剛剛過去的2021年，家居板塊整體表現受地產板塊悲觀預期而有所承壓，估值一度降至歷史低位。近期，高層重磅發聲強調維穩經濟，地產板塊信心大振，家居板塊作為其下游產業鏈也迎來快速提振，一切皆在暗示行業或已經熬過最黑暗的時期。

隨着房地產行業步入新的階段，家居行業未來的增長也正步入轉折期，在疫情陰霾籠罩的大環境下，家居行業的數字化轉型升級正不斷加速。此前，數字經濟作為實現社會經濟運行降本增效的重要舉措，也已被寫入2022年政府工作報吿和更長期的“十四五規劃”。這皆暗示了未來家居企業在數字化轉型中所藴含的巨大機會。

筆者注意到，美克家居(600337.SH)在20週年之際，亦有率先在家居行業推出數字藏品這一創意舉措，而回顧過往，公司在在行業中不僅持續推進數字化升級同時圍繞品牌營銷等方面創新創意不斷，接連引領家居新熱潮。隨着公司品牌力不斷提升，數字化轉型成效持續凸顯，美克家居在家居市場的潛能也在迎來加速釋放。

結合當下市場環境和公司在數字化探索的種種表現來看，皆在指明美克家居的投資機會所在，不妨就此進一步探討。

1、家居行業增長前景明朗，歷史機遇或將重演

過去一年，資本市場家居板塊不景氣的一個很重要的原因在於，上游地產板塊融資監管受限，竣工交付時間延長，進而影響到下游傢俱板塊的業績增長預期，導致估值承壓。隨着當前地產板塊在政策壓力釋放下，未來有望實現穩健發展，家居板塊的業績悲觀預期也或將迎來釋放。

此前兩會，提出全年經濟增速5.5%的預期目標。考慮到當前內外部複雜的經濟環境，要達成這一目標並不容易，因此，地產行業作為國民經濟的頂樑柱也將持續發揮主心骨作用。基於此亦可窺見地產及其產業鏈下游傢俱板塊估值修復具備強支撐邏輯。

與此同時，從消費端來看，國家層面也在積極鼓勵擴大內需，出台相關政策鼓勵傢俱家裝下鄉，有望帶動市場需求提振，進一步強化板塊修復預期。從過往經驗來看，我國有過兩輪家電下鄉政策，均對傢俱家電銷售額增長形成較為明顯的推動作用。

考慮到當前內循環驅動大環境下，政策面有望持續推動釋放消費潛力，同時疊加當前整個傢俱行業消費升級的趨勢，以及環保政策壓力、疫情帶來的產能出清，集中度提升。這些都將意味着頭部企業面臨發展窗口期，有望斬獲更多市場機會，並受益於景氣度與市佔率的提升，迎來資本市場業績與估值的雙維提升。

2、品牌破圈，數字化轉型奠定長期發展基石

在上述背景之下，什麼樣的家居企業更具有機會？筆者認為需要着重關注在當前家居消費新形勢下，家居企業在品牌化、數字化、年輕化層面的發展動向。而美克家居提供了一個很好的參考樣本。

作為國內高端傢俱零售市場行業龍頭，公司契合消費升級的大趨勢，持續推進品牌升級、零售數字化轉型，圍繞直播、微信、抖音等全渠道佈局，營銷持續破圈，玩法不斷。而此次發佈數字藏品亦是公司深度佈局數字經濟、契合品牌年輕化趨勢的重要表現，有望迸發出新的商業化能量。

從數字化平台構建而言，美克家居以“電商+店商”模式建立線上設計服務與線下沉浸式場景體驗相結合的新零售業態。同時，其自主開發的“美家心選”更是掀起了“場景體驗”的新變革。相較於傳統家居，溝通層次複雜，溝通效率底下，“美家心選”的新變化在於設計顧問一對一專屬、線上全程陪同的一體化體驗。線上營銷的優化，只是美克家居“全平台營銷鏈”的其中一節。在這一過程中，美克家居持續沉澱出核心競爭力，有助於公司不斷把握市場紅利，驅動業務迎來高增長。

此外在年輕化方面，美克家居在產品、形象、體驗、傳播的年輕化是展現出對年輕化羣體的深度洞察力。此前，天貓家裝的《2021家裝消費調研報吿》中提到，80-95後成為家裝消費的絕對主力，總佔比達到91%，21到26歲的消費者佔比12%，年輕化趨勢愈發明顯。而在此背景下，美克家居圍繞年輕客羣不斷打造高性價比產品，迎合市場需求，同時通過微博、小紅書、抖音等渠道，積極為品牌發聲，在線下公司透過打造美克洞學館，帶來年輕化體驗，種種動作下，公司不斷強化自身品牌年輕化的標籤，並深入滲透進年輕消費羣體，為後續發展積蓄深厚能量。

僅以此次公司發佈的數字藏品來看，足見公司吸引到了新生代羣體的喜愛。其20週年首批數字藏品“洞學”書本雕塑徽章在3月24日首批發放4999個，一經上線僅一小時內就被搶購一空。與此同時，在美克洞學館開業一週年之際，美克結合線上直播、線下互動等方式，進一步將數字藏品活動推入高潮。

聚焦到公司的數字藏品，通過復刻等方式，其讓數字藏品與公司家居產品融合一體，構建了數字世界與現實世界的鏈接橋樑，藉助這一別具一格的方式，不僅讓消費者對其產品設計、文化理念有了更深刻的理解，同時也令美克的品牌文化進一步深入人心。

3、結語

當前，隨着政策面釋放積極信號，市場信心不斷恢復，家居板塊的進一步估值修復可期，頭部企業有望從中享有確定性機會。關注到公司近期亦在資本市場積極展開增持動作，進一步釋放信心。

展望未來，隨着美克家居持續推進數字化轉型升級，深化佈局全產業生態，品牌影響力不斷提升，這些也將均將有助於推動公司業績動能的不斷釋放，後續資本市場的表現也將值得期待。