如何規避滯脹風險?
近幾個月來，對滯脹的擔憂一直困擾着投資者，因爲在經濟尚未完全提速的情況下，物價開始上漲。 但分析師表示，投資者可以採用一些策略來規避這些風險。
滯脹是指經濟停滯與通貨膨脹並存的經濟現象。 這一現象在上世紀70年代首次被認識到，當時石油衝擊導致價格長期上漲，但 GDP 增長急劇下降。
同樣，能源價格最近飆升，加劇了人們對通脹的擔憂。
摩根士丹利在10月的一份報告中指出，滯脹風險正吸引投資者的注意，且該風險可能來自"供應衝擊"。
“全球供應鏈的中斷導致能源和半導體等領域出現短缺。這些情況可能會延續到明年，短期內通脹壓力可能會居高不下，”摩根士丹利分析師寫道。
滯脹對經濟政策制定者來說是一個問題，因爲抑制通脹的措施，如工資和價格控制或緊縮的貨幣政策等可能會進一步增加失業率。
高盛也在10月份警告稱，滯脹可能對股市不利。
以下是分析師建議投資者規避滯脹風險的幾種方法。
1.“槓鈴”策略
摩根士丹利表示，投資者可以採用槓鈴策略，持有估值較低、自由現金流和股息較高的股票。 自由現金流是衡量盈利能力的一種指標，代表公司在計入支出後產生的現金量。
今年早些時候，摩根士丹利表示，槓鈴策略可以對衝市場回調的風險。 這一策略包括增持兩類不同的股票，以對衝市場下一步走勢的不確定性。 槓鈴法適用於對高風險和無風險這兩種極端資產進行投資，試圖在風險和回報之間取得平衡。
2.尋找“價格制定者”並避開成長股
投資公司Gam Investments新興市場股票投資經理Rob Mumford表示，規避滯脹風險的一種方法是投資上遊生產企業。
他表示，關鍵是尋找價格制定者，避開下遊企業。
上遊是指生產投入材料的部門，而下遊是指那些離客戶更近的生產和分銷部門。
Mumford指出，上遊生產部門的一個例子是半導體公司。 由於全球芯片短缺影響了從汽車到消費電子產品的方方面面，芯片價格今年飆升。
Mumford還敦促投資者對成長股保持謹慎。
他表示:“我認爲成長股將很脆弱，特別是如果通脹開始出現高於預期的趨勢。”
成長股是指預期以遠高於市場平均水平的速度增長的股票。
3. 目前堅持價值股和週期股
摩根士丹利表示，當通脹預期上升時，價值股和週期股受益最大。 價值股是指那些股價似乎低於分析師預期的股票。 週期股往往跟隨經濟週期，與宏觀經濟狀況同步上漲和下跌。
"如果滯脹風險繼續出現，‘逆轉交易’策略可能會在盈利能力方面脫穎而出，"該投行補充稱。 “這需要買入上月價格最落後的股票，並預期下個月價格會出現逆轉。”
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