港鐵(00066.HK)今早股價逆市造好。花旗指港鐵去年基本盈利優該行原預期18%，派息較高。港鐵昨日(10日)收市後公佈去年業績，總收入按年升11%至472.02億元，高於本網綜合6間券商預測上限的458.72億元，虧轉盈賺95.52億元，對上年度同期蝕48.09億元；每股盈利1.55元。派每股末期息1.02元，對上年度同期派0.98元；全年共派1.27元，按年增加3.3%。 港鐵去年基本業務(經常性及物業發展)純利按年升1.55倍至111.51億元，接近本網綜合4間券商預測上限的117.13億元。其中經常性業務扭虧，錄得盈利18.08億元，對比2020年虧損11.26億元；物業發展利潤按年增長70%至93.43億元，主要來自「日出康城」第7至9期。投資物業公允值虧損收窄至近16億元，對上年度同期虧損91.9億元。 港鐵去年香港車務營運總收入按年升11%至131.77億，本地鐵路服務總乘客人次按年升24%至14.21億；本地鐵路週日平均乘客量升23%至418.8萬。港鐵指，去年過境口岸繼續關閉，導致來港過境服務班次及乘客量銳減，影響車費及租金收入，但年內物業利潤表現強勁，本地鐵路網絡營運表現亦穩定，展望今年，疫情將繼續帶來不確定性，同時預期沙中線紅磡至金鐘段將於6月至7月通車。 【業績符合預期 關注疫情影響】 裏昂指，港鐵去年下半年經常性業務盈利8.96億元，但低於該行預期，受本港運輸業務經營開支上升影響。該行認爲，港鐵今年面對挑戰，受本港防疫措施收緊及公司推出新一輪租務減免，因此下調今明兩年基本盈利預測50%及21%。但該行相信鐵路業務在防疫限制放寬後即時正常化。該行下調港鐵目標價，由51元降至49元，但維持「買入」評級。 瑞銀指，港鐵去年業績符合預期。全年派息較該行預測略低2%。受惠去年香港疫情形勢較穩定，去年下半年本地客流量恢復至2019年約90%水平，同時推動經營槓桿，令下半年營運支出高於預期，按年增長6.5%，蠶食上半年約6%的減幅。去年車站商務收入按年跌2%，當中租金收入的下跌大部分被強勁廣告收入所抵銷。瑞銀根據2022年底預測資產淨值每股53.9元約20%折讓，將目標價由44.4元下調至43.1元，並將2022至2023年盈利預測下調10%至27%，以反映第五波疫情影響等。該行維持港鐵「買入」評級。 ------------------------------------------------------- 本網最新綜合6間券商對其投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價(港元) 花旗│買入│53.5元->51元 裏昂│買入│51元->49元 野村│中性│45.4元 匯豐環球研究│買入│48.6元->45.3元 瑞銀│中性│44.4元->43.1元 摩根士丹利│減持│36元 券商│觀點 花旗│去年基本盈利優預期，股息較高 裏昂│去年下半年盈利遜預期，業務挑戰重臨 野村│去年業績穩健，估值合理 匯豐環球研究│業績受物業發展業務支撐 瑞銀│去年業績大致符預期，每股派息按年升3% 摩根士丹利│去年下半年業績穩健，但經常性業務展望面臨挑戰