時至今日，距2022年北京冬奧會開幕僅有17天。

體育產業作為上游產業而覆蓋領域廣泛。根據歷史經驗，重大體育賽事往往擁有強烈的輻射、拉動效應，能夠為傳媒、消費等多個產業創造價值，即體育經濟效應。2008年北京奧運會成功舉辦，中國運動鞋服行業達到增速“頂峯”，市場規模同比大增32%；另在2021年東京奧運會上，楊倩為中國隊拿下東京奧運會首金2小時後，同款小黃鴨髮卡銷量突破萬件。

(來源：歐睿，中信建投證券)

站在相似的時間節點，北京冬奧會相關產業熱度直線攀升，户外冰雪運動率先被點燃。據悉，國內滑雪的熱度已超2019年同期3倍以上，此次冰雪運動熱潮不限於北方城市，南方城市也有很多場地，“帶動3億人蔘與冰雪運動”的目標已成為現實。

另一方面，北京冬奧會也是弘揚國潮、民族自信、文化自信的歷史契機，2021年“新國貨”已然爆發，全面滲透消費者的家庭、職場和社交等主要生活場景，2022年無疑將打開更好的發展局面。

綜合預期下，北京冬奧會有望成為冰雪產業、數字貨幣、服裝等多條主線的前瞻性指引，明確打開投資新空間。

羽絨新勢力GXG母公司，也是新零售第一股的慕尚集團（1817.HK）再次進入筆者的視野。

筆者主要關注消費行業，服裝領域，户外冰雪運動的爆發以及進一步增長的預期，對於鞋服行業尤其是羽絨服品類相關企業而言，無疑提供出一定增長空間。同時，GXG是第一批深入中國時尚男裝市場的品牌，目前擁有領先地位，已完成數字化、智能化升級，有望在消費市場份額加速流向國貨領導品牌的趨勢中深入受益。

也就是説，慕尚集團有望同時受益於户外冰雪運動的熱度提升，以及“新國貨”景氣度的提升，擁有相對明朗的業績支撐。

看回實際業務層面，中國羽絨服市場大致包含三大類玩家，1）以加拿大鵝、Moncler 為代表的海外高端羽絨品牌；2）波司登、雪中飛等專業羽絨服品牌；2）優衣庫、Zara、The North等其他品牌，已形成多層次、多角度的競爭格局。

而GXG何以突圍成為羽絨新勢力？又具有哪些獨特優勢？

首先，得益於創新設計理念和前沿科技手段。GXG“青年羽絨製造局”2.0系列大舉時尚户外之旗，單品既能滿足年輕人的時尚需求，也能匹配户外出行的功能性需求，同時運用ZERO DOWN 零下無絨科技技術，以及離型紙、高密度塗層織物等面料。其中，一款“沒有一根羽絨”的户外羽絨馬甲，以眾多氣囊結合零下無絨技術，便能夠實現零下20到5度户外保暖、防風防雨。

其次，創新內容力賦能產品佈局。在營銷側，內容力決定消費者體驗的好壞，被人記住或者不被看見，決定消費者觸達效率和信任感的累積，從而形成品牌高勢能，產生低成本的消費者連接。GXG“青年羽絨製造局”2.0在2021年冬季強勢迴歸，新品大秀直接跳出傳統的T台玩法，將秀場搬到自由户外場景——青海格爾木，將“親生活”元素融入到沉浸式户外多場景大秀。

再者，數字化程度較高，獲取精準用户畫像。用户畫像是數字化載體上人的“具象”,有助於充分了解消費者和市場，也是精準開發與營銷的基石。慕尚集團2018年在中國時尚男裝市場中線上滲透率達到36%，躍居全國第一，GXG天然擁有濃厚的電商基因。2020年5月，慕尚集團與微盟（2013.HK）合作，進一步打通從研發、供給、銷售到消費者反饋全產業鏈的數字化。2021年末，慕尚集團又與深耕電商領域，沉澱了600多個智能自動化場景和體系化的解決方案的影刀RPA達成戰略合作，進一步推進業務流程的自動化。

另一個角度來看，GXG能夠突圍、所擁有的獨特優勢，又都迴歸到一處，基於全方位年輕化改造，始終和年輕羣體在一起，並被年輕羣體認可稱之為“最懂年輕人的品牌”。

Z世代和千禧一代，經歷了中國經濟最高速發展的時期，有着強烈的文化自信。公開數據顯示，2021年35歲以下的年輕消費者將創造65%的消費增長；年輕人對於國貨品牌表現得十分青睞，根據抖音電商發佈的報吿，2021年該平台國產品牌的銷量比2020年增長667%。也決定了，本土服裝品牌要持續崛起，首要就是和年輕人“在一起”。

這些也構成了慕尚集團堅實的發展底座，奠定其未來發展，以及進一步明確慕尚集團有望同時受益於户外冰雪運動熱度、“新國貨”景氣度的提升，兑現公司成長性。