國內市場持續超預期，A股今日繼續高開高打，直接無視外圍弱勢環境，再次驗證階段底部的有效性。

從市場盤面來看，這幾天板塊健康輪動，按照現在市場的節奏，基建是主線，是打進攻的品種，而新能源以及幾個成長賽道成為防守品種，主要是為了搭台穩住指數。

在輪動時候，一些前期超跌，甚至存在某種程度上的困境反轉類的芯片，汽車製造反而走出了大超市場預期的表現。

尤其是半導體方向，帶動汽車芯片、半導體元件、光刻膠等概念，這兩日集體爆發，讓不少股民，甚至基民看到了點陽光。

台基股份、飛鹿股份20CM漲停，聞泰科技、立昂微、晶方科技、瑞芯微等漲停，中晶科技、富滿微、聚燦光電、芯海科技、立昂微等漲超6%。

芯片反轉主要有兩個邏輯，第一是長三角全面復工復產在即；第二個是，台積電再漲價，在驗證行業的景氣度。

上海疫情拐點最受益的還是，大製造中的汽車、電子等產業。從上市公司分佈情況來看，上海近百家上市公司集中於電子、醫藥生物和計算機；從上市公司營收規模來看，上海汽車、金融、地產賽道2021年營收規模領先，屬於上海重點產業。

就汽車而言，上海是非常重要的零部件產地，博世、採埃孚、麥格納、現代摩比斯、愛信、大陸集團等零部件巨頭均在上海設立中國總部。另外，就電子而言，上海在芯片設計、製造、封測、半導體材料以及半導體設備上均有全面佈局，2021年上海集成電路產量達365億塊，佔全國總產量的11%，是國內重要的集成電路產業區。

推進汽車和電子產業的復工復產對保障全國供應鏈的穩定有重要意義，或成為上海政府推進復產復工的重要方向。

目前，我們也能看到上海有序推進電子、汽車復工復產。

4月16日，上海發佈《關於開展重點企業保運轉的工作方案(試行)》，推進666家企業復產復工。從產業分佈情況來看，其中200餘家隸屬汽車產業鏈，62家隸屬集成電路，汽車、電子成為重點保障產業。

目前，首批“白名單”企業復工率已超80%，其中，汽車產業鏈環節，上汽集團各整車廠和特斯拉公司已穩定實現整車批量下線，集成電路環節，中芯國際、華虹集團產能利用率持續保持在90%以上。

4月27日，上海下發第二批覆工復產白名單，據第一財經報道，集成電路、汽車產業依然是本輪復工復產推進的重要領域。

另外，據台灣經濟日報，晶圓代工廠台積電今日通知客户，明年1月起將全面調漲晶圓代工價格，漲幅6%。部分台積電客户已證實接獲漲價通知。

去年，台積電已經實現了十年來最大的提價。去年8月，台積電對客户表示，由於原材料價格上漲、芯片產能緊缺等因素選擇上調代工價格，其中先進製程漲價10%左右，成熟製程漲價在10-20%左右。

近日SIA(半導體行業協會)報吿顯示，2022年3月全球半導體行業銷售額為506億美元，較2021年同比增長23.0%。分地區來看，中國地區以168億美元銷售額繼續領跑全球，其次是亞太地區/所有其他地區(137億美元)，美洲則以115億美元位列第三；從增速來看，美洲以40.1%領跑全球，中國地區的增速低於全球平均水平，為17.3%。整體來看，全球半導體銷售額在3月份保持了強勁的增長趨勢，已經連續12個月增長超過20.0%。

值得一提的是，雖然消費電子需求下降，但晶圓代工持續火熱。ICInsights數據顯示，2021年晶圓產能同比增長8.5%，隨着10家新晶圓廠投產，預計2022年將增長8.7%，新增晶圓開工量創歷史新高

國泰君安認為，上海疫情封控是集成電路產能下降的重要原因。雖然上海大部分半導體企業自疫情之初就進行封閉管理，生產未受到較大影響，但是物流、供應鏈企業的停工仍對正常經營造成挑戰。隨着上海疫情日趨穩定，集成電路產業鏈預計將逐步恢復。

西部證券認為，全球智能手機等消費電子終端市場需求降温，晶圓代工廠商在消費電子領域營收成長動能減弱，隨着數據中心、汽車市場不斷髮展，HPC、汽車電子等接力消費電子成晶圓代工廠商業績增長的新動力。

中信證券認為，當下半導體估值比較合理，靜待需求改善的機會。當前半導體估值水平低於過去五年曆史估值均值，接近2019年初的上一輪底部位置，建議重點關注當前半導體投資機會，靜待需求改善。推薦兩條投資主線：一、設計公司關注業績確定性高、下游為增量藍海市場、客户結構優質的頭部公司。二、強化國產供應鏈持續推進，晶圓廠景氣維持高位，建議關注本土晶圓廠、設備龍頭公司機會。