本文來自：堯望後勢，作者：張啟堯​ 陳恭懿

核心觀點

總體配置：風險偏好回暖，北上成交活躍度提升

——北上轉為流入，成交活躍度回升。受中美關係步入階段性緩和期、美國政府債務上限問題暫緩、口服抗疫特效藥取得突破、海外疫情延續改善等多重因素影響，市場風險偏好近期有所回暖，9月27日至10月8日，北上資金淨流入43.95億元，結束此前連續兩週淨流出。今年以來北上累計淨流入達2892.75億元，高於往年同期規模。期間成交額合計6605.99億元，全A成交佔比為12.14%，較此前一週也大幅回升。

——配置盤與交易盤同步加倉。根據託管機構類型，我們將陸股通拆解為配置型、交易型與中資機構三類，其中，配置型資金作為近期外資加倉主力，已連續6周淨流入，上週繼續流入54.9億元，而交易型資金也轉為淨流入63.79億元，中資機構則延續流出70.68億元。配置型、交易型與中資機構今年以來累計淨流入規模分別為3288.71億元、-249.92億元和40.81億元。

持倉結構：大消費與金融等重倉行業倉位顯著回升

——陸股通持股市值小幅增加，配置盤倉位繼續提升。截至10月8日，陸股通持股市值達25639.91億元，較上週增加440.51億元，佔全A流通市值比為2.72%，較上週回升0.06%。從陸股通資金結構看，上週配置型資金持倉佔比繼續提升，交易型與中資機構倉位小幅回落，配置型、交易型與中資機構持倉佔比分別為79.31%、15.49%和3.21%。從板塊持倉結構看，上週主板與科創板倉位有所回升，創業板倉位回落，主板、創業板與科創板持倉佔比分別為81.84%、17.43%和0.73%。

——食品飲料與家用電器行業倉位提升居前，化工與有色金屬行業倉位回落較多。上週，食品飲料、家用電器和銀行等重倉行業行業持股市值提升規模居前，分別增加334億元、102.84億元和79.67億元，而化工、有色金屬和鋼鐵行業持股市值回落較多，分別減少101.5億元、55.41億元和55.10億元。

流入/流出結構：食品飲料與非銀金融獲集中加倉

——食品飲料與非銀金融獲集中加倉。北上資金上週主要流入食品飲料、非銀金融與計算機行業，淨流入規模分別為61.28億元、37.72億元和11.47億元，主要流出電子、採掘和電氣設備行業，淨流出規模分別為25.75億元、21.36億元和21.32億元，分類型看：

——今年以來，北上資金集中加倉電氣設備、化工和銀行，減倉食品飲料、國防軍工和汽車行業。2021年截至10月8日，北上資金淨流入電氣設備、化工和銀行規模居前，分別淨流入717.90億元、355.63億元和344.94億元，而淨流入食品飲料、國防軍工和汽車行業較大，分別淨流出313.41億元、69.12億元和61.62億元。

個股配置：伊利股份獲增持居前，三一重工遭減持較多

——整體來看，上週北上資金主要淨流入伊利股份、長江電力、中國平安、美的集團和山西汾酒，淨流入規模分別為24.76億元、17.23億元、16.38億元、12.76億元和11.70億元；主要淨流出三一重工、招商銀行、韋爾股份、長春高新和寶鋼股份，分別淨流出10.94億元、10.92億元、8.88億元、8.24億元和8.12億元。

——從配置型外資看，上週配置型外資主要淨流入長江電力、伊利股份、紫金礦業、寧德時代和海天味業，分淨流入15.38億元、14.68億元、7.60億元、7.39億元和7.02億元；主要淨流出貴州茅台、三一重工、寶鋼股份、格力電器和韋爾股份，分別淨流出22.26億元、10.97億元、7.87億元、6.22億元和5.84億元。

風險提示：本報吿為歷史數據分析報吿，不構成對行業或個股的推薦和建議 

總體配置：風險偏好回暖，北上成交活躍度提升

北上轉為流入，成交活躍度回升。受中美關係步入階段性緩和期、美國政府債務上限問題暫緩、口服抗疫特效藥取得突破、海外疫情延續改善等多重因素影響，市場風險偏好近期有所回暖，9月27日至10月8日，北上資金淨流入43.95億元，結束此前連續兩週淨流出。今年以來北上累計淨流入達2892.75億元，高於往年同期規模。期間成交額合計6605.99億元，全A成交佔比為12.14%，較此前一週也大幅回升。

配置盤與交易盤同步加倉。根據託管機構類型，我們將陸股通拆解為配置型、交易型與中資機構三類，其中，配置型資金作為近期外資加倉主力，已連續6周淨流入，上週繼續流入54.9億元，而交易型資金也轉為淨流入63.79億元，中資機構則延續流出70.68億元。配置型、交易型與中資機構今年以來累計淨流入規模分別為3288.71億元、-249.92億元和40.81億元。

持倉結構：大消費與金融等重倉行業倉位顯著回升

陸股通持股市值小幅增加，配置盤倉位繼續提升。截至10月8日，陸股通持股市值達25639.91億元，較上週增加440.51億元，佔全A流通市值比為2.72%，較上週回升0.06%。從陸股通資金結構看，上週配置型資金持倉佔比繼續提升，交易型與中資機構倉位小幅回落，配置型、交易型與中資機構持倉佔比分別為79.31%、15.49%和3.21%。從板塊持倉結構看，上週主板與科創板倉位有所回升，創業板倉位回落，主板、創業板與科創板持倉佔比分別為81.84%、17.43%和0.73%。

食品飲料與家用電器行業倉位提升居前，化工與有色金屬行業倉位回落較多。上週，食品飲料、家用電器和銀行等重倉行業行業持股市值提升規模居前，分別增加334億元、102.84億元和79.67億元，而化工、有色金屬和鋼鐵行業持股市值回落較多，分別減少101.5億元、55.41億元和55.10億元。陸股通重倉行業集中分佈在大消費、新能源與金融類行業。截至10月8日，陸股通前六大重倉行業分別為食品飲料（13.71%）、電氣設備（11.99%）、醫藥生物（11.09%）、銀行（7.10%）、電子（6.89%）與家用電器（6.65%），合計持倉佔比為57.43%。

流入/流出結構：食品飲料與非銀金融獲集中加倉

食品飲料與非銀金融獲北上集中加倉。北上資金上週主要流入食品飲料、非銀金融與計算機行業，淨流入規模分別為61.28億元、37.72億元和11.47億元，主要流出電子、採掘和電氣設備行業，淨流出規模分別為25.75億元、21.36億元和21.32億元，分類型看：

（1）配置型外資：主要淨流入食品飲料、化工與公用事業，淨流入規模分別為20.62億元、17.40億元和17.20億元，主要淨流出鋼鐵、醫藥生物和機械設備，淨流出規模分別為10.51億元、6.47億元和6.39億元；

（2）交易型外資：主要淨流入食品飲料、非銀金融和有色金屬，淨流入規模分別為49.64億元、33.73億元和6.19億元，主要淨流出電氣設備、電子和採掘，淨流出規模分別為23.27億元、11.22億元和10.22億元；

（3）中資機構：主要淨流入家用電器、農林牧漁和非銀金融，淨流入規模分別為2.56億元、1.52億元和0.53億元，主要淨流出採掘、有色金屬和電子，淨流出規模分別為11.88億元、11.76億元和9.06億元。

今年以來，北上資金集中加倉電氣設備、化工和銀行，減倉食品飲料、國防軍工和汽車行業。2021年截至10月8日，北上資金淨流入電氣設備、化工和銀行規模居前，分別淨流入717.90億元、355.63億元和344.94億元，而淨流入食品飲料、國防軍工和汽車行業較大，分別淨流出313.41億元、69.12億元和61.62億元。

個股配置：伊利股份獲增持居前，三一重工遭減持較多

截至10月8日，陸股通前五大重倉股分別為貴州茅台、美的集團、寧德時代、招商銀行和隆基股份，持股市值分別為1618.76億元、947.38億元，890.82億元、722.86億元和526.68億元。

整體來看，上週北上資金主要淨流入伊利股份、長江電力、中國平安、美的集團和山西汾酒，淨流入規模分別為24.76億元、17.23億元、16.38億元、12.76億元和11.70億元；主要淨流出三一重工、招商銀行、韋爾股份、長春高新和寶鋼股份，分別淨流出10.94億元、10.92億元、8.88億元、8.24億元和8.12億元。

從配置型外資看，上週配置型外資主要淨流入長江電力、伊利股份、紫金礦業、寧德時代和海天味業，分淨流入15.38億元、14.68億元、7.60億元、7.39億元和7.02億元；主要淨流出貴州茅台、三一重工、寶鋼股份、格力電器和韋爾股份，分別淨流出22.26億元、10.97億元、7.87億元、6.22億元和5.84億元。

從交易型外資看，上週交易型外資主要淨流入貴州茅台、中國平安、伊利股份、陝西汾酒和東方財富，分別淨流入23.50億元、13.72億元、10.65億元、99.17億元和8.05億元；主要淨流出招商銀行、長春高新、片仔癀、兆易創新和億緯鋰能，分別淨流出9.93億元、7.78億元、5.62億元、5.16億元和4.84億元。

從中資機構看，上週中資機構主要淨流入美的集團、太陽能、中國平安、恆瑞以來和宏川智慧，分別淨流入3.69億元、2.01億元、1.48億元、1.31億元和1.06億元；主要淨流出貴州茅台、陝西煤業、中國神華、北方稀土和北方華創，分別淨流出5.03億元、4.30億元、4.10億元、3.93億元和3.21億元。

風險提示

本報吿為歷史數據分析報吿，不構成對行業或個股的推薦和建議