本文來自格隆匯專欄：斑馬消費，作者：範建

停產數年、債務纏身、重整一度無望的知豆汽車，終於迎來了新的接盤俠*ST銀億——一家剛剛從IUC病房推出來的汽車零部件公司。

弱弱聯合，能開出什麼花，結出什麼果？

銀億救知豆

自己剛剛從重整的泥坑中爬出來，*ST銀億（000981.SZ）就準備充當白衣騎士，挽救深陷泥潭多年的知豆汽車。

昨日，公司披露已與知豆汽車管理人簽訂《備忘錄》，擬參與知豆汽車重整並開展前期盡職調查。該項工作結束後，公司或指定方將對方簽署《重整投資協議》，擬出資不超過4億元。

據瞭解，知豆汽車是全國僅有的8家擁有雙部委審核的擁有獨立完整新能源汽車生產資質的企業。*ST銀億希望藉此推進自身在新能源整車製造領域的戰略部署，以提高核心競爭力和持續發展能力。

知豆汽車由9名股東合資成立，新大洋機電、吉利控股分別持股31.45%和26.44%，為前兩大股東。該公司的核心資產為全資子公司蘭州知豆，在蘭州和浙江海寧有兩處生產基地，蘭州基地佔地800畝，擁有獨立新能源乘用車生產資質，新能源整車生產線和專業設備均已落成，具備正常的整車生產運營條件；海寧基地佔地563畝，有非獨立新能源整車生產資質，整車總裝車間已完工。

早在2019年10月，知豆汽車就已進入預備重整程序，次年末，南京知豆經遴選成為重整投資人，但在執行期間，南京知豆未能按約足額支付投資款，導致重整計劃無法推進。

當前，知豆汽車已是失信被執行人，旗下核心資產蘭州知豆以及多家子公司股權，均已質押給南京知豆。

*ST銀億的主營業務為汽車零部件的研發、生產和銷售，子公司比利時邦奇具有較高的混合動力和純電動動力總成系統的研發與生產水平，且已與全球前四大車企之一的斯特蘭蒂斯汽車集團成立了兩家合資公司，為其定向研發、生產新能源汽車混合動力總成系統。

公司希望通過參與知豆汽車的重整，從汽車零部件向新能源整車進軍。

財報數據顯示，*ST銀億在2018年-2020年連續鉅虧，合計虧損超過90億元，2021年預計虧損19億-23億元。

它曾寧是波首富熊續強旗下資產，梓禾瑾芯出資32億元參與*ST銀億重整。上月，公司實控人變為葉驥。

落魄鼻祖

説知豆是中國新能源微車的鼻祖毫不為過。

公司創始人鮑文光早年靠電機和控制器製造起家，之後基於他對低線城市市場以及中低收入人羣需求的判斷，切入到電動自行車領域。因產品動力更強、速度更快，年銷量呈現數倍甚至十倍增長，到2005年，新大洋電動自行車一度佔到全國銷量的30%以上。

這時，鮑文光再次看到了行業的天花板，並率領公司進一步向電動汽車進軍。

當時，中國傳統燃油車市場正處於高速增長期，汽車廠商尚無暇顧及其他，這給鮑文光提供了充足的時間。

起初，他通過卡丁車和小型燃油車來改裝，結果不理想。直到2007年，遇到了菲亞特汽車公司的巴齊，並得到了他的長期幫助，開啟正向研發。

歷時6年，知豆電動車正式上市，出口意大利。尷尬的是，因為沒有“準生證”，知豆汽車並不允許在國內銷售。

為了能夠迴歸中國市場，知豆先後與眾泰、吉利合作生產，直到2017年3月，終於拿到了新能源造車資質。

回顧自己造車的歷程，鮑文光曾總結為“無知、認識、焦急、出口、迴歸、黑户、小三、二婚和自主。”

2014年，知豆在中國賣了7400輛，次年猛增至3.1萬輛，並喊出了到2018年實現10萬輛的銷售目標。

知豆始終在A00級微型電動車領域掘進，隨着中國新能源汽車政策的調整，對續航里程要求的提高，以及其他汽車廠商對新能源汽車的介入，知豆日漸式微。

2019年，公司資金鍊緊繃斷裂，鉅額債務壓頂、訴訟纏身，僅在A股就有十多家上市公司受到拖累。

江湖不再

鮑文光曾無比推崇自己在商學院學到的一套理論：一個新型產業如果直接在主流產業落地，會被主流競爭對手擠壓和覆蓋，最終被消滅。只能從非主流市場起步，而不被主流競爭對手關注。

A00級新能源微車，正是鮑文光用知豆開拓出的一個非主流市場。

然而，市場風雲變幻，非主流意味着小眾，非主流也可能變成主流。

從2018年起，知豆就因資金問題逐漸停產，全年銷售僅有萬餘輛，遠未達到目標。此時，外界都以為，二股東吉利會挺身相救，但事與願違，李書福並沒有出手。

在知豆停產的這幾年，中國新能源汽車市場早已改天換日。

特斯拉在中國設廠實現國產，售價持續拉低，銷量搖搖領先；蔚小理早期在資本的助推之下，完成了研發到量產交付，車型不斷更新，銷量持續增長，成為互聯網造車的第一梯隊，牢牢佔據中高端市場；比亞迪憑藉自身對電池技術的掌控，是當之無愧的國產新能源汽車的槓把子；傳統燃油車企，無一例外都已在新能源汽車領域重點佈局；業外資本仍在紛紛加碼。

早期由知豆開發出的微型電動車市場，由宏光MINI順利接盤併發揚光大，這輛幾萬塊的小型電動車，長期霸佔新能源銷量第一的寶座。

*ST銀億接盤之後，再度入市，知豆的優勢還有什麼？

市場似乎對這宗交易也不太看好。昨日，*ST銀億股價持續低位徘徊，最終以跌停收盤。