在股市出現大範圍拋售期間下，空頭正逐步加大對曾經受到散戶投資者寵愛的Meme股遊戲驛站(GME.US)和AMC(AMC.US)的押注，這似乎表明空頭在市場拋售期間看到了散戶的疲態，從而變得更加大膽激進。

根據S3 Partners的數據顯示，遊戲驛站和AMC的整體空頭頭寸比例分別達到24%和22%，接近一年來的最高水平。嘉信理財金融研究中心交易和衍生品董事總經理RandyFrederick表示：“散戶投資者目前處於觀望狀態，他們已經在很多地方都虧損了。”

與此同時，“機構投資者並沒有閒下來，他們開始更願意做空，因此他們正在成爲市場上更具主導地位的參與者，”他補充道。

據瞭解，曾在2021年初，Meme股熱潮爆發，大批散戶投資者涌入遊戲驛站、AMC以及其他一度不受歡迎的公司股票，推動這些股票出現令人瞠目結舌的上漲行情，從而迫使衆多對衝基金不得不平倉空頭頭寸，甚至遭遇巨大損失。

但在最近，由於對美聯儲鷹派立場的擔憂加劇了市場更爲廣泛的拋售，散戶的投機熱情似乎有所降溫。數據顯示，標普500指數在上月一度接近熊市，今年以來累計下跌13.5%，遊戲驛站和AMC則分別下跌了13.7%和56%。

摩根大通策略師Peng Cheng表示，過去八週，散戶投資者一直是單隻股票的淨賣家。與此同時，高盛分析師在上週的一份報告中也表示，該行追蹤的資金流動顯示，散戶投資者已經賣出了過去兩年買入的大部分美國股票。

追蹤美國散戶交易流量的研究機構Vanda Research數據主管Giacomo Pierantoni表示：“隨着專業投資者重拾信心並做空泡沫，多數資產將開始慢慢恢復到基本面。”

不過事實上，遊戲驛站和AMC股價今年一度出現意外反彈，再一次衝擊了空頭，並使專業投資者再次繃緊神經。

例如，遊戲驛站股價在今年早些時候上漲了一倍多，不過後來漲幅有所收窄。摩根大通的另一份數據顯示，散戶投資者似乎仍願意在股市大幅下挫期間逢低買入。截至6月1日的一週內，散戶向市場淨注入28億美元。

有分析人士則認爲，這可能是企業和行業前景重新向好所驅動的。根據遊戲驛站6月1日公佈季度業績顯示，該公司營收超出預期，每股虧損爲2.08美元，上年同期爲虧損1.01美元。該公司股價則較2021年創下的347.51美元紀錄高點下跌了63%。

AMC在最新一季業績顯示，該公司營收和利潤表現均超出了預期，不過仍處於虧損狀態。股價則較2021年創紀錄的62.55美元收盤價下跌了近81%。另外，值得注意的是，近日推出的新片《壯志凌雲2：獨行俠》在北美上映不到兩週的時間裏，票房收入就達到2.91億美元，一些分析人士據此預測，該片的票房收入可能超過10億美元，並有助於將消費者帶回影院。

對衝基金ValueWorks LLC負責人Charles Lemonides表示，這可能會讓對衝基金經理在大舉做空Meme股之前三思。“空頭們目前可能過分認爲這些企業已經完全失敗了，”他表示。

Wedbush分析師Alicia Reese表示，AMC基本面持續改善，但與此同時該股的空頭頭寸正在上升。

“以行業的角度來看，現在似乎不是做空的好時機，”Reese稱，不過，對該公司的空頭押注可能“反映的是機構投資者認爲散戶正在經歷疲勞期”。