看到今日的市場行情，有個朋友感歎：這就是蹺蹺板效應吧。

如果長期關注市場的人，大概也有這種感慨，無非就是市場的錢就這麼多，每天市場的熱點不盡相同，板塊輪換難以避免。

這不，這兩個交易日，號稱“腐朽的過去”的食品飲料板塊，已經連續兩個交易日領漲市場，從消息面上分別是因為醬油龍頭海天味業和白酒龍頭貴州茅台傳出提價所推動的。

儘管只是情緒上的利好，但是這對於今年年初回撤近30%，資金流失慘重的食品飲料行業來説，能有個好事提振下，還是不錯的。

不過，風水輪流轉，食品板塊火了，相應的，也有板塊迎來陣陣涼意，像是真入了秋。

今日低碳冶金、有色金屬以及化肥等概念板塊跌近7%，更甚者化肥行業、磷化工和PVDF概念板塊3天跌幅達到15%及以上。

而前幾個月被多次封神的鋰電板塊，儘管已經連跌多天，但今天也未能逃過市場的鞭打。

今日，鹽酸提鋰、鋰電池板塊分別下跌3.81%、4.78%。其中熱門個股中，鹽湖提鋰概念中，科達製造、中鋁國際跌停、西藏珠峯、天齊鋰業大跌7%；鋰電池中，251只概念股近13%的個股跌停，包括中國寶安、江特電機、百川股份、北方稀土、杉杉股份等。

今日鋰電板塊集體回撤，除了是市場資金轉向這一因素作祟，另一個則是鋰電相關企業的估值與股價仍然不相匹配。要知道，鹽湖提鋰板塊指數今年3月低點至8月高點上漲了近101%，近6個交易日僅回調16%。

從個股表現上看，當前鹽湖提鋰板塊中估值超過歷史30%的股票佔比高達75%，超過歷史60%分位的股票佔比高達63%。而那些估值分位較低的個股中，多數是因鋰價上漲等因素帶動的業績扭虧實現的，估值沒有實際意義。

接下來，鋰電行業應該怎麼看呢？

短期內，資金大概率將繼續流出。

首先，資金的流入和流出週期並非是兩三天就能完成的，歷史的看，今年上半年至今大消費板塊資金持續回調，至今經歷了近6個月之久，而鋰電板塊持續上漲也經歷了四個多月，目前離針對鋰電池板塊從高位回撤還不及上漲的皮毛之多。

其次，監管部門近期對部分風格發生偏離的基金產品進行了重點關注，要求基金公司進行相關情況説明。“盲盒基金”正在發生變化，從基金估算淨值與實際淨值偏離數據可以驗證，部分“風格漂移”的基金產品正在調倉換股。此前被爆炒的鋰礦、鹽湖提鋰、光伏、儲能等新能源板塊短期面臨回調。

不過，中長期來看，可以肯定的是，目前在全球碳中和的共識下，新能源車的滲透率逐漸提升是大趨勢。

從電池的種類上看，儘管不時有傳出鈉離子電池和氫燃料電池，但是相比鋰電池，鈉電池雖然便宜，但是在能量密度上還不能與鋰電池匹敵，難以解決人們現有的續航里程焦慮，而氫燃料電池則因為制氫成本高，以及氫氣的儲存難度較大，還很難普及應用。

因此，中長期鋰電池的發展前景還較為樂觀。

根據各大汽車廠商產能規劃及行業報吿預計，2025年全球新能源汽車銷量將達到1500萬輛，屆時僅新能源汽車對鋰鹽需求量就達94萬噸LCE，假設其他領域對鋰鹽需求不變，全球鋰鹽需求量將達116萬噸LCE，是2020年需求量的3倍。

下游需求旺盛的情況下，上游擁有鋰材料的企業可謂是王者，坐地起價顯得一點也不過分。國內氫氧化鋰價格從2020年10月底的48000元/噸上漲到2021年9月底的176000元/噸，上漲267%，碳酸鋰價格從39750元/噸上漲到179000元/噸，漲幅達350%。

顯然，鋰材料價格的持續上漲，將意味着擁有鋰資源的廠商未來業績的確定性大。

不過，也不該忽視產業鏈中同樣存在的難題。

一方面當前新能源車滲透率得以提高，除了政策的刺激之外，最重要的還是多年來新能源動力電池的技術突破以及造車成本降低，即多年來續航歷程焦慮的緩解和動力電池成本的下降。

但是隨着鋰電材料的上漲，動力電池成本上漲將帶來的新能源車價格上升，這是，新能源車替代傳統燃油車的優勢將會下降，或許還會減緩新能源車滲透率提升，反過來將影響整個產業鏈。

另一方面當前在下游景氣的情況下，新能源車產業鏈各個環節的企業都加大產能擴張，未來產能一旦提升，供過於求將促使各環節漲價的邏輯將發生變化。到那時預計產業鏈將出現重新的洗牌，在這個過程中大概率將發生更多的資源浪費。

對於當下，鋰電板塊的集體回撤併不能説明該行業中長期成長的邏輯已經生變，未來十年新能源行業大概率將持續高景氣，鋰電行業的業績持續增長的確定性還是挺大的。

因此，隨着業績釋放，估值消化後，股價跌出新的上車機會也是存在的。