作者 | 明野

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大家好，我是明野！

一、“電”

今天市場就一個字“電”，不管風電光電鋰電火電等，只要沾個“電”字，就都表現不錯，其餘板塊都在吃灰。

核心是，繼《中共中央國務院關於完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峯碳中和工作的意見》之後，國務院又印發了《2030年前碳達峯行動方案》，《方案》按照工作要求，聚焦2030年前碳達峯目標，對推進碳達峯工作作出總體部署。

《方案》明確非化石能源消費比重和單位國內生產總值二氧化碳排放目標。到 2025 年，非化石能源消費比重達到 20%左右，單位國內生產總值能耗比 2020 年下降 13.5%，單位國內生產總值二氧化碳排放比 2020 年下降 18%。到 2030 年，非化石能源消費比重達到 25%左右，單位國內生產總值二氧化碳排放比 2005 年下降 65%以上，順利實現 2030 年前碳達峯目標。 

《方案》在風光電、儲能、光伏建築一體化、電動車、電網等，均有表述。所以今天整個行業也是圍繞“電”展開，方案很長，大家可以去搜索下讀一讀。也再次説明，我們現在正在經歷一場百年一遇的能源變革，“電”這個賽道，在未來幾年，都必須要重視

比如《方案》提到，到2030年，風電、太陽能發 電總裝機容量達到12億千瓦以上。完善綠色電價政策，大力發展綠色金融工具。風電光伏12億千瓦裝機目標自2020年9月22日總書記提出以來，並在多次會議上強調，截至 2020年國內光伏、風電累計裝機規模約為530GW，2020年當年新增規模為120GW，即便以每年維持 2020年裝機規模不變，到2030年累計裝機規模也將達到1700GW以上，因此，1200GW的累計目標更重要的意義在於國家對新能源發展的持續大力支持的態度，並非量化準則。並且，基於2021年2月發佈的《關於徵求2021年可再生能源電力消納責任權重和2022-2030年預期目標建議的函》明確的邊界條件，未來5年保底的光伏+風電年均新增裝機，已經提升至120-130GW以上。事實上，憑藉持續的成本下降，光伏及風電裝機均存在超預期空間。

二、鋰電

今天寧德時代發佈了2021年股權激勵

1、擬授予股票權益516.1萬股，佔公司股本總額的0.22%，行權價格612.08元/份；限制性股票222.1萬份，授予價格為306.04元/股。對應的考核目標為2021年起的累計收入，2021、2022、2023、2024年分別累計為不低於1050、2400、4100、6200億元。

2、寧德時代的股權激勵體現公司發展的信心：1）期權行權價格為612.08元，符合寧德時代的風格（2020年股權激勵定價同樣接近市場價），反應了寧德時代對未來股價增長的信心，同時也較好的控制激勵費用；2）寧德時代2021年的收入指引是不低於1050億元，上半年收入440億元，鋰電池出貨44GWh，則可推算全年出貨量至少105GWh以上，預計會達到125-130GWh。

三、家電（雖然也帶“電”，但境遇完全不同）

受格力電器、蘇泊爾Q3業績不佳拖累，家電股集體下跌。格力電器前三季度營業收入1381.35億元，同比+9.73%，較19年-10.90%；歸母淨利潤156.45億元，同比+14.21%，較19年-29.26%；扣非歸母147.62億元，同比+17.33%，較19年-31.55%。第三季度營收470.83億元，同比-16.50%，歸母淨利潤61.88億元，同比-15.66%；毛利率24.90%，環比+1.56pc,同比-1.2pc，成本壓力仍在。  

格力這份三季報説明公司經營仍未恢復。股東方面，深股通持股8.21億股，較中報減持達2億股，珠海格力集團減持1746萬股至1.76億股，中央匯金從中報的8448.3萬股減持至4004.8萬股，而股東數增加17萬至89萬。格力電器今日盤中一度跌超6%至36.60元，股價創2019年2月以來新低。本以為老闆電器的三季報已經帶來了低預期（上週三老闆電器-6.99%領跌家電股），但蘇泊爾、格力的不景氣還是導致了資金進一步逃離。儘管當前業績不佳，伴隨估值持續回調，若公司業績能穩住，股息率未來或許還是有吸引力的，再繼續觀察。

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