8月8日，搜狐（SOHU.US）公佈了今年二季度的“成績單”。

此次，搜狐的表現如何？市場其實已給出答案：昨晚美股大盤高開低走，其中納指最終收跌，搜狐卻逆勢上漲3.41%。

實際上，自5月底以來，搜狐就已開啟一輪較為明顯的修復行情。據富途統計，最大漲幅超25%。這説明隨着二季度宏觀經濟觸底，中概股情緒面逐步修復，市場預期正在改善。

搜狐此次的業績雖不算亮眼，但仍然處於盈利軌道。財報顯示，2022年二季度，搜狐總營收、非美國通用會計準則淨利分別為1.95億美元和1200萬美元，均超越各方預期。

憑什麼能連續盈利、未來還有多少想象空間？可能是多數人更關注的話題。

廣吿“逆風”爬坡，遊戲穩健

伴隨2020年疫情爆發以來，宏觀經濟持續受到困擾，搜狐也進行一系列的業務調整，2020年底進一步宣佈旗下視頻板塊戰略升級，重塑以媒體與視頻為主導內容產品矩陣，並形成以品牌廣吿和在線遊戲為主的業務格局。

財報顯示，2022年第二季度，搜狐來自品牌廣吿業務的收入2500萬美元，較上季度增長5%。

這在今年上半年奧密克戎多地大流行，互聯網廣吿市場遭遇“逆風”之下，特別是二季度，搜狐的品牌廣吿業務仍能保持增長，實屬不易。

那麼，廣吿業務“逆風”爬坡背後，搜狐都做了什麼？對此，搜狐創始人、董事局主席兼首席執行官張朝陽其實説出了答案，“2022年第二季度，搜狐不斷優化產品和技術，探索新的商業化機會”。

搜狐給出的三季度指引，也透露了品牌廣吿業務繼續向好的勢頭：2500-2800萬美元之間，環比持平至增長12%。

據瞭解，搜狐的品牌廣吿業務收入主要來自於搜狐媒體、搜狐視頻及搜狐焦點。其中，搜狐媒體和搜狐視頻已成為搜狐的核心陣地。

張朝陽表示，“搜狐媒體和搜狐視頻將持續生產和傳播可靠的新聞和優質內容，鞏固搜狐作為主流媒體平台的核心競爭力和公信力。依託搜狐產品矩陣的差異化優勢，結合線上和線下的多場景活動，將直播拓展到更寬闊的科學領域。”

在品牌廣吿之外，搜狐的在線遊戲業務也實現平穩增長。財報顯示， 2022年第二季度，搜狐在線遊戲收入為1.57億美元，同比長4%，環比持平。搜狐遊戲業務能維持穩升，得益於王牌IP《天龍八部》上線WeGame遊戲平台、以及《小浣熊百將傳》和《璀璨星途》等新遊，對於用户增量的拉動。

其中，PC端遊方面，平均月度活躍用户數（MAU）為230萬，同比增長7%，環比增長13%；季度總計活躍付費用户數為100萬，同比增長15%，環比增長6%；手遊方面，平均月度活躍用户數為200萬，同比增長7%，季度付費用户總數為40萬。

另外，搜狐對於成本費用“剋制”在本季也依然有所體現。搜狐2022年第二季度費用為1.32億美元，同比微增1%，環比基本持平。

搜狐的安全邊際與“彈性”

總的來講，在今年疫情困局之下，搜狐依然能穩定盈利，不失韌勁。

作為中國互聯網時代當之無愧的初代元老，搜狐能否延續昔日榮光？也一直是外界十分關注的話題。

對於搜狐的未來，筆者自然無法回答。但搜狐目前的安全邊際卻已不能再明顯了。

眼下，搜狐現金流充裕，手上還有多張“硬”牌，包括品牌價值、暢遊業務、搜狐媒體產品矩陣（含搜狐自媒體、搜狐視頻等）以及創始人個人影響力。

這其實意味着，現階段的搜狐，基本沒什麼下行空間了。儘管體量小，但“船小好調頭”，且未來上升依然是值得期待。

一家企業創始人的進化，往往直接關係到這家公司未來的命運。對於搜狐背後的張朝陽，這個將互聯網帶入中國的男人，其一舉一動，都不乏外界的注目與好奇。

近幾年來，相比諸多後起的年輕一代創業者陸續隱退，這位中國互聯網初代大佬，已過知天命的年紀，卻依然活躍在一線。

最近，在一檔由搜狐視頻原創獨播的直播訪談節目《星空下的對話》上，張朝陽與俞敏洪首次同框出境，展開了一場跨越宇宙、創業、人生、價值觀、學習等諸多維度的高質量對話。

“人活着就是要折騰”。在張朝陽看來，“一定要留下痕跡，要有所意義、創造價值、給別人帶來貢獻。年長的人要折騰，年輕人更要折騰，人一定要做有意義的事情。”而且，張朝陽還現場相約俞敏洪一起做“百年老店”。

其實，從2019年張朝陽對外談到“構建價值觀驅動的人生”，到2020年受邀對話馮侖“價值觀是人生的燈塔”，都可見這位初代大佬，對於價值觀的追逐與理解並非是一朝一夕的。

他也曾將自己的改變，總結為價值觀的改變。用他的話説，之前，在他個人的成長環境和經歷中，價值觀的最高級就是“成王敗寇的功利主義”和“自我個人主義”。現在，則變成了對人生角色的責任和本分。比如，作為一個公司的CEO，本分就是給股東帶來價值。

他將這稱之為一種價值觀驅動的人生。在這種人生觀下，“人會在當下這件事情上非常認真”。“每天參與人生，無論是學習新的東西，做一些事情，或者在生活中發展一些樂趣，都是參與人生的方式”。而且，“因為有價值觀，導致你做任何事情非常認真，不會懶惰。因為這是你存在的意義。”

或許這份執着，並不能決定什麼，但至少能為搜狐帶來更多新的可能與機會。