作者 | 明野

數據支持 | 勾股大數據（www.gogudata.com）

今天市場大概能用這張圖表達了。

不管今天走勢如何，央媽的表述我覺得還是要重視，“穩增長”的訴求很強烈。

當然，訴求越強可能代表壓力越大。就像“創建衞生城市”的城市一般都不大幹淨。

有人認為1月份社融有壓力，否則央媽不會這麼急；也有人認為央媽都這麼説了，一月份社融不得爆炸咯。

所以，最後只能等下個月數據了。

反正離春節還有一週半，成交量都會慢慢下來，節前就算有反彈，估計也就這樣了。

其實全年我們可能會發現，機會可能就來自兩類。

一類是反轉類的，主要就是估值夠低，等負面的一些東西慢慢過去，反彈下，都能有不少的漲幅。今天看了下格力，股息率都到5個多點了。然後比如互聯網，今年的監管比21年應該會鬆一些，今天看了行業出了個負面小道消息，大家也沒怎麼跌，雖然要復現往日榮光比較難，但是找個合適機會反彈下還是可以的。

還有一類就是仍然有高成長的，主要還是新能源這類，因為22年橫着看，行業在收入層面還有高增長的行業屈指可數。那今年會説原材料上漲，利潤率壓縮，那麼22年下半年，看23年利潤的時候，是不是就會發現，利潤率上升了。無非就是把今年的利潤挪到了明年，我覺得核心還是觀察收入，而且橫向看，現在的新能源估值是比去年年初的時候低的。比如億緯鋰能，現在股價就是和21年年初同樣的位置，而公司21年收入是實打實的翻翻多的。至於要擇時，那也可以，觀察鋰的價格。但是對行業，我覺得不要太過悲觀。

今天還有幾個信息

1、長春高新

今天廣東省藥品交易中心官網發佈《廣東聯盟雙氯芬酸等藥品集中帶量採購文件》的通知。長春高新的重組人生長激素集採價格出爐。

大概算了下，主要看了長春高新的幾個規格，其中粉針10IU規格的降幅在30%左右，還算符合預期。水針30IU規格降幅超過了70%，這個降幅就有點大了。儘管前期市場對於可能出現的嚴格限價有一定預期，但是水針直接參照粉針定價，導致限價與目前價格之間差異過大，超過了市場預期。

2、CXO

CXO集體公佈業績，除九洲藥業Q4增速放緩外，美迪西和藥明康德都表現不錯，包括前幾天的泰格醫藥和博騰股份，業績超預期。

【美迪西】2021年業績預吿：預計年度營業收入同比增長78.00%，至11.85億；歸母淨利潤為2.78 -2.91億元，同比增長115-125%；歸母扣非淨利潤為2.65 -2.78億元，同比增長115-125%。

單4Q營收 4億 左右，同比71.6%，環比增長 33%。4Q淨利潤 0.95億，同比增長84.5%，環比增 44%，扣非淨利潤率 22.8%。2021年新簽訂單較上年同期增長88%左右，2020年13億訂單，21年13*1.88= 24.4億。

【九洲藥業】2021年業績預吿：預計2021年年度實現歸母淨利潤為6.09億元至6.85億元，同比增加60%到80%。預計扣非歸母淨利潤5.31-5.96億元，同比增加65%到85%。

單季度來看，Q4歸屬淨利潤1.36-2.12億，同比-3.4%-50.56%，扣非淨利潤0.94-1.59億元-15.3%-43.24%。

【藥明康德】2021年業績預吿：年度營業收入為228.19億至229.02億元，同比增長38.00%至38.50%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為49.73億至50.32億元，同比增長68.00%至70.00%；扣除非經常性損益後的淨利潤為40.07億至40.55億元，同比增長68.00%至70.00%。

分拆來看，預計21年Q4營收63.39億，同比增長34.28%。淨利潤14.38億，同比增長143%。扣非淨利潤9.24億，同比增長26.3%。連續7個季度環比增長。

隨着藥明康德跟隨分子陸續進入商業化，業務漏斗效應發力，yoy增速從19年開始提高到30%以上，此前維持在20%左右。

主要問題應該還是在估值上，可以等PEG回落到合理區間再看。

3、路邊社未證實消息

我們正在起草適用全國的規定，使房地產開發商更易獲得託管賬户中的商品房預售資金，這是中國為緩解房地產業的嚴重資金短缺而採取的最新舉措。 

知情人士表示，新規定將放寬開發商使用預售託管帳户中的資金以協助履行債務、付款給供應商，以及做融資操作。目前這些託管帳户是由地方管控，缺乏中央監督。

——有機構去進行了求證，該信息內容可能並不完全屬實，但方向應該沒問題。當前時點房地產預售資金監管政策很難大幅放鬆，但結構性糾偏是合理的。去年9月份以來，我們可以清晰看到房地產政策的改善路徑：按揭貸款寬鬆——開發貸支持——併購服務支持——降息降準——預售資金的潛在糾偏。