總結：

1.21年公司收入131.5億元，比去年可比數增長15.9%。扣非後淨利潤24.4億元，同比+20.1%。公司給出2022年收入指引爲全年15%增長。骨科方面：集採導致的價格降幅在預期中，帶採後以價換量，進而實現收入增長；創傷、關節集採主要對經銷商價格影響較大，對威高影響較小，結果上進院的數量都有翻倍；新產品：可吸收帶線錨釘即將獲批（完善在運動醫學領域的產品組合）、"匹克材料"的顱骨補片即將在今年上半年獲批（可拓展到神經外科），椎間孔鏡、關節鏡等產品（預計也將於今年底獲批）,佈局生物智能的植入物，實現植入物的信息化採集和跟蹤，進一步提升術後康復質量。

2.藥包業務方面：1）產能：2021年底產能達到6億多支，每年提升30%左右，未來三年產能翻番；2）客戶結構：新冠疫苗不到20%;3）行業高景氣度將會持續三年以上；4）未來驅動：生物藥研發獲批加速、藥品包裝升級機會、海外出口加速、完善產品組合（自動注射、安全注射）；5）研發：陸續佈局了COP預充注射器、注射筆、乾粉式預充注射器等產品。

3.愛琅：1）按固定匯率計算，2021年收入增長20.8%。中國市場增長格外快（約2倍），二代下腔靜脈濾器回收器、二代活檢針已獲批，22年2月份，用於深靜脈血栓取栓的二代血栓取栓系統，拿到美國FDA的510K（銷售峯值可以達到7000萬-1億美元）；3）2022年預計8-9個產品獲批；4）愛琅中國：未來三年可維持兩位數增長，新產品的引進+入院開拓持續推進。未來戰略：一/二級市場動盪帶來潛在BD機會，公司現金流充裕，做好了準備，BD方向包括：a）圍繞原有板塊，完善產品佈局的收購機會；b）開拓新領域，比如消費醫療等機會。

管理層發言：

龍總髮言：

2021年，公司實現收入131.5億元，比去年可比數增長15.9%_O扣非後淨利潤24.4億元，較去年可比數據增長20.1%_.

2021年全國仍然有間斷性的出現新冠疫情，我們持續努力，克服困難，協助配合醫療機構和下遊客戶，積極應對疫情帶來的挑戰，取得了不錯的成績。

2021年國家醫改政策進入全面推進，包括醫保談判、第六輪集採、高值耗材帶量採購、支付方式改革等，正在對醫療行業產生深遠影響。威高憑藉豐富的產品組合和市場覆蓋，表現出較強的風險應對能力。我們對行業政策進行充分預判，提前佈局，積極應對。通過產品升級換代、良好的成本控制、基層市場開拓等各種措施，抓住機會，提升市場份額。

政府加大力度鼓勵醫療器械創新。新產品的研發、獲批速度加快，醫療器械創新企業展現出空前的活力。我們抓住機遇，加大研發投入，加快研發進展。同時，策略性與這些創新型初創企業開展溝通、合作，以加速新產品上市和市場準入。加快完善產品組合，應對市場變化。

公司持續完善、提升治理水平，推行可持續發展策略，助力長期高質量發展。公司強調負責任經營，以優質的產品滿足社會對醫療產品的需求。公司強調綠色發展理念，將節能減排的理念、目標和行動措施，貫穿到生產經營中去。

威高是國內領先的醫療器械平臺型公司，四個方面的競爭力進一步強化：

一是優秀的企業文化、卓越的市場口碑和品牌影響力。公司始終踐行良心、忠心、誠信的企業文化，滿足臨牀需求。產品的市場剛需強，隨着帶量採購的實施，醫療器械、耗材的產業鏈效率優化，極大有利於公司快速提升市場份額。

二是開放、包容和共享的平臺優勢。公司推動各板塊的協同、合作和資源共享，充分激發各板塊的靈活性和活力。公司通過戰略梳理，積極培育和佈局新的業務板塊，以期成爲新的增長點。

三是紮實的製造業基礎。公司在自動化水平、材料學、成本控制、產能佈局、質量控制等方面都有明顯優勢，充分滿足帶量採購對價格和質量的需求。公司將繼續提升生產製造的數字化管理水平，積極佈局新材料、新技術、新工藝，維持和提升製造業的競爭力優勢。

四是客戶資源及渠道覆蓋。通過多年的努力，公司打造了適用中國市場的優秀營銷體系。通過進一步的銷售渠道整合，提升渠道優勢。公司持續通過研發、國內外產品合作、併購等，加速完善產品組合，充分發揮渠道優勢。我們結合行業政策和競爭格局的變化、臨牀需求、自身資源的積累等情況，提出"平臺化"、"國際化”、"數字化"三大經營戰略和"人才"、"創新"兩大保障戰略。通過戰略的貫徹和實施創造長期穩健的價值。雖然未來面臨各種挑戰，但我們對公司的長期和可持續發展充滿信心。我們相信，憑藉威高廣泛的業務佈局及高質量產品，堅持適應市場、面向未來的經營策略，激發員工創造性，威高將繼續保持中國市場領先地位。同時積極推動公司全球資源共享，實現國內外市場協同發展，實現經營業績穩健增長。

叢總髮言：

公司2021年實現了131.5億銷售收入，較2020年可比口徑增長16%,各個板塊的市場份額進一步提升。

臨牀護理板塊：實現收入45.7億元，同比增長7.2%。臨牀護理板塊受普耗帶採、局部疫情影響相對較大，但通過產品組合豐富，克服困難，實現增長，保持、提升了在臨牀護理板塊的競爭優勢。

藥品包裝板塊：實現收入20.4億元，同比增長20.5%。其中預灌封注

射器收入同比增長35.2%,進一步擴大了在製藥包裝領域的影響力。到21年底藥品包裝的產能達到6億多支，未來三年產能翻番。

骨科：收入21.3億元，同比增長21.7%。通過進一步鞏固在脊柱領域的市場地位、加大關節產品市場推廣，以及渠道下沉、搭建物流平臺等措施，較好的拉動銷售增長。威高骨科於2021年6月30日成功登陸科創版，是威高骨科新的發展裏程碑。

介入板塊：收入17.7億元，按固定匯率計算，比去年增長16.8%。美國愛琅公司銷售增長明顯。產品在中國的註冊、市場推廣都順利推進。我們將通過內部資源共享持續擴大愛琅產品在中國市場的銷售。

血液管理板塊：實現收入9.8億，同比增長19%。其中，拉德索斯血液輻照業務，實現收入3.4億。按固定匯率計算，同比增長29%。

研發創新戰略：1）原有產品的更迭：按照產品線對已有產品升級換代、功能改善，其中主要包括新材料應用與成本控制。21年完成產品升級功能改善項目200多件；完成新材料、成本控制方面項目500多件。

比如，骨科陶瓷關節中用的陶瓷頭，已申請註冊證，預計每套可以降低800元成本，估計今年上半年上市。2）新產品佈局：持續完善在各個主要板塊的產品組合，我們在上海、蘇州設立研發中心，引進相應專業研發人才，重點進行關鍵技術瓶頸攻關、重大單項產品研發，目前上海及蘇州兩大硏發中心已佈局泌尿、呼吸、麻醉鎮痛、康復等系列產品。我們也積極通過海內外併購，實現新產品快速佈局。

數字化戰略在公司運營和客戶服務方面取得顯著進展:

1、運營層面，通過數字化手段，提升運營效率，降低生產成本，提高產品質量，藉助物聯網技術，AI技術，逐步打造無人工廠。

2、數字化產品方面，圍繞醫院的信息化建設，通過醫療信息化系統，爲客戶提供一體化、智能化的信息系統整體解決方案，增強客戶粘性，助力產品的銷售增長。信息化產品包括醫院的移動護理系統、護士通平臺以及院內服務機器人等。

市場開拓：

我們持續推動空白市場開拓和銷售渠道整合，特別是把營銷資源聚焦到核心客戶的開發和維持。我們的大客戶管理取得了顯著成效。年初制定的二級醫院開發執行良好，我們將抓住帶量採購的機會，挖掘大客戶增長潛力，並同時加快二級醫院的市場開發渠道的整合，增強了我們集團在支教客戶羣體的滲透力，影響力，提高對客戶的貢獻。

吳總髮言-財務表現：

2021年收入比同期增長2%,歸母淨利潤增7.6%。

其中：2020年12月31日公告收購拉德索斯業務，因此拉德索斯業務在21年完全並表，按照會計準則同一控制下收購的會計處理，21年的同期比較數要增加拉德索斯的業績；

21年的子公司涉及到一件產品責任的訴訟、賬面的預計負債和應收保險）,對除之後，減少淨利潤6億。

21年開始計提第二期股權激勵費用影響淨利潤3500萬元。

調整以上因素後，按照經營管理口徑，21年收入同比增長9%,歸母淨利潤同比增長20.3%。

與21年年初給出業績指引比較，我認爲整體結果好於預期。因爲21年疫情的反覆、供應鏈問題比年初預計的要差。

財務指標亮點

1）EBITDA恢復到疫情前水平：2021年8%,基本恢復到疫情前2019年的水平31.3%。2）運營效率顯著提升：經營週期比20年加快3天，比2019年加快21天（19年171天）；期間費用率由2020年的6%,下降到2021年的29.7%,下降了2.9%。

3）收益率穩步提升：淨資產收益率和總資產報酬率在21年是處於連續三到四年的最高水平（淨資產收益率，21年爲13.1%。總資產報酬率在21年爲8.3%）

4）現金流強勁增長：資產負債結構抗風險能力進一步加強，21年經營活動淨現金流達30億元，自由現金流19億，公司處於淨現金的狀態，槓桿比例1倍。

財務指標變動情況：

1）21年上下半年收入增速，21年上半年增速20%,下半年同比增速8%,主要受20年下半年高基數的影響，基於前3-4年的歷史數據，2018年下半年比上半年環比增長12%,[9年下半年比上半年增長10%。20年下半年比上半年增長23%（醫院診療量在下半年出現爆發式恢復）。綜上，21年上下半年環比增長11%,符合疫情前正常年份的比例。

2）分部利潤的變化：21年分部利潤率是4%,比同期20.5%提高1.9個百分點。比19年20.6%提高了1.8%。多元化佈局、不斷完善的產品線、國內/國際市場聯動，克服了困難。

3）海外市場增速：在管理層討論分析收入地區分部來看，海外收入6億，佔總收入20%,同比增長4.9%,按照固定匯率計算增速10.6%,其中：愛琅增速20.8%,拉德索斯28.6%,威高外貿如果扣除防疫物資影響外，也增長20%以上。

2022年業績指引：2022年收入增長目標是15%

Q&A：

Q：有部分板塊（骨科）已經做了帶量採購，一些板塊也會面臨帶量採購，那麼請問對帶量採購的判斷，影響的分析與預期？

A:威高對帶量採購政策有很好的預判和戰略佈局，積極擁抱帶量採購，帶量採購帶來的機遇大於挑戰。帶量採購給威高帶來壓力的同時，也提供了一個擴大市場佔有率、提高客戶覆蓋率的機會：

帶量採購提高市場效率，減少中間交易環節，降低交易成本，讓利於民；

少行業低水平重複建設，提高集中度，推動行業標準化、規範化、集約化；

促進有實力企業投入資源提升產品技術、加大產品創新力度；

促進優質低價產品進一步提升市場佔有率；

威高的優勢：

1）製造業基因帶來的天生優勢：成本控制好、供應鏈完善。

2）產品種類全。帶採的產品銷售費用減少之後，業務員更有動力去賣"長尾產品”,銷售團隊迸發活力。

3）銷售渠道整合：過去打造的直銷網絡爲國內最大、"低成本、高效、月艮務型“。最適合賣帶量採購之後的產品（骨科產品：原來經銷商的利潤空間被擠掉，陸續變成直銷模式，經銷商成爲服務提供商）。通過渠道整合，能夠爲客戶和患者提供系統化、專業化解決方案。

4）硏發及新產品佈局：從"大產品"進入"多產品"時代。產品研發、獲批、準入加快。威高作爲具有直銷網絡的平臺型企業更具優勢。

如何應對：低值耗材也開始逐漸帶量採購，總體例如增長可以保持，19-21業績來看已經適應了帶量採購常態化，我們制定了長期計劃：

1）擴大佔有率（挖掘三級醫院，加快二級醫院開發）2）控制成本（通過高效管理降低了成本）3）研發創新4）加快收購併購。

財務影響：從通用耗材看，大品種帶量範圍50%左右，價格下降50-60%,已經執行帶量的客戶收入保持增長10%,利潤率和帶量前有4%的變化，客戶數量21年通過直銷和經銷商，新開發的客戶700多家，對於通用耗材的淨利潤影響1.4億左右。從報表看，整體影響不是特別明顯。

Q：骨科帶量採購的影響，對未來的看法，威高的佈局？

威高骨科是平臺性的，在脊柱創傷、關節運動醫學、生物材料、人工智能領域都有有豐富產品佈局和研發儲備，產品口碑好，產品線豐富，集採後從零到一，有臨牀價值創新的產品多，且集團的協同銷售能力強。

集採後會爲威高帶來新的機遇，集採降價會節省了大量的渠道的費用，進而爲國家醫保開支。符合國家的產業政策，也符合我們的企業的價值觀。我們歡迎當前的集採的政策，以積極的態度去應對。同時，集採價格降幅也在預期中，帶量採購後銷量會大幅增長，進而實現收入增長。從創傷、關節集採看，主要對經銷商價格影響較大，對我們影響較小，我們在集採中有優勢，長期看也是有利的。從創傷關節集採結果看，我們進入醫院的數量都有翻倍，銷量和份額有大幅度提升，帶量之外的產品和新產品也將有很好的增長。

在研發產品：

新材料的膝關節（無金屬離子吸收，較爲而寸磨，患者術後感覺良好）

有活性的3D打印鈦合金產品（完成臨牀實驗）

可降解、促進骨癒合的3D打印材料（已經硏製成功）

骨水泥材料（今年6月會取證（陶瓷頭））

新型骨植入材料（帶有傳感器、通過手機端信息獲取分析提高患者預後，可監控癒合融合，使患者得到個性化智能化治療，爲術後康復訓練提供全週期幫助）。

Q：疫情對公司有沒有具體影響？2021年業績有多少獲益來自疫情，可持續嗎？2022年疫情導致威海鳳城，影響了公司審計報告，對實際生產經營有沒有影響？

A:疫情影響：防疫物資銷售20年國內3個億，海外2.8億；21年國內和20年持平，海外有所下降約5000萬；22年疫情有所反彈，3月防疫物資比同期增長了一倍，防疫物資需要看疫情發展情況。疫情對於威海的影響，3.8號開始靜止，從上週末開始陸續解封，靜止期間員工在場20%,近H85%的員工已經恢復到崗，威海疫情影響有限，正在逐步恢復，疫情期間威海向外發貨有一定的影響，但是市場上有20-30天的庫存可以保證週轉。

Q：疫情過去之後，藥品包裝板塊的供需關係是不是會發生變化？

A:藥品包裝：持續提升產能，每年提升30%左右，3年內翻倍，預罐封注射器本身就供不應求，用在新冠疫苗的注射器實際上就不到20%,疫情不會對供需關係發生明顯轉變，行業高景氣度將會持續三年以上，威高提前做好佈局準備：i）生物藥研發獲批加速ii）藥品包裝升級機會iii）中國注射器出口機會，海外出口加速iv）加強硏發，不斷完善產品組合（自動注射、安全注射）

Q：收購的美國愛琅，增長有20.8%,利潤率提升很明顯。請展望一下愛琅的前景？

A:愛琅的整體表現符合預期。對愛琅有持續的信心。愛琅的全球化運營，在產品研發佈局、市場開拓、供應鏈管理上，都表現出色。愛琅有海外現金流、成熟的全球化運營團隊和業務拓展能力，將持續通過併購，不斷完善在外周血管介入/活檢領域的產品線。

1） 按固定匯率計算，2021年收入增長20.8%。中國市場增長格外快（約2倍）,盈利能力好：EBITDA率爲33%左右，維持穩定。

2） 全球研發佈局取得可喜進展。2020年底，二代下腔靜脈濾器回收器、二代活檢針獲批。2022年2月份，用於深靜脈血栓取栓的二代血栓取栓系統，拿到美國FDA的510K_。這個產品的市場潛力巨大。預計可以做到7000萬-1億美元銷售額，今年預計可以銷售。

2022年，預計有8-9個產品獲批。

3）愛琅中國：新產品的引進和入院開拓也在持續進行中。經過磨合，經銷商對愛琅的信心非常足。愛琅中國收入佔愛琅整體收入的比例，提升到了14%,未來幾年會持續提升。愛琅未來三年維持兩位數增長沒有問題。

Q：未來的研發佈局要怎做？有沒有大產品即獲批？

A:研發主要分兩塊：1）原有產品的升級換代&材料改進；2）新產品佈局，在上海、蘇州設立研發中心。在呼吸、麻醉、泌尿領域，耗材市場規模達到100-200億規模。所以在未來1-3年，陸續會有幾十個產品獲批，可以形成產品集羣。提升對這幾個領域的競爭力。

介入領域的血栓清除系統是非常有生命力的，是全球首個擁有血管通路的血管清除系統。今年2月份美國獲批，未來會引入中國，完善愛琅中國的產品線競爭力。

骨科板塊：在脊柱、關節、創傷三個主要板塊，都有很強的競爭力。

1）可吸收帶線錨釘即將獲批，完善了在運動醫學領域的產品組合。2）"匹克材料"的顱骨補片即將在今年上半年獲批，我們藉助在骨科的基礎，拓展到神經外科，3）椎間孔鏡、關節鏡等產品，預計也將於今年底獲批。另外，佈局生物智能的植入物，實現植入物的信息化採集和跟蹤，進一步提升術後康復質量。

藥包：陸續佈局了COP預充注射器、注射筆、乾粉式預充注射器等產品，與藥品生產企業一起，推動藥品包裝升級。與製藥企業的緊密聯繫，讓我們可以更敏銳的洞察到行業發展機遇，並提前做好佈局。

Q：數字化戰略中，有哪些數字化產品，前景怎樣？

A:數字化以製造業的產品加上醫療運營服務的產品體系，爲臨牀提供高端信息服務，提升整體競爭力。

在數字化上，有已經推出的移動護理系統，智慧病房，和移動護士通，以及醫院管理信息系統。醫院的信息管理HIS系統及相關開發將在威高的試點醫院進行裝機。該系統可以爲醫院提供比以前更加智能化、便捷化的門診、住院、藥房管理。這個系統也符合最新標準，能滿足醫聯體的需求。

2021年實現收入超過5000萬元，數字化產品和耗材產品實現協同銷售，極大提升臨牀對威咼產品的粘性。

爲護士羣體打造了護士通服務平臺，已經覆蓋了600多家醫院，幾十萬名護士。今年預計覆蓋100萬護士，有助於提升威高對醫護人員的服務能力。今年同時推出了院內機器人，院內物流、滅菌、防疫，以及醫療廢物的回收處理等服務，提供了智慧化的解決方案，進一步減少醫護人員的工作壓力，避免交叉感染。下一步會陸續推出護理重症系統、慢病管理及隨訪系統、急診信息系統、各專科護理系統。

Q：血液管理的亮點、佈局和發展方向？

A:血液管理主要兩個亮點：1）存量產品質量明顯提升，給業績帶來20%增長。主要做了兩方面工作：a）與全球知名公司合作，採用了客戶體驗感最高的採血針品牌之一；b）引進了國內普通濾器不同的優質技術，使得存量技術和質量得到明顯提升，提升了出口優勢，獲得了重點出口客戶的較大訂單。2）血站用設備銷量增長快，超過同期35%,近幾年用於血液採集、成分製備、血液存儲設備的開發上市，血液設備21年銷量進入快速增長期。

發展方向：i）聚焦血液製備耗材開發和配套用設備推廣上：去白手工血小板的技術推廣，在國內獲得了首家手工去白血小板的產品註冊證，完善其相關設備和操作平臺的建設。ii）引進核黃素病原體滅活技術，2023年前完成全球血漿血小板病原體滅活技術的先進技術，來提升國內血製品安全性和有效性，推動公司在未來保持業績高速增長。

Q：現金流表現非常強勁，目前資本市場很差，很多小公司的估值都很便宜了。威高有沒有考慮積極進行一些收購？如果有的話，在什麼方面？

A:威高股份有健康的資產負債表、有穩定的境內和境外現金流，有較強的境內外股權、債權融資能力。目前的市場情況確實可以爲公司提供大量機會，公司也做好了準備。

威高有開放、包容和共享的平臺優勢。我們的運營以各業務板塊爲主，但是整體各業務板塊的協同、合作和資源共享。爲市場銷售提供了有力的支撐。在這種構架下，極大保障了各板塊的靈活性和活力。公司通過戰略梳理，積極培育和佈局新的業務板塊，以期成爲新的增長點。

重點關注：

圍繞原有板塊，完善產品佈局的收購機會：a）創新性醫療器械公司的產品合作機會；b）跨國企業在中國資產的合作機會等。

開拓新領域，比如消費醫療的機會，包括牙科、生物製藥，以及疫苗上遊領域的佈局。

未來會持續加強與資本市場的溝通，與各類型的股東、潛在投資人保持充分、良好的溝通，幫助投資人更好理解公司的業務發展和戰略方向，提升公司整體流動性，並努力爲投資人帶來持續、穩健的長期回報。