本文來自：上海證券報，作者：劉立

近期，多家膠膜企業上調EVA膠膜價格，調漲幅度從10%至35%不等。

9月15日，上海天洋旗下崑山天洋熱熔膠有限公司發佈漲價函，因上游原料上漲，自9月15日起在現有合作的光伏封裝膜價格基礎上上調35%。

值得關注的是，在下游需求的帶動下，EVA產業鏈整體景氣度不斷提升。今年以來，多傢俱備EVA料、EVA膠膜生產能力的上市公司股價出現大幅上漲，其中EVA料供應商聯泓新科股價已大漲520%，膠膜核心供應商海優新材年內漲幅已超3倍。

EVA產業鏈為何火爆？

“目前光伏膜包括EVA膠膜和POE膠膜，其中EVA膠膜佔比較大。”一位業內人士吿訴記者，下半年尤其是四季度光伏需求大幅提升，導致三季度開始光伏EVA粒子出現緊缺，產品價格中樞進一步上移。不過，本次光伏膠膜價格上調幅度有些超預期。

EVA，化學名為“乙烯-醋酸乙烯酯共聚物”，是以乙烯（E）和醋酸乙烯（VA）為原料，通過聚合反應生產的一種先進高分子材料，其中VA含量在28%-33%，熔融指數（MI）在25%以上的EVA可用於光伏行業。

作為產業鏈下游的終端需求，光伏行業在“碳達峯、碳中和”目標的推動下，迎來歷史性發展機遇。2020年，國內光伏新增裝機48.2GW ，同比增長60%。今年上半年，國內光伏新增裝機14.1GW，同比增長22.6%。預計到2025年，國內和全球新增裝機量有望達到110GW和330GW，年複合增長率超過20%。

在產業鏈上游，國內具備量產光伏EVA料生產能力的廠家僅有斯爾邦、聯泓新科和寧波台塑三家，累計可用於生產光伏EVA的產能不足40萬噸。

國金證券研報

根據券商研報，光伏行業的快速發展，對上游光伏EVA料的需求增長顯著。2020年，我國光伏EVA料消費量約為63萬噸，同比增長10%。預計2025年光伏EVA新增需求約176萬噸，供求缺口明顯。據監測，8月10日國內EVA料出廠均價不到1.8萬元/噸，近期均價在每噸2.5萬元左右，近一個月上漲幅度超三成。

相關上市公司有望分享 “盛宴”

在EVA產業鏈上游，A股上市公司東方盛虹和聯泓新科具備EVA光伏料產能。

東方盛虹：斯爾邦具備EVA光伏料產能20萬噸

日前，東方盛虹發佈公吿稱，公司發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易已獲得中國證監會受理。

今年7月初，公司公吿，擬通過發行股份及支付現金方式，作價143.6億元收購實控人繆漢根旗下石化資產斯爾邦100%股權。

據西部證券研報，斯爾邦現有30萬噸EVA產能，其中光伏料產能20萬噸，為國內第一，東方盛虹有望大幅受益於EVA光伏料前景向好。

聯泓新科：EVA料產能將達15萬噸左右

近期，聯泓新材在投資者互動平台表示，公司EVA產品市場需求旺盛，當前及未來相當長時間內EVA供應趨緊，公司EVA產品價格隨行就市，根據市場變化適時調整銷售價格，具體價格信息請查詢相關資訊網站。公司募投項目EVA管式尾擴能改造項目計劃於2022年上半年投產，項目投產後將進一步提高EVA產量和光伏膠膜料的比例。新能源材料是公司重點戰略投資的方向之一，有關項目信息公司將按照有關規定及時公吿。

據瞭解，公司具備EVA料產能12.1萬噸，主要生產EVA線纜料和光伏料。預計公司EVA管式尾技改項目投產後，EVA產能將達到15萬噸左右，光伏料產量佔比有望提升至50%。據中金證券測算，EVA料價格每上漲1000元/噸，2022年公司EVA料產能對應的淨利潤將增厚1.13億元。

在產業鏈下游，EVA光伏膜核心供應商主要有福斯特、斯威克、海優新材、上海天洋等。

福斯特：今年底光伏膠膜產能將達13.5億平方米

作為國內最大光伏膜（包括POE膜）供應商，福斯特自9月初對EVA光伏膜漲價10%-15%。據悉，公司後續會考慮再漲價，但漲幅會在考慮下游承受能力的基礎上確定。

受益於光伏膜等主營產品量價齊升，今年上半年公司營收和淨利同比大幅增加。

公司在半年報中表示：“作為全球市佔率超過50%的光伏膠膜龍頭企業，公司堅定實施光伏膠膜擴產戰略，上半年公司新增1.5億平方米光伏膠膜產能，未來公司將繼續擴張產能，為光伏行業的快速發展提前做好準備。”

據瞭解，今年上半年公司滁州1.5億平方米光伏膠膜產能投產，後續隨着公司滁州5億平方米光伏膠膜項目產能繼續投放，以及嘉興年產2.5億平方米光伏膠膜項目的逐步落地，預計到今年年底公司將實現光伏膠膜產能約13.5億平方米。

深圳燃氣：收購光伏膠膜供應商斯威克

日前，深圳燃氣公吿，收購斯威克50%股份已完成交割。

斯威克是全球領先的光伏膠膜供應商，有效產能為3.6億平方米/年，去年市場佔有率17.81%，位居全球第二。東吳證券認為，深圳燃氣收購斯威克將助力公司加速向清潔能源綜合運營商轉型，同時積極拓展光伏、供熱等綜合能源類項目，發展創新智慧業務，推進管道檢測、燃氣設備製造、智能燃氣表、燃氣氣具品牌等智慧服務的拓展。

海優新材：有望新增近5億平方米光伏膠膜產能

同為光伏膜（包括EVA和部分POE膜）核心供應商，海優新材2020年全球市佔率約10%-15%。據瞭解，目前公司發力投建泰州、義烏、上饒三大子公司基地及年產1.7億平方米高分子特種膜技術改造項目，多個項目同步推進，全部投產後可新增近5億平方米光伏膠膜產能，有望助力公司實現業績及市場份額同步提升。同時，公司重點擴增白色EVA膠膜與共擠型POE膠膜產能，使得產品結構向高技術含量、高毛利方向持續優化，有望充分受益於產品溢價。

上海天洋：已形成全系列光伏膠膜產品結構

近期，上海天洋在投資者互動平台表示，公司在光伏封裝膜領域已經有10餘年的發展期，技術積累豐富，目前已經形成了EVA產品、白膜產品、POE產品、EPE產品（三層共擠型POE產品）等全系列的完整產品結構。公司此前的產能規模在3850萬平方米。今年上半年，光伏封裝膜的銷售同比增長約43%（其中白膜產品同比增長40%），並完成對原有產線的改造，能夠更加適合寬幅組件產品的需求。同時公司又新增4條產線，新增約2760萬平方米的產能。