1、鮮冷凍肉產業勢必迎來複蘇，躍升需要“時代之星”

過去半個世紀以來，全球肉類消費總量和人均消費量均迅速增加。

最為廣泛且權威的研究則是經濟合作與發展組織 (OECD)定期公佈全球肉類消費報吿，從近一期更新的數據中可看出，中國雖然為全球肉類最大的消費國家，但是中國國民的人均肉類消費量（約處於每年為50-60公斤區間）僅為美國、澳大利亞等國家人均肉類消費的一半左右，從側面反映出，圍繞着肉類消費相關的產業存在着長足的發展空間，它們的“天花板”顯然是不低的。

隨着中國人民生活水平的不斷提高，消費觀也隨之發生了轉變，而人民對美好生活的嚮往和追求，也就激發了對於肉類的長期需求，從終端上最終拉動着我國鮮冷凍品行業的升級迭代，大步向前發展。

與此同時，冷鏈倉儲物流及技術的鋪開和進步，凍品貿易垂直服務於B端互聯網交易平台的出現，生鮮電商和社區O2O買菜等層出不窮的C端新零售模式興起，特別是後兩者的出現，極大契合了經濟數字化轉型的內在訴求，以及以新一代的數據、技術和模式不斷驅動產業升級的大趨勢，也在推動鮮冷凍肉行業在近年積極的“放量”。

另一方面，“科技”的滲透率快速、主動或被動提升，以及產業的流程再造、供應鏈革命、食品安全溯源、追蹤和檢測等一系列等亟待解決的難題，也隨着行業的蓬勃發展而不斷產生。而每解決一個難題，都預示着將解放出較為巨大的需求和供給，這是行業持續躍升的根本原因之一。

中國的肉類消費量若然被長期“看漲”，除了本土產量之外，就得靠進出口貿易，而進出口貿易則絕大部分以鮮冷凍肉為主。我們對比國內、進出口鮮冷凍肉兩者的規模增速發現，自2015年起，後者成為了國民鮮冷凍肉消費最主要的“增量”來源。

落實到具體的宏觀數據，從近年來的進出口（金額）發展情況來看，鮮冷凍肉行業自2018年開始至今依然呈現出爆發式增長的態勢，維持着較快的同比增速。

我們看到，即使在疫情出現的去年，進口金額的同比增速約為100%，全年規模首次跨越了1000億人民幣級別，而2021年上半年雖然繼續受到海外疫情反覆的不利影響，但仍能維持正增長，正如大多數業內人士判斷，預期到今年末，鮮冷凍肉行業的全年進口金額還會創下新紀錄。在可見的未來，疫情的受控與消退，鮮冷凍肉行業勢必迎來新一輪的復甦。

而疫情期間，進出口貿易更需嚴格檢驗、檢疫，保障食品健康。優化交易和物流方式，提升操作設備設施標準化、減少人工裝卸搬運次數和人為接觸頻率等，加速成為進口鮮冷凍肉領域的重要方向。

綜合上述，可以預見的是，由三大因素即科技和數字化趨勢，由冷鏈倉儲物流而生的鮮冷凍肉行業，以及成為肉類消費新增長極的進口（跨境）貿易疊加之後所交匯形成新賽道，其長期增長潛力或許被遠遠低估。其中，垂直於跨境貿易領域為B端提供產業鏈全流程、多層次的鮮冷凍肉產品綜合服務平台，或將成為產業互聯網投資中擁有大機會的“時代之星”。

今年以來，多起融資事件的出現也證實了這一判斷。僅下半年，包括不限於生鮮凍品供應鏈平台飛熊領鮮完成數千萬A輪融資，牛羊肉產業互聯網平台“凍師傅”完成近億元A輪融資；B2B供應鏈服務平台“凍品到家”完成近億元B輪和B+輪融資。

並且，資本加持後，這一行業的蓬勃發展，以及行業參與者的含“科”量、供應鏈實力等底層能力與運營效率均將快速提升。也即產業互聯網投資中擁有大機會的“時代之星”，可能被加速締造。

2、北京建設“拔得頭籌”，形成良性循環的競爭優勢

進一步反觀當前的市場，是否已存在成為“時代之星”潛質的參與者？

深入覆盤行業參與者名單，北京建設（0925.HK）尤其醒目地進入我們的視野，主要原因下面道來。

北京建設的一大發展重點為建立全國性冷鏈物流設施，並基於此，通過附屬公司中國冷鏈產業投資集團（簡稱：中冷投資）自主開發了凍品產業綜合服務平台——凍品e港，進一步開拓貫穿上下游的冷鏈業務。

凍品e港信息化、平台化、科技化以及功能齊全的新型冷鏈業務模式，匹配鮮冷凍肉進口需求且直擊行業痛點，使其迅速成為凍品B2B服務領域的領先者。根據瞭解，凍品e港的線上平台註冊用户已逾10000家，其中大部分為肉類經銷商、國際貿易商和加工廠；平台上售賣超4000種肉類和水產品，可實現用户之間的撮合交易。

具體來看，凍品e港以雲計算、大數據和人工智能等“新基建”高科技技術為基礎，通過簡潔的操作頁面實現了全服務場景覆蓋，提供國際貿易、在線商城、冷鏈倉儲、冷鏈物流、凍品加工、供應鏈金融六大服務；以及智能流程化管理，包括不限於產品溯源追蹤管理、在線訂倉與庫存管理、供應鏈金融全程監管與資金流向把控等。

這些核心能力，不僅能助力進口凍品供應鏈的全鏈條優化，大大方便B端凍品貿易商採購全球優質凍品的業務路徑，提高其運營效率、降低運營成本，並同時可能讓利C端消費者，還符合這一產業在疫情常態化階段，通過優化交易與物流方式從而更好保障食品安全的根本訴求。

另值得注意的是：

其一，隨着凍品e港業務規模的穩步擴大及高科技技術的成熟應用，其數據能力不斷外溢，為行業發展提供了的價值參考，例如發佈凍品細分指數——中冷指數。中冷指數採用嚴謹專業的帕氏指數編制方法，基於商務部5000餘家肉類和水產批發市場的肉類和水產價格數據，有效賦能決策。

其二，凍品e港不斷擴大“朋友圈”，快速提升自身在產業鏈上的影響力、賦能力，構建關鍵“護城河”，例如與兄弟單位天津中漁形成線上線下業務聯動，一同把握進口冷鏈食品安全重要關口。

其三，凍品e港旗下“828凍品交易節”品牌主題活動已成為反映行業發展盛況、帶旺交易規模、常態化的行業盛典。第二屆828凍品交易節近期圓滿成功，80家海外廠商，20家商會和使領館代表，800家國內採購商齊聚線上，再度顯現其線上線下的業務實力，並提高其在行業內的知名度，為進一步推動業務發展奠定了基礎。

整體看下來，北京建設旗下凍品e港稱得上中國境內凍品產業功能齊全和先進的一體化服務平台，同時實現商家、消費者，以及企業自身更好的獲利，可能借此形成真正良性循環的競爭優勢。

3、產業協同+“輕裝上陣”全力攻佔市場先機，強化龍頭地位

進一步展望，凍品e港能夠如何進一步推動業務發展，最終去向何方？

據瞭解，凍品e港針對系統安全的等保測評正在進行中，計劃提升系統安全等級；與瑞雲冷鏈、上海廣齊冷鏈、冷網科技在區域性冷鏈配送業務達成意向合作；與平安銀行、北京農商行、南京銀行等在供應鏈金融領域達成合作意向；積極擴展大使館渠道與肉類協會、農業及畜牧場協會等建立良好關係。

同時，看回其控股股東北京建設。冷鏈發展業務之外，北京建設多年佈局發展物流地產、工業地產等相關業務，預期能夠對其業務起到良好的支撐作用，與之產生較好的協同效應，並已啟動與各種企業的深度戰略合作。

舉例來看，根據北京建設中報，其目前已達成協定的冷庫地區包括：大連保税園區、大連降級技術開發區、上海奉賢區、上海洋山自貿區、上海浦東新區、廣東湛江市和甚至鹽田區等，基本上已形成沿海港口倉儲網絡的搭建。

而由於過去一些年，中國冷鏈行業受到高投入和低資訊化等影響未進行或不夠徹底改革，目前發展仍大致相當於日本70年代的水平，甚至尚無一家企業可以面向全球提供冷鏈倉儲服務。

也最終表明，以冷凍倉儲見長，或者説真正有能力打造戰略閉環，通過深度賦能提供功能齊全、科技先進服務的凍品產業綜合服務平台，更有望把握住這一新賽道的時代機遇。北京建設，是衝擊中國凍品功能最齊全和最先進的一體化服務平台的頭號參與者。

此外，從已披露的業務情況看，北京建設將貫徹輕資產化進程，全力攻佔這一市場的先機。

北京建設已建立物流資產運營管理中心，重點落實成熟物流資產的出租率及運營效率提升，持續創造穩定收入，未來將運營穩定的優質項目打包通過資產證券化或出售等方式實現退出變現，踐行集團“融、投、管、退”的商業模式，實現減負、再投資與分配。

根據此前公吿，北京建設已計劃將在北交所以公開掛牌的方式出售旗下新輝國際以及新陽置業各自90%的權益。可以預想到，此次出售事項落地交割後將為其回收可觀的現金收入，深化輕資產化進程。

也正如我們反覆強調的，鮮冷凍肉的“供需失衡”造就產業互聯網投資中的大機會，在各類資源全面就位，以及北京建設推動業務發展的步伐加快後，其龍頭地位可能進一步強化，隨着行業的復甦與躍升而汲取足夠的成長能量，值得拭目以待。