2022年一季度還剩下大概一個月的時間，在過去大半的背景下，基金君整理了公募機構開年以來的收益排名。

基金君發現，收益靠前的基金均是那些前兩年潛水的基金，持倉品種是股息高的個股，依靠穩增長概念，股價得到一定的抬升。相反，排名靠後的基金，大部分是配置醫療或者互聯網個股的基金，截至到上週五，總共有12只基金的收益率跌幅在20%左右，其中，易方達全球醫藥行業、東方人工智能主題混合跌幅最大，均在23%以上。

具體拆開來看的話，開年這波股票型基金表現來看，全市場總共有2020只基金，跌幅倒數第一是基金是叫做南方產業智選股票(003956)，跌幅近21%。也就是説：你在開年就買入這隻基金話，差不多等於買了一隻成長股差不多，因為回撤幅度都差不多。

1、股票型基金副班長，南方產業智選股票

一般來講，買基金的目的很大程度上是避免市場高波震盪帶來的大幅度回撤，但是南方產業智選股票基金不到一個季度，整個的淨值下滑超21%，換句話説，即便是今年暴雷最多的醫藥基金，也不會跌這麼多。

根據資料顯示，該基金成立於2017年1月25日，成立以來收益92.41%，在772只同類基金當中排在221名，近3年108.87%，總體表現差強人意，但是在近半年的時間中，淨值回撤在-27.61%。

從規模來看，截止2021-12-31，南方產業智選股票期末資產淨值為5.42億元，相比2021-09-30，增加0.05億元，上升0.94%。對應期末總份額在2.23億份。

基金經理是蕭嘉倩，是在2015年6月加入南方基金，2021年1月14日至今,任南方消費升級混合基金經理。從任期產品的回報率來看，表現一般，其他兩隻的任職回報在20%以下，最好的南方產業智選股票在113.03%。總的來講，從業年均回報在8.20%，最大回撤在32.16%。

從淨值曲線來看，該基金的波動非常大，基本上大盤每一次的回調，南方產業智選股票的波動率都是大於滬深300甚至是其他類型的基金。而今年的這波，可以説是直接回到了去年3月份位置，直接把收益打光。

那麼，從基金配置的角度來看，南方產業智選股票在這次犯了什麼錯呢？

2、減倉？不存在的

南方產業智選股票成立以來，跑出超額收益的時間點是在2019年下半年開始的，依靠是高景氣賽道的投資。從資產配置來看，從2021年下半年開始，該基金開始着重對高景氣賽道的配置。

根據資料顯示，南方產業智選股票的最新的資產配置以成長股為主，股票佔比在85.19%，製造業佔比在70%左右，前十大重倉股佔總資產的52%左右。持倉最多的個股分別是瀾起科技、億緯鋰能、歌爾股份、泉峯汽車、華揚聯眾等等。

值得一提是，瀾起科技在前幾個季度並沒有出現在十大重倉股系列中，建倉的時間點是在第四季度。從K線來看，該公司的股價處於橫盤整理階段。根據資料顯示，瀾起科技以Fabless為主要經營模式的國際領先的數據處理及互連芯片設計公司，致力於為雲計算和人工智能領域提供高性能、低功耗的芯片解決方案，主營產品包括內存接口，津逮服務器CPU以及混合安全內存模組。

最新的業績顯示，全年實現營業收入25.6億元，同比增長40.5%；實現歸母淨利潤8.3億元，同比下降24.9%。其中2021年Q4公司業績表現亮眼：單季度實現營業收入9.7億元，環比增長11.6%，同比增長172.9%；實現淨利潤3.2億元，環比增長54.8%，同比增長40.2%。

儘管瀾起科技回調並沒有那麼多，但是其他個股的回撤幅度較大是導致這波南方產業智選股票產生回撤的主要原因。更重要的一點是，無論是前幾次的大盤迴調還是現在的這波回撤，這隻基金並沒有減倉或者調倉應對，反而是選擇硬抗過去。

這種方法在前兩次都扛過來，並實現了淨值新高，但是這波回撤呢？值得深思！