8月30日盤後，百奧家庭互動發佈了2022年上半年業績公吿，公司上半年實現營收約2.9億元，經調整淨虧損783萬元。

事實上，在遊戲行業上半年整體承壓的大背景下，市場對於行業內企業業績表現已有充分預期，這也充分反映到股價走勢上，即業績的下滑早已市場認知。筆者認為，當前階段隨着版號常態化發放帶來遊戲行業市場情緒的逐步恢復，如何結合遊戲行業的長期前景態勢，對於率先發掘具備成長性價值的遊戲企業有重要的參考作用。

考慮到百奧在7月份上線的重磅手遊《奧比島：夢想國度》得到了市場熱烈關注，剖析該產品熱度背後的底層邏輯，可以更好理解遊戲企業對於未來遊戲市場的戰略思考。下面將從行業需求基本盤、行業發展趨勢和百奧的戰略方向三個方面探究遊戲行業的長期成長機會。

遊戲行業長期增長的邏輯仍將延續

商業機會永遠來源於用户需求。

首先不妨思考人們為什麼會玩遊戲，情緒的放鬆，從遊戲的玩法中、情境中享受樂趣，或是和好朋友一起參與遊戲增進感情，是遊戲玩家的基本訴求。因此，遊戲的出現與發展是根植於玩家的精神享受需要。筆者認為，在當前人們物質生活已得到極大滿足的社會發展階段，精神層面的消費甚至比物質享受需要更具市場前景。

事實上，國內用户越來越願意為優質的遊戲產品付費，也是人們重視精神消費需求的直接證明。根據遊戲工委數據統計，過去8年中國手遊玩家的ARPU值呈現逐年抬升的趨勢，年ARPU值由2014年的76.9元，到2021年達到343.9元。

此外，研發技術進步使得遊戲品質更加精美，對玩家的吸引力提升；移動通信設備的普及，也使得遊戲產品可以更好打破場景限制，面對更龐大的用户羣體。例如，手機的便攜性優於電腦，是手遊市場天花板高於端遊市場天花板的重要因素。除了手機以外，VR/AR等可穿戴設備滲透率的上升，也為未來更多元的遊戲場景奠定了基礎。

綜上，遊戲是一個用户需求有增無減的行業，並且隨着經濟水平的提高，人們會偏向於在遊戲中投入更多以滿足精神消費；與此同時，遊戲技術的進步、遊戲場景的拓展也將持續助推遊戲市場規模天花板的抬升。

故遊戲行業中存在着最原始的商業邏輯，與日俱增的消費需求和消費價值，遊戲行業的繁榮發展不是方向問題，只是節奏問題，階段性的調整不影響行業長期向好方向，如何更好滿足用户需求才是關注核心。

IP改編遊戲的意義

文化內容領域的一個明顯趨勢是，立足於IP改編產品越來越普遍。從近年來《哪吒之魔童降世》、《新神榜：哪吒重生》、《新神榜：楊戩》等優秀動畫作品的興起，到近期熱度頗高的遊戲《黑神話：悟空》，它們共同的特徵都是作品架構在經典的國產IP之上。

以遊戲為例，根據調研數據，IP改編遊戲相較非IP遊戲有兩個顯著優勢。

一是IP遊戲的玩家付費意願更強烈，根據immedia統計，IP受眾玩家付費人羣佔比達到了79%，同時非IP受眾玩家的付費人羣佔比僅有35%，比IP受眾玩家少了44個百分點。

二是IP遊戲的生命週期更長，根據伽馬數據，2021年流水Top100移動遊戲中，超過八成的IP運營時長在10年以上，而運營達到1-3年、3-5年、5年以上的IP遊戲佔比分別達到25.42%、22.03%、30.51%，IP遊戲強大的生命力可見一斑。

聯繫前面提到遊戲是滿足用户精神消費的絕佳場所，而IP本身也是一種重要的精神領地，能夠被某一IP內容吸引，成為該IP的粉絲，必然是該IP與粉絲在精神上或情感上取得過某種強烈共鳴，在粉絲心中留下了美好的深刻記憶，IP與粉絲之間成功經歷了時間的打磨，並建立了長久的親近感。

因此，當再次面對該IP改編的作品時，用户並不會有陌生感，與IP的強烈羈絆情感也使得用户願意為之付費，從而提高IP改編作品的商業成功率，這也是熱門IP愈發受到內容製作方青睞的關鍵因素之一。特別是在遊戲領域，本身就是用户的精神消費場所，疊加IP對用户的強羈絆效果，可謂是強強聯合。

在IP來源上，中國國力的持續提升帶來國民對於國家文化自信的增強，將帶來國產IP進入快速發展期。筆者認為，如陪伴Z世代人羣成長的《奧比島》IP、《摩爾莊園》IP等，其核心粉絲已經成為社會各領域中的新生力量，消費潛力逐漸增強。

從需求上看，Z世代基本上屬於物質生活極大豐富的一代人，同時絕大多數都是獨生子女，成長過程中缺少年齡相近的兄弟姐妹的陪伴。故與前代人不同，Z世代更關注和重視自身精神的滿足感，而當前社會中普遍存在的工作壓力、朋輩壓力、買房壓力等更加劇了Z世代心中的焦慮感，具備親近感IP改編的遊戲則在幫助他們緩解情緒、放鬆心態方面有着天然優勢。

這或許也可以解釋，《奧比島：夢想國度》上線前全網預約超過1,000萬背後的原因。

《奧比島：夢想國度》背後的價值

根據介紹，《奧比島》IP的世界觀是，在一望無際的大洋上，有一個美麗神祕的奧比島，島上有瑰麗奇偉的自然風光，有繁華熱鬧的都市風景，有夢幻可愛的各式小屋，有趣味十足的比賽，有精彩奇妙的活動，有新奇豐富的工作，還有古老神祕的傳説，關於外星人城堡遺址的種種幻想和猜測，神祕莫測，引人遐想。

奧比島上最早的一批居民，有常識淵博、行蹤神祕的天極老爺爺，有和藹可親、熱情、助人為樂的報紙主編W阿姨，有引領潮流、時尚前衞的服裝設計師小耶，有明察秋毫、聰明靈敏的探長威威，還有每次出場都會引起尖叫的樂壇領袖“黑超樂隊”。他們和所有的小奧比一起，共同建設着奧比島上的快樂生活。

不難看出，歡樂、放鬆、充滿活力與想象是《奧比島》IP的精神內核，這一點恰好與壓力感與焦慮感頗高的現實社會形成鮮明對比，從超過3億的累計註冊用户體量來看，以及自2008年上線以來，《奧比島》頁遊仍在正常運營中所體現的超長生命週期，不難看出有眾多用户是享受在奧比島上來緩解現實社會中的不如意之處。

《奧比島：夢想國度》便是百奧希望在手遊時代為廣大用户更方便地延續奧比島的歡樂時光而研發的一款遊戲，這一點從該遊戲頗具情懷的官方推廣動畫中也可以清晰感受到。結合前面提到，遊戲之於用户精神消費的價值，無論從《奧比島》IP的精神內核亦或是百奧對於《奧比島：夢想國度》的研發立意，顯然該遊戲是相當符合這一時代玩家的內心需求的。

在更宏大的角度來看，筆者認為，遊戲產品是內容創作者與用户的連接器。尤其是百奧是以將《奧比島：夢想國度》打造成長線產品為目標，還為遊戲預留了運用擴展現實（XR）、虛擬現實（VR）、區塊鏈、雲計算、數字孿生等新科技進行遊戲體驗升級的思路。

那麼在長線運營過程中，創作者將更加深度地與用户建立聯繫，瞭解他們的興趣與需求，這對於持續打磨創作與運營團隊，提高團隊的能力閾值，以及為之後的內容迭代或新遊研發積累認知與經驗，這種能力與經驗具備極大的複用價值，將成為公司長期成長的隱形資產。

回到業績層面，《奧比島：夢想國度》於7月12日上線，上線首月在iOS遊戲暢銷榜最高排名Top 6，iOS遊戲暢銷榜首月日均排名Top 22，表明其將在下半年開始為公司貢獻增量流水。

總結

在遊戲用户精神消費需求逐年增長的確定性邏輯下，遊戲市場穩定向好的方向仍將長期延續，其中將會誕生不少優質的IP遊戲產品，粉絲羣體龐大、契合用户精神需求的IP將受到青睞，根據上面的分析，筆者認為《奧比島：夢想國度》大概率可以成為這樣一款經典的長線產品。

據瞭解，百奧2023-2024年自研遊戲儲備多款，包括《Project24/36》、《Project：bn》等，其中《Project24/36》已經曝光了，目前全平台預約量200萬，預計將在明年推出；《奧奇傳説手遊》中國港澳台版預計9月推出；上述兩款遊戲上線後也將為為公司帶來業績增量。建議投資者關注在版號常態化發放帶來行業回暖背景下，能夠率先上線的精品IP遊戲《奧比島：夢想國度》長期表現。