今日珀萊雅高開高走，盤中一度漲8個點，截至下午收盤，仍收漲6.84%。

在今年市場持續走弱的情況下，股價卻表現相對穩健，自2017年11月上市以來，漲幅也十分可觀，截至當前漲幅已超12倍。

數據來源：choice

消息上，昨日珀萊雅發佈業績公吿，2021年實現營業收入46.33億元，同比增長23.47%，實現淨利潤5.76億元，同比增長21.03%。

同時還發布了今年一季度的業績，漲勢更喜人，期內實現營業收入12.54億元，淨利潤1.58億元，同比分別增長38.53%、44.16%。

這也是今日大漲的原因，畢竟它沒有讓市場失望。

根據國家統計局的最新數據，我國3月社零增速同比下滑3.5%，從去年到現在也是持續下滑，整個社會消費都很疲軟。

數據來源：國家統計局

而在這種糟糕的背景下，珀萊雅卻逆勢實現較大的增長，它是如何做到的？

吃賽道紅利

珀萊雅發展得好，首先要歸因於賽道好，顏值經濟時代，化粧品就是風口上可以飛起來的豬。

有人説：“女人的美麗比男人的面子更值錢”，説的是化粧品比白酒更有潛力。

這話不無道理，“美麗”代表的是化粧品，“面子”代表的是白酒，不敢説化粧品真的比白酒有潛力，但敢確定的是化粧品一定也是潛力股。

據國家統計局統計數據，2020年我國限額以上企業(單位)化粧品零售總額為3400億元，較2019年增長了13.6%。

2020年疫情爆發，經濟一度陷入停滯狀態，化粧品零售卻仍能保持穩健增長，對疫情毫無畏懼。

2021年1-11月，化粧品限額以上單位零售額達到3678.2億元，同比增長19.6%。

數據來源：國家統計局

未來國內的化粧品市場規模還將持續攀升，據Frost&Sullivan預測，到2024年，中國化粧品市場規模將達到5800億元。

不過國內的化粧品份額目前由國外品牌主導，根據Euromonitor數據，歐萊雅和寶潔市場份額佔比常年居於我國化粧品行業第一位，佔比基本保持在10%上下，其他品牌則在2%-5%之間。

2019年在國內化粧品市場份額排名中，前三的公司都是國外的，分別是歐萊雅、寶潔和雅詩蘭黛，市場份額分別是10.2%、9.4%和4.2%，珀萊雅前20榜都沒有排上。

榜上無名，依然不妨礙珀萊雅在化粧品賽道里賺的本滿缽滿，説明賽道很大，參與進來的都有機會分到一杯羹。

此外，我國的化粧品人均消費水平遠低於發達國家的水平，根據Euromonitor數據，2019年，美國、日本及挪威的人均化粧品消費分別282美元、309美元及299美元，而中國僅為50元。

這説明中國在化粧品上的消費還有很大的提升空間，從某種程度上來説，這也是行業的發展機會。

珀萊雅發展起來，賽道好是一方面原因，更根本的原因是公司經營做得好。

當前珀萊雅取得不錯的業績，有一個關鍵點就是公司充分發揮線上渠道的優勢。

線上渠道發力

在去年實現的營業收入中，有85%左右是通過線上渠道取得的，説明公司產品銷售的主戰場是在線上。

2018年公司的線下收入還是超過線上的，但2019年就實現首次超越，線上收入佔比達到53.10%，到去年，這一佔比更是大幅提升至85%。

數據來源：公司公吿

在疫情大肆的這兩年，線下接觸式消費場景減少，珀萊雅因佔據線上優勢，反而實現了更好的增長。這一切要歸功於公司對渠道的發展的敏鋭力，較早的就擁抱淘寶、抖音這些擁有大流量的渠道。

據説，珀萊雅是第一個通過抖音賣貨的傳統企業。

2018年11月，珀萊雅一款名為“黑海鹽泡泡麪膜”在當月實現了7140萬元銷售額，而10月份銷售額僅為375萬元，環比暴增近20倍，歸功於當時抖音99位主播的賣力推廣。

去年，珀萊雅與抖音達成戰略合作，一舉成為平台超級頭部商家，意味着在抖音上可以獲得更多的流量支持。根據果集數據，珀萊雅品牌預計21年全年在抖音GMV達9.1億元。

當前抖音及魯班平台已成為珀萊雅進攻線上渠道的第二大戰場，線上佔比為17%，而去年佔比僅為6%，發展十分迅猛。

第一大戰場則是天貓和淘寶，地位也從未被動搖過，目前佔比為44%。

數據來源：國盛證券研究所

此外，珀萊雅還佈局了京東、唯品會等多個電商渠道。

都説得渠道者得天下，以前是得線下渠道者得天下，現在是得線上渠道者得天下，畢竟線上有更大的機率觸達更多的用户，而疫情也讓更多的公司意識到線上渠道的重要性。

總結 

當前，在線上渠道持續發力的同時，珀萊雅的發展還特別依賴營銷推廣，公司在上面也砸了很多的錢，去年一共砸了近20億進去，佔營收比重近42%。

今年一季度也投了5個多億，不過好在也產出了效果，畢竟給公司營收和利潤帶來的持續增長。

不過營銷也是一把雙刃劍，用好，產品深入人心，利潤滾滾來；但是，如果公司過於重營銷而輕產品，就會導致本末倒置，這才是危險的。

從長遠一點來看，如果未來化粧品國產替代潮流加速的話，珀萊雅打一場翻身仗，成為中國的“歐萊雅”，也不是無可能。

所以珀萊雅的下一站是不是翻身站呢？誰也説不準，畢竟未來的發展還有諸多不確定。