8月26日盤後，心動公司(2400.HK)公佈2021年中期業績。受老遊戲進入成熟生命週期、研發支出擴大等影響，期內收入13.8億、期內利潤-3.2億。

TapTap國內版MAU同增15.6%至2867.1萬，遊戲下載次數為2.48億次，同比增長12.8%；海外版MAU同增484.4%至1318.3萬。公司現有13款遊戲在研，其中6款遊戲已經在今年7月TapTap遊戲發佈會上亮相。

對於公司在今年上半年的業務表現，中報認為：網絡遊戲收入較去年同期有所下滑，但付費遊戲及TapTap仍然保持了健康的增長。上半年公司也繼續推進海外佈局，在新加坡建立了區域性運營中心，以便更好地為東南亞玩家提供本地化服務，並推動TapTap海外版的增長。

公司強調，雖然上半年錄得虧損，但截至2021年6月30日公司持有超過43億人民幣的現金、現金等價物及短期投資，相信目前有充足資源支持業務發展。

在當晚召開的投資者電話會議上，公司CEO黃一孟分析業績認為：今年上半年，公司自研遊戲有比較明顯的進步，生產能力也有顯著提升，未來有更多時間和信心驗證自研遊戲的玩法，並進入量產。

“上半年公司為海外做的準備和投入的精力並沒有特別大，但取得的成績是超預期的。海外是明顯機會和增長點。”黃一孟説。

研發投入持續擴大 海外業務增長快

今年上半年，公司研發開支同比猛增164.0%至5.76億，研發人員數量相較去年上半年也增加500人至1565位。

公司歷年財報顯示，研發人員數量為2019年12月的806人、2020年6月的1065人、2020年12月的1355人，每半年的複合增長率接近20%，疊加員工薪酬水平的提升，公司承擔的研發開支在過去1年半的時間裏，顯著擴大。

投入猛增，收入並未同步提升，同時收入成本也有所上漲，這就是導致公司今年上半年出現虧損的主因。其中，網絡遊戲收入同比減少了15.4%，主要由於《仙境傳説》及《不休的烏拉拉》等產品已經處於成熟期；付費遊戲收入同比增長75.7%至8860萬，但由於總盤子相對較小，尚未足以抵消網絡遊戲收入下滑帶來的影響。

外界對於公司出現階段性虧損，也多表示在預期內。實際上，自2019年12月在港上市以來，公司管理層多次明確表示，利潤並非當前公司主要考慮的指標。因此，在堅持“不要利潤”接近兩年後，用户規模是否有相對應的提升？這才是外界更為關注的話題。

這份中報公佈了最新的用户增長成績單——TapTap國內版MAU同增15.6%至2867.1萬，海外版MAU同增484.4%至1318.3萬。

電話會上透露，《香腸派對》海外版自從今年6月底在東南亞地區上線以來，取得了超預期的成績。根據最新數據，目前《香腸派對》海外版在TapTap海外版的下載次數已經超過600萬次。在7月舉行的TapTap開發者沙龍上，心動聯合創始人、TapTap負責人戴雲傑也介紹説，在印尼，《香腸派對》官方包的付費率比Google Play渠道包高出50%。

此外，心動計劃在年內陸續將TapTap中國版已經採用的新技術，如智能推薦系統應用於TapTap國際版以提高用户體驗。公司也表示，TapTap國際版目前尚未進行貨幣化。

TapTap與自研“拼基建”

今年上半年，TapTap經歷了大量“基礎建設”層面的升級。團隊補充了大量的產品及技術人員，並對TapTap的產品及技術架構進行了一系列的重構。年初，TapTap廣吿系統及推薦系統利用新的AI算法進行了改進，並取得了良好的效果。今年下半年預計還有更多的技術革新和重構計劃陸續完成。

對於用户來説，肉眼可見的變化是：TapTap首頁的遊戲推薦變得更懂玩家了，“動態”頁對於視頻和圖文內容的分發也對用户使用時長的增長，有所拉動。

對於CP來説，今年7月TapTap開發者沙龍上，心動正式宣佈推出TDS(TapTap開發者服務)，這對於TapTap吸引中小開發者，並在後續達成獨佔/準獨佔等深度合作，意義重大。中報稱，目前已有近百款遊戲接入了TDS中的TapSDK，可以使用TapTap賬號登錄、內嵌動態等TapTap生態功能。今年下半年，TDS還將加入好友系統、內部測試平台、排行榜、組隊邀請等功能。

公司表示，希望通過TDS讓遊戲開發者可以專注於遊戲玩法的實現，比過去更快速更低成本地開發出高品質遊戲作品。

自研項目方面，目前13款在研遊戲中的《Flash Party》、《T3》、《鈴蘭之劍》、《火炬之光：無限》、《心動小鎮》和《萃星物語》，已經正式亮相。前四款遊戲也已經在TapTap進行了篝火測試。

未來一年或仍是戰略性虧損期

由於貢獻公司主要收入來源的網絡遊戲，在未來1年難以有產品陣容的顯著變化，因此公司營收或將在當前水平上小幅度波動。同時，隨着研發支出的進一步擴大，公司的戰略性虧損將持續。

因此，TapTap國內與海外的核心數據、自研遊戲進度和表現，將是這一階段觀察心動公司的主要指標。