創新理論鼻祖熊彼特説：無論把多少輛馬車連續相加，都不能造出一輛火車出來。只有從馬車跳到火車的時候，才能取得十倍速的增長。 

《第二曲線》中將這種”從馬車跳到火車的跨越式增長“稱之為“第二曲線”式增長。作者查爾斯.漢迪指出，只有非連續性地跳到第二曲線裏，才能夠取得十倍速的增長，第二曲線也被稱為增長的聖經。 

8月30日晚，肉食品全產業鏈集團——龍大肉食(002726.SZ) 發佈了最新的半年報。此次半年報最大的看點在於龍大肉食首次提出“一體兩翼”戰略，明確了“以食品為主體，以養殖和屠宰為支撐“的發展戰略。我們從這一戰略裏看到了龍大肉食增長的“第二曲線”。 

業績報吿期內，龍大肉食實現食品業務實現營業收入77,243.30萬元，較上年同期增長19.96%，龍大肉食的食品業務增長潛力不容小覷。近年來，龍大肉食加大對冷凍調理品業務的投入力度，充分發揮品控管理、食品精加工以及連鎖餐飲客户渠道優勢，在預製菜領域搶佔先機並擴大優勢. 

眼下，預製菜品成為食品行業新的增長點，萬億市場規模可期，踩中風口的龍大肉食或將迎來新的增長引擎。 

1、預製菜行業萬億元市場規模可期 ，公司前瞻性佈局顯正確性 

預製菜是指以農、畜、禽、水產品為原料，配以各種輔料，經預加工（如分切、攪拌、 醃製、滾揉、成型、調味）而成的食品，根據預製化程度可以劃分為“預製食材、預製半成品菜、預製成品菜”。速凍餃子、速凍蝦滑、真空包裝的小龍蝦，乃至調料包，都是預製菜。

近年來，由於我國消費升級、餐飲連鎖化加快、年輕一代生活習慣變化等因素驅動，預製菜行業迎來快速發展。

一方面餐飲業、連鎖化率、房租和人工成本持續抬升，驅動 B 端 需求提升，推動預製菜站上風口；另一方面家庭規模小型化、“懶人經濟”興起、女性進入職場比例上升、生活節奏加快、工作壓力大，導致家庭烹飪成本上升、習慣改變；推升 C 端消費需求崛起，倒逼預製菜行業崛起。根據華創飲食預測，預製菜市場2200億左右，其中B端1800億，C端400億。過去10年CAGR保持在20%，我國餐飲發展潛力大，驅動預製菜 市場規模10 年後有望至 7 千億人民幣。

從預製菜品海外發展歷史來看，調理類食品公司盈利能力仍較為可觀，尤其是預製菜產品附加值較高，針對 C 端拉動可有效提升企業盈利性，美國凍品龍頭營業利潤率在 15%以上，韓國 HMR 行業平均利潤率在 10.5%左右。

儘管，當下預製菜品行業內參與者眾多，但發展模式各異，市場格局極為分散，尚未形成具有明顯龍頭優勢的頭部企業。

由於我國預製菜餚的加工起步較晚，近 70%以上的預製菜加工企業 仍處於小、弱、散的狀態，不少是個體工商户和作坊式的生產加工模式，沒有形成較為完備 的商業經營模式，產品單一，無法保證產品質量及食品安全，通常只供應少量客户。因此， 目前行業整體集中度較低，仍舊處在藍海競爭，尚未出現全國性的龍頭企業。

龍大肉食在預製菜賽道上佈局較早，未來前景可期。

2017 年起，龍大肉食便開始推進生產裝備和工藝升級，成立了首個標準食材精加工和預製化產品車間。在滿足不同客户定製化需求的過程中，推出了不少爆款產品。

2、龍大肉食預製菜上先天優勢，塑造第二增長曲線

龍大肉食作為上游原材料企業，具備切入預製菜的“先天優勢”。

預製菜行業成本主要以原材料為主，通常原材料成本佔比超過 9 成。且由於豬肉、禽肉等原材料價格波動較大，而預製菜產品價格不能發生太大波動，因此對於龍大肉食這樣的預製菜行業上游的原材料企業而言，憑藉其已有的 B 端渠道佈局，原材料價格把控能力，冷鏈物流優勢及全國化佈局的規模生產能力，具備了生產預製菜產品的先天優勢。

與同樣佈局這個賽道的安井、味知香等企業相比，龍大肉食具備全產業鏈能力（屠宰-加工-預製菜）。一方面，龍大肉食大力發展上游生豬養殖，保障上游生豬供應的安全可靠，另一方面建設熟食車間，根據需求數據靈活調配產品供應，縮短備貨時間，提升供應鏈效率，保證全程冷鏈物流直達銷售終端。

此外，龍大肉食在肉食領域深耕多年，在供應鏈領域具有突出優勢，有助於其更高效的切入“預製菜”領域。 

龍大肉食與百勝集團(肯德基、必勝客)、阿香米線、宏狀元、真功夫、永和大王等國內外知名餐飲企業建立起長期合作關係，並不斷圍繞餐飲 OEM 進行佈局，目前已發展成為國內最優秀的餐飲供應鏈之一，根據公司2020年年報，公司長期主要合作的食品加工業務和餐飲企業客户在1000家以上。 

由於龍大肉食“客户覆蓋密度高”、“服務客户頻率高”，建預製菜工廠容易上量做規模，品類就可以更多更豐富。豐富的品類，一方面有利於餐飲企業或中間商實現“一站式購物”，另一方面也可直供終端數量更多，從而減少中間商環節提高整體盈利能力。

龍大肉食對渠道終端供貨頻繁，也為一些批量小保質期短的預製菜品銷售提供現實的可能，尤其是可以更好的滿足多頻次、小批量採購的中小客户。 

此次提出一體兩翼戰略，是龍大肉食為其成為預製菜賽道龍頭的潛心佈局。龍大肉食一方面加大生食分割品和肉製品的發展， 以滿足客户多元化的產品需求；另一方面，公司大力發展上游生豬養殖，保障上游生豬供應的安全可靠。

以食品為主體則指明瞭龍大肉食對其成為增長第二曲線的勝券在握。