今日開盤，超1700億市值的海通證券就大跌5.56%，截至發稿跌幅近9%，報12.46元/股。

在整個券商板塊，海通證券跌幅第一，跌幅第二跌逾3%，截止二季度海通證券股民為31萬，一天蒸發140多億，股民户均4.5萬。

消息面上，9月8日晚，海通證券公吿稱，公司於9月7日簽收了中國證券監督管理委員會《立案吿知書》和《調查通知書》。

因公司在開展西南藥業股份有限公司（現奧瑞德光電股份有限公司）財務顧問業務的持續督導工作期間未勤勉盡責，涉嫌違法違規，證監會決定對公司進行立案並調查相關情況。

對此，海通證券表示，公司將全面配合證監會的相關工作，同時嚴格按照監管要求履行信息披露義務，目前公司的經營情況正常。

作為行業頭部券商，海通證券彷彿今年一直都在“水逆”，不僅頻繁吃到罰單，還面臨着評級下降、股東減持、高管變動、員工爆料等一系列煩惱。海通證券到底怎麼了？

01

奧瑞德案始末

奧瑞德光電，現名為ST瑞德，最新市值僅22億。

ST瑞德的前身為西南藥業，2015年，奧瑞德擬通過發行股份購買資產的方式借殼西南藥業，並獲得證監會核准，當4月，證監會正式通過核准方案，現主營業務為藍寶石晶體材料，藍寶石製品的研發，生產和銷售。

奧瑞德借殼完成僅兩年後，2017年奧瑞德就開始推動124億元收購合肥瑞成100%股權的預案，並於2017年4月27日停牌，不過，到2018年4月28日，奧瑞德發佈了終止重大資產重組的公吿，停牌時間超過一年。

停牌期間，奧瑞德發生了業績變臉、借殼時的業績承諾未完成、實控人股權質押觸及平倉線等諸多利空消息，加上重組失敗，奧瑞德復牌後股價持續暴跌。

2018年6月2日，奧瑞德發佈公吿稱，收到中國證監會調查通知書，公司因涉嫌違反證券法律法規，遭監管部門調查。作為主辦券商，海通證券自然受波及。

2019年9月上交所出具的監管函件顯示，在擔任奧瑞德光電重大資產重組財務顧問期間，海通證券4名項目主辦人趙立新、錢麗燕、李春和賈文靜存在未能對標的資產的業績預測和承諾審慎出具專業意見、未能有效督促交易對方履行業績補償及回購義務等違規行為。

函件顯示，ST瑞德前身西南藥業通過發行股份購買資產方式取得奧瑞德100%股權時，採取收益法進行評估並作為定價參考依據，評估增值率高達531.53%。業績承諾方曾承諾奧瑞德2015至2017年累計淨利潤不低於12.16億元；但實際累計淨利潤7.78億元。盈利承諾實現率僅64.02%，實際盈利情況與承諾數差異較大。

綜上，上交所對奧瑞德重大資產重組財務顧問項目主辦人趙立新、錢麗燕、李春和賈文靜予以監管關注。

從近三年ST瑞德財務數據來看，公司虧損嚴重，2018年虧損17.4億、2019年盈利6700萬，但2020年又大虧6.8億，三年累計虧損23億。今年上半年，ST瑞德營收為3億，但依然虧損9300萬。

這樁舊案，海通證券被重罰，顯示了監管依法從嚴打擊證券違法活動的“零容忍”的姿態。

02

罰單收到“手軟”

據證監會官網，截至2021年9月7日，證監會共發佈99條投行業務行政處罰類違規處罰信息，其中涉及券商30家。而海通證券在過去一年的時間裏，共被處罰6次，其中包括5次警示函，1次監管談話。

值得注意的是，就在上個月，海通證券剛因連續收到上海證監局下發的5份罰單而在業界引起不小的轟動。

資料顯示，被處罰的這五個人均是來自海通證券的保薦代表人，並且都與A股上市公司北特科技當年的併購重組事項有關，分別在2015、2017、2018年這幾年間未勤勉盡責充分履行審慎的核查程序，由此招致了“秋後算賬”。

時間再往前推，今年上半年裏，海通證券及個別分支機構曾累計被監管採取行政監管措施6次。

此外，截至今年上半年，海通證券尚未披露的新增（金額超過人民幣1億元）或已披露且有新進展的訴訟、仲裁事項還有6起，而尚處於執行階段的案件則有8起，涉案金額達數十億。

資料顯示，海通證券成立於1988年，總部位於上海，是國內二十世紀八十年代成立的證券公司中唯一一家至今仍在營運並且未更名、未接受政府注資的大型證券公司。

2021年半年報顯示，今年上半年，海通證券實現營業收入234.71億元，同比增長31.95%；歸母淨利潤81.70億元，同比增長49.00%。

這份成績，在上市券商中可以説是十分亮眼。

無論是從營收和歸母淨利來看，海通證券的排名均位列第二，僅次於“老大”中信證券，且兩個指標的同比增速也處於券商中的上游，營收、歸母淨利增速分別實現31.95%和49%。

但是值得注意的是，截至目前，海通證券保薦人共有315位，其中違反自律規則的保薦人共14人，而同作為頭部券商的中金公司則擁有保薦人376人，但僅有4人違反自律規則。

可見，僅有傲人業績是不行的，海通證券公司的整體成色幾何，還得打個問號。

03

前十大股東輪流減持

對於實力雄厚的海通證券來説，合規問題似乎已十分棘手，並且還帶來了連鎖反應——2021年證券公司分類評級中，海通證券連降2級，從最高的AA級跌落至BBB級。

而這次的評級下調或與其捲入永煤債“漩渦”有關。

證監會發布的《行政處罰決定書》顯示，2017年至2020年9月底，永煤控股財報分別虛增112.74億元、235.64億元、241.07億元、271.74億元，累計861億元，上述資金由控股股東河南能源化工集團用於其它項目，無法追回。

因涉嫌幫助永城煤電違規發債，海通證券付出了不小的代價。在此背景下，海通證券又遭遇了前十大股東的減持。

半年報顯示，2021年上半年，海通證券第四大股東光明食品減持了海通證券2818.63萬股股份，持股比例由2020年末的3.68%下降至3.46%；第五大股東申能集團上半年減持了海通證券2709.7萬股股份，持股比例由年初的2.38%下降至2.17%；第七大股東中國證券金融上半年減持海通證券近8580萬股股份，持股比例由年初的2.63%降至1.98%。

與此同時，海通證券不僅沒有入圍證監會首批“白名單”，並且直至目前，第二批基金投顧業務試點資格也遲遲沒有消息。而在2021半年報發佈後，海通證券最新公吿顯示，瞿秋平因工作變動原因，於2021年9月2日卸任董事、合規與風險管理委員會主任委員和總經理職務。

根據海通證券公眾號最新消息顯示，原上海市地方金融監督管理局副局長李軍已經被任命為中共海通證券股份有限公司委員會副書記，並提名為海通證券股份有限公司總經理人選。

04

尾聲

除了海通證券自身，最慘的要數其作為主承銷商所保薦的IPO項目。

據股票發行上市審核的相關規則顯示，保薦人、證券服務機構及相關人員因其他業務涉嫌違法違規且對市場有重大影響被立案調查、偵查，尚未結案，交易所不予受理髮行人的發行上市申請文件。

目前，海通證券正在保薦的IPO項目多達62家，其中主板項目10家、創業板項目31家、科創板項目19家。一旦被證監會調查出重大問題，那這62家擬上市公司的IPO之路或將受到嚴重影響。

罰單不斷、評級下降、高管離職，還捲入“強制員工簽署不平等協議”的醜聞，本就牽一髮而動全身。加上這次又被立案調查，使得海通證券更是雪上加了霜。