據格隆匯新股消息，廣東景興健康護理實業股份有限公司（以下簡稱“景興健護”）已同中信證券簽署上市輔導協議，並於9月16日在廣東證監局進行備案，擬A股掛牌上市。

值得一提的是，此前於2018年6月，景興健護曾計劃在上交所主板掛牌上市，但遺憾的是，最終並未成功。

公開資料顯示，景興健護成立於2009年，是一家專注於個人健康護理產品的企業，產品包括衛生巾、衛生溼巾和護理液等。旗下品牌有ABC系列衛生巾、清麗系列溼巾、EC系列溼巾、ABC'S BB系列溼巾、Free系列衛生巾等。

 公司產品Free·飛新款純棉衛生巾，圖源：公司官網 

股權結構方面，天眼查顯示，目前景盛集團控股有限公司爲景興健護最大股東和實際控制人，控制公司58.02%的股份；另佛山市匯翔投資有限公司和鄧錦明先生分別持股19.34%，並列爲景興健護第二大股東。

 公司股權結構，圖源：天眼查 

自成立以來，景興健護重視研發生產，以旗下明星產品ABC衛生巾爲例，因其自主研發的KMS健康配方濃縮液包含了薄荷腦、魚腥草、洗泌泰等中西藥成分，具有消炎，解毒，清熱的作用，在使用時有清涼舒適的感覺，受到部分女性消費者的青睞。據iiMedia Ranking艾媒金榜最新發布了《2021年2月中國衛生巾品牌線上發展排行榜單TOP10》中，ABC以金榜指數90.2排名第六。

 公司明星產品ABC系列衛生巾，圖源：公司官網 

除了自主研發外，景興健護還以經銷商渠道爲主，建立了覆蓋全國的營銷網絡，同時，還採用KA直銷方式，與沃爾瑪、家樂福、大潤發等連鎖超市合作，將渠道下沉鋪設；採用電商銷售方式，直接與京東平臺等合作，拓展公司產品的輸出端口。目前，公司產品遠銷東南亞。

事實上，在我國，經過近 30 年的持續增長，女性衛生用品市場已經進入成熟期。但是，衛生巾作爲女性經期護理必不可少的衛生用品，近幾年其消費量保持穩定。從消費量來看，2013-2019 年，國內女性衛生用品的消費量從 1052.0 億片增加至 1199 億片，年均複合增長率爲 2.2%。

 2016年後我國衛生巾市場增速趨於穩定，資料來源：中國造紙協會，德邦研究所

而由於近年來衛生巾使用適齡女性年齡段有向兩端延伸的趨勢，以及消費升級帶來的產品高端化需求等影響， 我國衛生巾市場具有一定的增長趨勢，數據顯示，預計到2026年，我國片狀衛生巾市場規模將達675億元。

 女性初潮年齡逐步提前，資料來源：《中國女性生理健康白皮書》，CBNData&大姨媽APP，德邦研究所

女性絕經年齡逐步延後，資料來源：《絕經年齡的變化與遺傳力的研究》，德邦研究所

需要指出的是，雖然女性衛生用品行業格局相對穩定，但是由於行業集中度有待提升，以及伴隨着製造實力升級，同行業間存在一定的競爭。而從2019年本土品牌市場份額來看，公司僅佔3%，與頭部企業存在一定的差距，可以預見，隨着競爭格局企穩，公司或面臨業務開拓的瓶頸。

 前十家衛生巾品牌中本土品牌佔四家，資料來源：歐睿國際、德邦研究所

 本土品牌市場份額不斷提升，資料來源：歐睿國際，德邦研究所

經過多年的發展，公司已經在衛生巾市場上形成了一定的競爭優勢。不過，受限行業競爭企穩，公司如果僅依靠固有產品獲得長久性的盈利，或許存在一定的挑戰。而如何在現有產品上，開拓新的業務增長極，進一步支撐企業基本面，是企業需要思考的問題。