本文來自：瑞恩資本RyanbenCapital

港交所CEO歐冠升，昨日(8月11日)主持上任後首個港交所業績發佈會。

歐冠升表示，港交所今年取得歷來最佳半年度表現。在新股市場暢旺、市場交投活躍及滬深港通的強勁增長帶動下，期內收入及盈利皆創出新高。雖然未來宏觀環境挑戰重重，但我們會沉着應對，繼續致力提升市場吸引力，迴應客户所需，推動業務穩步向前。香港交易所將會繼續砥礪前行，昂然迎接挑戰、擁抱機遇。

上半年表現喜人

今年上半年，港交所共迎來46只新股在香港上市，包括4家生物科技公司、4家來港作第二上市的發行人、3家採用不同投票權架構的公司。前六個月IPO募資總額達2,120億(港元，下同)，為去年同期的兩倍多。

今年上半年，日均成交額打破半年度紀錄，高達1,882億元，按年升逾六成，港交所上半年盈利按年增長26.31%至66.1億元，創半年度新高。不過，第二季度港股較為疲弱，港交所第二季盈利按年減少6.76%至27.7億元，按季跌27.86%，低於市場預期；收入按年增加3.77%至49.53億元，按季減少16.84%，其中主要業務收入按季跌16.8%至45.69億元。

200間企業正在排隊申請，越來越多諮詢香港IPO

近期內地、美國監管屢次出手收緊內地企業上市，赴美上市逾顯困難，可能有利於香港市場。例如，中國企業赴香港上市可能被豁免網絡安全許可要求，而在美國上市就需要滿足這個要求；另外，美國也加強了對中國公司上市的審查，並讓一些中國大公司退市。

歐冠升在業績發佈會上指出，港交所目前有約200間企業正排隊IPO申請上市，等待發行數量「顯著而健康」。

隨着監管行動的開展，一些公司正在評估市場狀況和上市地點，而港交所收到越來越多關於香港上市的諮詢。

港交所會確保自身市場的吸引力，讓企業作出選擇，並依然相信資本、信息自由流通是資本市場運作的最佳方式。

歐冠升指，上市新規已推行三年，新經濟醫療及信息科技業集資額增長強勁，其中新經濟公司由2018年佔整體交投量的4%，增至今年30%。此外，香港已成為全球第二大生物科技市場，相信未來除內地外，會越來越多東南亞及其他地區的生物科技公司願意來香港上市。

香港市場十分具有韌力

相關監管消息帶來市場波動，令港股的交投量曾一度大增，但資本市場中長期發展需具有穩定環境，相信在相關的監管消息被投資者消化後，市場會回覆正常情況。

歐冠升認為，內地監管互聯網行業與其他國家沒有太大分別，各地也在尋找監管新經濟行業的最佳方式。歐冠升又指，難以估計不同地緣政策影響，但認為過去兩年香港處於艱難期，港交所日均成交累升兩倍，香港市場十分具有韌力，也相信香港市場韌力可持續。

即將公佈SPAC上市諮詢，繼續研究、改善來香港上市方式

港交所將於今年秋季公佈潛在的SPAC(特殊目的收購公司)上市機制，將有助於增加赴港上市企業數量。歐冠升表示，港交所、香港證監會將在「幾周後」就SPAC上市機制徵詢市場意見，目的是提供高質量同時做好投資者保護的上市框架。

歐冠升指未來將着重持續優化市場微結構，以及繼續研究改善和簡化海外發行人來港上市方式。他表示擬推動業務創新，如運用技術方案推動市場結構現代化，例如FINI、 Synapse，持續改良上市制度，作為企業上市選擇地，開發多元化的產品，覆蓋不同資產類別。歐冠升續指，擬探索疫後全球發展大趨勢，例如ESG、大數據及另類資產類別。

歐冠升也提出，港交所需組織架構調整，讓交易所能進一步與客户合作共贏，提升營運、技術及人員質素，透過合作、創新及賦權，提升問責和業績，同時投資人才、技能及科技。

就有關股票印花税正式上調的問題，歐冠升表示，理解政府有需要增加收入，但日後會繼續通過不同的方法確保本港股市維持效率及競爭力，並會與政府商討尋求其他降低交易成本的方法。他又指，由於股票印花税剛上調，現仍需時觀察對業務的影響。

中國資本市場未來可期，有望增至100萬億美元

歐冠升表示，中國資本市場未來10年可增長至100萬億美元，對上海、深圳、香港以至深圳都有金融發展機會。他補充，所指的資本市場包括股市、債市，而中國GDP十年後可望達30萬億美元，以資本市場約為GDP的3倍計算，認為估算合理。

據港交所、WIND數據，港股總市值約47.7萬億港元、深滬A股總市值81.3萬億元人民幣，而內地債市總存量約122萬億元人民幣，三者合計摺合約37.5萬億美元。

展望未來

展望未來，歐冠升稱，港交所2021年上半年平均每日成交金額創新高，滬深港通持續向好，成為重要的收益來源，而香港新股市場勢頭強勢，疫苗接種率持續上升，前景可望審慎樂觀。不過，低息環境持續對投資收益不利，而港交所會繼續穩步落實戰略、審慎管理成本、投資科技發展、妥善管理人才與風險，秉承以客為本的宗旨。

歐冠升表示，從上任到現在，依然相信港交所不用重大改變現有發展策略，「立足中國」繼續是核心優勢，為內地企業的高速增長提供融資支持、滿足中國境內尚未開發的龐大資金的投資需求，爭取優化及拓展滬深港通及債券通、探索快速發展的中國資本市場（包括大灣區）價值鏈上各個環節所潛藏的新機。

歐冠升表示，宏觀環境上，全球地緣政治局勢仍然複雜及不明朗，市場需要更多的互聯互通，而香港將繼續擔當國際金融中心及「超級聯繫人」的重要 角色。全球投資者投資亞洲及中國比例不斷提高，但仍有很大的增長空間。