來源：真探AlphaSeeker

上半年，遊戲行業的投融資火熱情況依舊歷歷在目。

IT桔子顯示，截至6月29日，遊戲業內共發生了116筆遊戲投融資，熱度持續上升；“元宇宙”概念火爆，引得VC、CVC紛紛入局；騰訊平均每4天就投資一家遊戲公司，一直信奉“大力出奇跡”的字節跳動也在上半年發起了一筆價值40億美元的大額併購事件。

但火熱現象，其實也與已上市的遊戲公司業績普遍形成了反差。

八月底遊戲玩家們交出了上半年的成績單，對比去年同期來看，營收及其增速整體有明顯回落。網易遊戲收入達到145億，營收增速卻下降到了個位數；心動網絡、完美世界、遊族、B站四家公司上半年的遊戲業務營收也都出現下降。

背後大環境是影響行業整體發展的首要原因。去年疫情影響提高了基數，今年疫情平穩後，業績勢必會回落到正常水平。

但具體來看，各家的情況其實大有不同：有的玩家正處於新老產品的交替期，也有玩家在出海路上加快了腳步。同時遊戲精品化戰略之下，“渠道爲王”玩法不再普適，面對增長壓力，自研逐漸成爲了廠商們角逐的新利器，這也使得多家的研發投入增加。

出海加速

如今海外已經成了不容忽視的戰場。據《2021年1-6月中國遊戲產業報告》，2021年1月至6月，中國自主研發的網絡遊戲其海外市場的同比增速達11.58%，高於國內市場7.89%的增速。

今年上半年，中手遊的海外發行業務收入在衆多出海玩家中顯得格外亮眼。

財報數據顯示，中手遊上半年總營收21.8億元，同比增長27.2%，包括遊戲發行、遊戲開發與知識產權授權三大收益項目。其中遊戲發行營收爲15.25億元，佔總營收比重的70%；海外遊戲發行業務收入2.2億元，同比去年暴增60倍。

具體落到產品來看，中手遊的兩款遊戲發揮了主要推動力：《新射鵰羣俠傳之鐵血丹心》自今年1月登陸港澳臺以來登上了三地App Store遊戲免費榜榜首，在新加坡及馬來西亞地區上線首月便同時獲得兩地App Store免費榜第一名。《家庭教師》手遊則是在6月於東南亞上線後獲得App Store與Google Pay免費榜第三名。

中手遊創始人肖健在業績發佈會上對出海也有了更明確的展望：下半年將進一步加速全球化發展，希望海外收益能夠可持續快速增長。

除了中手遊，出海“老玩家”三七互娛雖然總營收有所下降，但在海外市場上亦有成績。

今年上半年，三七互娛海外業務營收達到20.45億元，同比增長111.03%，佔公司總營收的27.12%。海外營收的上漲，一部分原因在於旗下“三消+SLG”手遊《Puzzles & Survival》收入的持續上漲。因爲將歐美市場流行的三消玩法與傳統重度SLG玩法進行了完美融合，這款手遊自2020年8月上線後便在歐美市場逐漸發力，進入多個地區的App Store和Google Play遊戲暢銷榜Top30。從半年報數據來看，這款遊戲的最高單月流水超2億元，累計流水已超10億元。

圖源：Sensor Tower商店情報平臺

作爲遊戲的兩大“霸主”，騰訊與網易也在進一步加強海外業務的佈局。

據騰訊二季度財報顯示，上半年騰訊遊戲業務營收達到430億元，同比增長12%，其中海外遊戲貢獻了25%的收入，同比增長37%。

騰訊海外遊戲業務收入主要來源於國內遊戲的海外再發行，以及旗下海外遊戲工作室產品的海外發行，其中手遊、端遊、3A主機遊戲均有佈局。具體到產品上，旗下光子工作室與PUBG聯合研發的《PUBG Mobile》已是海外市場最受歡迎的手遊，並登上2021上半年中國手遊收入排行榜榜首。

而網易這邊，今年上半年單季營收突破200億元，其中在線遊戲服務營收爲145億元，同比增長5.1%。雖然沒有具體透露海外業務的佔比及增速，但從具體產品來看，《荒野行動》《夢幻西遊》《第五人格》《明日之後》等遊戲都爲網易的海外業務營收貢獻了穩定流水，其中《荒野行動》作爲網易手遊出海的頂樑柱，在今年上半年的中國手遊收入排行榜中排名第七。

八月初，網易副總裁胡志鵬在媒體採訪中也透露出了關鍵信息：公司目前來自於海外市場的遊戲收入佔比爲10%，但希望未來會提升至50%。

這一目標並非空談。近年來網易的全球化遊戲產品越來越多，並與國際知名IP合作改編。如MOBA《漫威超級戰爭》在東南亞、日韓等少數海外市場上線，曾登入澳門、泰國、菲律賓App Store遊戲暢銷榜TOP10；《寶可夢大探險》在App Store與Google Pay上線首日，下載量便突破10萬，並登上遊戲免費榜、暢銷榜前列。

此外，今年上半年，遊族的海外業務所佔總營收的比重也有所上漲。財報顯示，遊族總營收爲17.67億元，相比去年同期下降了29.79%，但海外業務營收爲11.14億元，佔總營收的63.04%，相比2020年48.84%的佔比有了明顯提升。

長線運營乏力

出海之外，老產品的長線運營與新品的增量始終是支撐遊戲行業收入增長的關鍵。但心動網絡與完美世界在二季度財報業績下滑，正處於“老產品疲軟，新產品籌備”的尷尬階段。

心動網絡上半年總營收13.79億元，相比2020年14.4億元的營收下降了4.3%；其中網絡遊戲收入爲9.4億元，同比下降15.4%。財報中解釋主要因爲《仙境傳說M》與《不休的烏拉拉》《香腸派對》等成熟產品的收入相比去年有所下降。

這三款遊戲是心動網絡2017年到2019年間上線的產品，到今年均已進入長線運營的“疲軟期”。據App Annie數據，截至6月30日，《仙境傳說M》在美國遊戲市場中排名已經到500名之後；《不休的烏拉拉》在海外市場暢銷榜的排名也有所下滑；《香腸派對》在App Store遊戲暢銷榜排名TOP100中也不見其蹤影。

而產品的疲軟也直接體現在了用戶體量上。今年上半年心動網絡的網絡遊戲月活用戶爲0.16億，同比下降48.5%；網絡遊戲月付費用戶是81萬，同比下降17.4%。財報中也明確提到此下滑主要就是因爲《香腸派對》月活用戶數相比較去年同期有大幅下降。

《香腸派對》

和心動網絡相似，完美世界也正面臨此窘境。

今年上半年完美世界實現營收42.07億元，同比下降18.22%；其中佔總營收81.04%的遊戲業務，營收爲34.09億元，較上年同期下降21.75%；淨利潤2.23億元，較上年同期更是猛降了80.71%。

細分來看，完美世界的手遊同比下降了38.08%，而這背後正是老產品收入的下滑。雖然財報中仍將其解釋爲疫情後主力遊戲流水自然回落，但其實從榜單排名來看，報告期內完美世界旗下老產品無一進入App Store遊戲暢銷榜TOP10。

而與此同時，完美世界上半年的新產品也均是前期爆發足但後續乏力的狀態。

上半年，完美世界共上線了《非常英雄救世奇緣》《舊日傳說》《戰神遺蹟》《夢幻新誅仙》（6月底上線）四款新遊戲。以《戰神遺蹟》爲例，自5月20日上線後該遊戲登上過國內App Store遊戲免費榜榜首以及遊戲暢銷榜TOP10，但據七麥數據顯示，近三個月其在App Store遊戲免費榜呈現了明顯的下滑趨勢。

圖源：七麥數據

新老產品熱度未能銜接和延續，但升級與迭代是每個公司必然經歷的一環，心動網絡、完美世界仍對在研發中的新品遊戲充滿信心。

心動網絡13款遊戲處於研發階段，其中4款已經參與到篝火測試（TapTap的測試計劃，平臺玩家可以試玩），另有3款遊戲將於2021年下半年陸續開啓封閉測試。完美世界在今年4月份召開的遊戲戰略發佈會上展出了20餘款新遊儲備，除了完美世界、誅仙、武俠、魔幻等IP外，在研產品聚焦“MMO＋X”與“卡牌＋X”兩大核心賽道，涉及了二次元未來科幻、二次元日式幻想、西方魔幻、東方仙俠、東方武俠等多種題材。

搞自研、拓品類

對自研充滿信心和期待其實是全行業的大趨勢，而在重自研的同時，拓展遊戲品類也是各玩家都在走的方向。

今年上半年，遊戲公司基本都提高了研發的投入。其中心動網絡的研發投入達到5.76億元，同比去年增加了164%，幾乎達到去年全年的水平；從人員來看，公司研發人員已經從去年年中的1065人增加到了1565人。

遊族網絡在深耕卡牌和SLG核心賽道上繼續加強創新力度，上半年的研發投入爲2.95億元，相比去年增加了70.72%。

中手遊近年來也一直通過投資來加碼公司的研發實力。財報顯示，中手遊直接投資或通過轉債投資超過20家遊戲開發公司。到今年上半年，中手遊開始注重自身的研發水平，正式成立了滿天星工作室、零點工作室、大禹工作室等自研工作室，深耕卡牌、競技遊戲、開放世界RPG等賽道。

騰訊在今年上半年投資遊戲廠商也保持着熱情，其在新興品類推出的自研遊戲也均斬獲了不俗成績。例如尋回犬工作室研發的《白夜極光》和北極光工作室研發的《光與夜之戀》是在6月中旬、中下旬推出，前者已在日本市場上成爲7月下載量最高的戰術類角色扮演遊戲，後者按日活躍用戶統計是國內7月份最受歡迎的模擬戀愛遊戲。光子工作室研發的首款SOC遊戲《黎明覺醒》目前還未上線，但其在國內的累計預約註冊人數已超3000萬。

《光與夜之戀》

同樣，網易也手握一系列具備競爭力的新品遊戲，在上半年的財報中明確提到“對即將推出的豐富的新產品倍感興奮”。其中例如主機遊戲《永劫無間》8月在全球上線後登頂Steam熱銷商品榜榜首；與華納兄弟聯合開發的手遊新品《哈利波特：魔法覺醒》手遊將於9月9日上線，當前遊戲全網預約突破1000萬。

此外，拓品類也是一度是強依賴《FGO》和《碧藍航線》的B站的主題。通過發行、自研、聯運三者結合的方式，B站正着力囊括二次元之外更豐富的遊戲，例如上半年上線的復古像素風RPG手遊《坎公騎冠劍》，上線首日便登頂App Store遊戲免費榜，二季度穩居暢銷榜TOP30。8月在2021遊戲新品發佈會上，B站也推出了10款代理遊戲作品和6款原創遊戲作品， 包括了沙盒開放世界、多人解謎派對、真人互動影遊、模擬經營、3D空戰、沉浸劇情、MOBA等等。

《坎公騎冠劍》

可以預見的是，更多元、更新興的精品遊戲將在下半年陸續上線，新一輪的競爭大幕即將拉開。同時不得不提到的是，遊戲行業監管進一步趨嚴，於遊戲企業而言又是一輪新的考驗。

但是在業內人士看來，遊戲仍然是目前最成熟、變現效益最高、天花板最高的內容變現模式。遊戲公司要想延長生命週期，遵循精品化創作規律、產出優質內容仍是最有效的方法論。