利率

通過貝思達銷售大概是8000套左右，增加1500家醫院。

集採產品的毛利率目前是60%左右，非集採品種產品的毛利率是80%左右。

Q∶單髁和半髖銷量的增長?

單髁和半髖增長幅度都比較大，因爲我們單髁是21年8月取證，增長幅度90%以上。

Q∶通過貝思達銷售8000套是指的上半年嗎，因爲算下來也有3000多萬收入，貢獻也不小了。另外膝關節也有較多標外產品，像江蘇、上海都啓動了標外產品的準入，而且價格都不錯，是否要上調膝關節銷售預期?

8000套是指報量，基本今年11月份就會做完，3000多萬收入應該是不到，因爲出廠價格可能要比中標價格略低一些；標外膝關節產品，今年11月之還是有很大的競爭力的，限價對春立是個幫助。另外，上半年國外關節收入只有4000多萬，還沒有具體拆分，等到年底我們再詳細拆一下，但是從國際市場看，膝關節要比髖關節銷售高，尤其印度、印尼這些國家，因爲他們的產品品質沒有中國好。像江蘇、上海以及明年的標外產品對於企業的幫助會特別大，集採不會像去年報這麼多量，因爲報量是必須使用完的。

其他附錄∶

財務總監介紹公司經營情況∶

1、2022年上半年收入拆分，髖關節膝關節脊柱的收入構成?髖膝關節銷量的變化，同比增速變化?

2022年上半年髖關節實現收入39166萬元，同比上升15%。膝關節實現收入7757萬元，同比小幅增長；單髁膝關節上半年大幅增長；脊柱產品實現收入4110.5萬元，比去年同期增長121%；運醫產品實現收入454萬元，較去年增長298%。

2、上半年毛利率及各產品毛利率變化情況及原因，以及幾塊產品毛利率在什麼水平

2022年上半年公司總體實現毛利率74.5%，較去年同期的76.5%下降2%。2022年上半年髖關節實現毛利率74.1%，較去年同期下降1.8%。膝關節實現毛利率74.84%，較去年下降2.27%。脊柱產品實現毛利率60.53%，較去年同期增長3.27%。毛利率降低的主要是集團產品集採落地，部分產品單價降低，部分原材料漲價。毛利率提高的是脊柱和運醫產品線，源於我們的產品佈局高端，使出廠價提升，同時產量增大，成本進一步降低。

3、對上半年海外出口收入及增速情況如何?未來國際化方面佈局的規劃?

22年上半年海外出口收入實現4，145萬元，比去年同期的2052萬元增長101%。國際化佈局，公司策劃了海外戰略佈局，包括晉升體系、人員架構、海外銷售策略等。從全年來看，預計全年海外收入達到60%以上的增長，未來幾年都能達到較高增長率。

公司未來佈局方向∶一、做好各個國家的產品註冊，上半年獲得了烏克蘭、哈薩克斯坦、利比亞、祕魯等國家關節註冊證，韓國膝關節的註冊證，通過了巴西和韓國的GMP審覈；二、持續擴擴充國際銷售團隊；三、前期主要進軍拉美、東南亞、東歐、中東等發展中國家。

4、上遊核心原材料產業化程度如何?後續原材料資產的規劃?

三年前公司開始籌備上遊原材料的自給，目前河北鍛造產品逐步實現自給自足，供給自供率達到90%。不少產品前年開始佈局90%以上可以自產，今年預計達到95%以上，今年上半年內部產品實現約20%，預計今年年底實現70%的自供率。

5、應收賬款增加，後期如何改善

一、部分經銷商退出，增加了部分直銷醫院帶量的直銷產品，國家醫保局規定最長60天的回款期，短期影響，後期會改善；

二、是疫情影響了經銷商的回款，爲減輕供應鏈的壓力，增大了物流平臺的賒銷額，但是我們正在溝通，解決應收賬款的問題，因爲大物流平臺資金雄厚，隨着集採的深入，大的物流平臺的技術和能力得到了快速提升，面臨一些回款困難的客戶，我們計劃逐步轉移給大的物流平臺合作。

第三、我們企業歷史上存在中期的時候，選擇是否賒銷額度，在年底的時候集中收款，應收賬款也會有所下降。四、爲了擴充脊柱運醫和新產品的上市進度，在這些新產品上釋放了賒銷額度，爲將來快速增長做好準備。

6、第二季度集採正式執行，部分產品出廠價降價30~50%，請問我們二季度大概經銷商出貨金額有多少?未來是否還會有大額退貨?

市場上我們公司經銷商庫存在10~15天左右，出廠價格整體降幅也在30~50%，大約有四五千萬左右的盈利影響，未來不會有大額的退貨影響。

研發佈局和進展的相關情況

1、 上半年新產品的上市情況，下半年有哪些新產品要預期上市，未來幾年新產品對公司的整體貢獻大概預測

目前公司已經取得近60項國內外產品註冊證或備案憑證，從髖、膝關節來看，今年已經取得了髖膝關節、股小樑翻修產品註冊證。

從脊柱產品線看，目前脊柱產品線已經能夠滿足脊柱全面解決方案的需求，人工椎體固定系統含金屬的椎間融合器等產品正在申報註冊中。

從運動醫學產品線看，已經取得了十幾個註冊證或備案憑證，上半年取得了一次性刨削刀頭、界面螺釘、PEEK帶線鉚釘的註冊證，同時公司也在研發人工韌帶、固定鈦板、插入型帶線鉚釘，3d打印鈦合金鉚釘等產品，目前運動醫學的器械已經齊備，覆蓋髖、膝、肘、指腕、足踝等。

公司的PRP製備套裝產品7月份已取得註冊證，現已正式上市。我們這款產品是全世界最先進的製備套裝，應用範圍比其他競爭對手的產品廣泛，在門診和手術室均可使用。

下半年預計要取得的註冊證，髖膝關節產品現有鉭金屬、3d打印髖臼，膝關節的配件等產品都在我們下半年的取證計劃中；脊柱產品現有頸椎間融間融合器，椎板固定板，人工椎體固定系統預計年底獲取註冊證；運動醫學產品現有半月板縫合系統，關節鏡等產品已經提交了註冊申請，預計今年年底或

者明年上半年取得註冊證；定製個體化，預計年底取得一個定製個體化膝關節的註冊證；齒科今年下半年預計會取得金屬正畸隱形矯正器等產品的幾個註冊證。以上產品線的具體取證時間，還要參考註冊審批部門的審批進度。

關於未來幾年新產品對公司整體貢獻的大概預測，公司未來會繼續把研發作爲非常重要的發展戰略，隨着公司新產品陸續上市，在產品研發上持續佈局，包括不斷深耕關節，脊柱產品線做全，完善運醫產品線、PRP機器人、齒科產品線等。一次性刨削刀頭，PEEK帶線鉚釘、界面螺釘，PRP已經上市，齒科將有新的產品上線，單髁產品持續增長都會使銷售額大幅提升，預計今年新產品銷售額佔公司總銷售額的5~10%左右。明年這些新產品都會全面鋪開，爭取新產品的銷售額佔公司總銷售額的15~20%左右，同期的利潤增速不會低於收入的增速。

2、 PRP上市後有哪些推廣政策，對於明年銷售貢獻的預期?

在產品推廣策略上，我們前期是依託關節脊柱運醫的銷售團隊來進行推廣。疫情原因，我們通過邀請大醫院的大專家，通過線上會議的方式，給我們的研發人員、銷售人員、客戶以及終端醫生對PRP支持以及產品進行培訓。PRP產品是一款高值醫用耗材，產品剛剛上市，前期需要申請國家醫保編碼，各省掛網等環節需要一段時間，對今年的貢獻預測在2，000萬到3，000 萬左右，預計明年是8，000萬到1億元。

3、 手術機器人產品目前的研發進展，公司產品的差異化優勢，如何看待骨科機器人的現在的政策影響

公司的關節機器人目前已經進入臨牀階段，預計今年下半年或者明年取得註冊證，單髁手術機器人已經送檢，公司在機器人的產品設計規劃、生產製造成本、產品推廣方面有較強的差異化的優勢。

一、公司的手術機器人使手術更簡便精準，已經實現截骨時間縮短25~35%。手術的創口更小，擁有更短的學習曲線，不存在一切手臂的卡頓震顫的問題，使手術更流暢更安全可靠，免去術中變換工具的問題，還可以進行多維空間安裝，避免視角屏蔽，能夠精確實現截骨，精確度達到骨科專家的水平，同時大幅降低了操作失誤的人工風險；二、醫生體驗感更好，我們的機器人是屬於手持的機器人，比器械更精準。限價對於骨科機器人研發生產企業來說是一個利好的信號，隨着骨科機器人逐步納入醫保，患者負擔得以減輕，進一步提升滲透率，同時基層醫療機構很難實施複雜的骨科手術，迫切需要引入機器人的輔助技術，因此骨科機器人的市場需求會持續增長，行業也迎來了一個新的發展機遇。

4、新產品如PRP、運動醫學、口腔等新領域的佈局和進展，未來三年預計能做到的體量

PRP預計明年的銷售額會達到8，000萬到1億元。運動醫學這幾年發力獲取註冊證，預測今年年底或明年上半年註冊證比較齊全，已經單獨組建了一

個團隊，專門做運醫產品，預計今年銷售額3，000萬，未來三年預計成倍提升。

口腔產品線是從2020年開始全面佈局，產品比較豐富，速度比較快的產品是金屬正畸隱形矯正器產品已經取消註冊，預計今年下半年或明年上半年能夠取證。其他幾個產品預計今年遞交註冊，預計2023年年底產品線齊全。

5、未來三年研發投入佔收入之比預計會保持在多少的水平?

公司會持續性加大研發投入，上半年的研發費用率將近13%，預測全年基本也在這個水平上下，未來研發投入會持續增加，研發主要投入還是以骨科產品爲主，關節、脊柱、運動醫學產品線做全做專，完善高端產品的佈局，同時佈局齒科、機器人及其他醫療設備產品，提高非帶量採購產品佔比，加強對鉭金屬、生物易溶可降解鎂、高交聯聚乙烯等新材料，以及3d打印植入噴塗等新技術的研究開發，進一步提升創新研發能力。

6、公司與德國公司合作的可降解鎂金屬骨釘的最新進展情況如何?

公司正在積極跟進德國公司鎂金屬骨釘產品的國內註冊進展，並積極與業內專家交流，組織產品宣傳推廣活動，通過視頻、文件、宣傳冊等資料，提前將可降解骨釘產品的優勢向市場推廣。

7、黑金等陶瓷材料的情況如何

鋯鈮黑金是我們博士後科研工作站的研究課題，這位博士後在研究生期間就研究過鋯鈮黑金材料的工藝，進站之後，在工藝方面，摩擦磨損方面，生物學力學等各個方面又進行了深入的研究，最終將工藝固化形成了我們現在的鋯鈮黑金工藝。這種材料和陶瓷球頭具有相同的耐磨性能，與陶瓷相比，鋯鈮黑金更有更好的耐碎裂性，醫生術中更放心，所以比現在最好的陶瓷球頭還要有優勢，目前我們自己生產可以降低成本。鋯鈮黑金球頭，國家藥監局已正在審評的過程中，因爲國內都沒有註冊證，所以驗證性的工作要多一些，預計今年年底或者明年上半年取得註冊證。