近年來，在房地產調控政策持續疊加疫情反覆的大環境影響下，房地產板塊一直是處於跌宕起伏的狀態，板塊估值也是長期下行，目前依舊是處於估值底部。受市場影響，正榮地產今年股價亦處於震盪行情。

（正榮地產股價走勢 數據來源：富途）

近期，多家房企被曝債務違約，導致投資者的信心產生了影響。但是，在10月15日人民銀行舉行的2021年第三季度金融統計數據發佈會上，人民銀行指出，目前大多數房地產企業經營穩健，財務指標良好，房地產行業總體是健康的。同時，央行近期三次釋放穩定信號，行業政策也有放鬆的趨勢，未來房地產板塊的關注度也有望迴歸理性。

那麼在這樣的發展境遇下，正榮近期的表現如何呢？後續是否能夠贏得投資者的關注呢？接下來就來具體看看。

一、經營狀況相對穩健，銷售目標有序推進

10月11日，正榮地產發佈未經審核運營數據，數據顯示，集團連同合營公司及聯營公司9月份的合約銷售金額約為101.02億元人民幣；合約銷售建築面積約為60.18萬平方米；合約銷售均價約為16800元每平方米。

第三季度，樓市銷售普遍低迷，各房企的銷售業績也因此有所放緩。根據克而瑞數據顯示，39家典型上市房企中，有近半數房企9月單月的銷售業績同比下降超30%。對比之下，正榮的下跌幅度也僅略優於行業，反映房企當前整體在銷售端面臨較大的壓力。

不過拉長時間線來看，正榮地產前9個月的合約銷售總額達到了1159.11億元人民幣，同比增長20.54%。今年公司全年的銷售目標為1500億元，目前已經完成了目標的77.27%。而行業相關數據顯示，截至9月末，有近半數房企的銷售完成率不到70%，只有約兩成的房企銷售完成率在75%以上。其中，金地集團、景瑞控股、綠城中國等7家房企的完成率高於80%。由此來看，正榮依舊保持着銷售目標的穩步推進，在行業內表現較為出色。

展望四季度，考慮到目前政策層面出現放鬆跡象，鼓勵剛需以及部分地區下調首套房貸利率，相信後續市場將迎來回暖，這也將進一步確認公司在全年達成既定目標是大概率事件。

二、財務結構保持穩定，融資端持續優化

在政策調控趨嚴的環境下，多家房企的債務風險問題湧現出來，今年就有10多家房企被曝債務違約，這也極大地影響了投資者信心。不過隨着央行近期對龍頭房企債務問題的定調，再一次傳遞了房地產市場穩定發展的信心，這無疑給市場注入了強心針。在此背景下，財務基本面表現優異的房企將更具吸引力。

就正榮地產的情況來看，回顧公司中報數據，其債務結構繼續保持優化。截止6月底，公司的淨負債率持續降低至57.2%；現金短債比為2.2倍。在嚴控負債增長，融資成本持續降低的情況下，公司很有希望在今年底實現“三道紅線”標準全面達標。同時觀察到，公司須於一年內償還的債務金額約為203.43億元；公司的在手現金約為444.5億元，同比增長32.4%。公司在手現金充沛，能夠很好的覆蓋短期負債，抗風險能力突出。

此外，正榮在10月14日發佈公吿宣佈，公司已於公開市場回購了部分票據，回購本金合計3300萬美元。這進一步體現了公司流動性充足，財務狀況良好。而公司管理層也表示，正榮將繼續以穩為主發展下去，並且將根據市場情況做好平衡，適時調整拿地策略，以保障公司財務的安全性。

（截圖來源：公司公吿）

在今年上半年，兩大國際評級機構惠譽和穆迪分別更新了億翰E50房企15家和6家房企的評級和展望，但一共只有4家房企評級展望獲提升，其中就包括正榮地產。5月份，惠譽表示正榮的合約銷售規模有所擴大，債務結構持續優化，並表比率有所提高，因此將公司的評級提升至“B+/正面”。國際機構的認可更加彰顯了公司的財務穩健。

10月初，由於多家房企被曝債券違約，房企美元債的價格大幅波動。但是這大部分是因為投資者信心不足導致的，像正榮這類財務情況良好的房企，債務違約風險其實相對是較小的。近期，房地產市場釋放了融資寬鬆的信號，央行多次表態要維護房地產市場穩健發展，部分地區的房貸有所放鬆，個人住房抵押貸款資產證券化（RMBS）的發行也開始恢復。觀望後續，如果在不發生系統性風險的情況下，第四季度的地產調控政策也大概率會持續放鬆，那麼房地產板塊的景氣度也將有所回暖。

結尾

綜上可以看出，正榮的銷售、債務情況都是相對良好的，並且公司高管也非常看好公司未來的發展。9月20日，正榮地產獲RoYue Limited增持200萬股，均價3.93港元，涉資約786萬港元。增持後，RoYue Limited最新持股數為22.81億股，持股比例升至52.21%。RoYue由公司控股股東歐宗榮先生全資擁有。此次增持後，歐宗榮先生透過RoYue、RoJing及RoJing ZR間接合共擁有23.87億股股份權益。

此外，公司憑藉着出眾的經營實力，在9月份連續獲得“2021中國房企綜合實力TOP20”、“2021中國房企穩健經營二十強”、“2021中國房企品牌價值TOP20”等多項殊榮。資本市場給予了積極肯定，進一步體現了公司的高質量增長受到認可。