8月2日，2021年《財富》世界500強排行榜正式公佈，中國大陸（含香港）上榜企業數量連續兩年佔據榜首，其中保險板塊表現突出，原在榜企業排名均有所上升，再保龍頭中再集團更是以243.76億美元的營業收入首次入選其中，位列全球再保險公司第4位。

《財富》世界500強排名，以公司年度收入和利潤為主要評定依據。而中再集團經過多年市場錘鍊，業績實現了持續穩定增長。從近期其發佈的盈喜公吿也可以看到，據中再集團初步測算，2021年上半年歸屬母公司淨利潤從去年同期24.67億元同比提升55%-65%，達到38.24億元-40.71億元。不難看出，中再集團已經從新冠疫情的影響中走了出來。對中再比較熟悉的投資者應該知道，長期以來它都處於估值窪地，隨着這份盈喜公吿發布，相信中再集團的價值會逐漸被市場重新認識。

從更宏觀的角度來看，“金融科技”已經成為傳統金融的重要發展方向。對於保險行業來説，數字巨頭的跨界以及行業內部競爭的加劇都在促進其加快數字化轉型，從這個趨勢看，中再的長期價值也與其數字化轉型的進展密切相關，我們不妨透過7月26日中再集團召開的資本市場開放日活動來看看其相關成果以及未來發展方向。

數字轉型取得階段性勝利，持續變革打開想象空間

正如前文所述，外部壓力以及內部變革都在促使着保險行業進行數字化轉型，提高風控、精算、服務等各方面水平，從而達到降本增效提高競爭力的效果。中再集團作為再保行業的巨頭，對於這一行業變化有着敏鋭感知，2018年便開始推進“數字中再”戰略。

迄今為止，中再集團數字化戰略的1.0階段取得了階段性成績，得到了行業的廣泛認同。2020年獲得了由清華大學、《哈佛商業評論》和SAP聯合舉辦的“鼎革獎”中的最高級別獎項：2020中國數字化轉型先鋒榜評委會大獎。另外，公司的銀保監會IT非現場檢查評分持續提升，並於去年四季度達到了92.4分。

在這一過程，中再集團充分發揮了自身的獨特稟賦。作為中國再保行業絕對龍頭，中再集團與眾多直保公司構建了廣泛關係網，並憑藉着相對中立的行業地位，擁有着獨特的平台優勢，更有利於其收集並分析多領域數據，從而為保險公司設計產品、管理風險提供幫助，進而加固其平台優勢，形成正向循環。

另一方面，中再集團本身需要服務於國家戰略，央企基因為其獲取行業數據、專業機構、科技公司等多方支持提供了有利條件。更值得一提的是，在國家治理能力現代化的背景下，政府加快職能轉變，保險在服務社會治理方面將有更大的空間和機遇。環境污染責任、建築工程質量監管、巨災風險管理等領域是政府職能轉變的前線，政府對於推動各類非車險的動力充足，也逐漸成為了再保行業的重要客户，需求端的擴大打開了再保行業的天花板。而中再集團的“國家再保險”角色定位有利於其拿到包括巨災險、IDI等各類險種的獨家數據、市場份額和定價權。

1)巨災險

地震、洪水、颱風等自然災害對於人民的生命財產安全形成了巨大威脅，而長期以來我國保險行業在這方面的風險管理水平較弱。中再集團於2018年孵化了國內唯一專注巨災風險管理的保險科技公司，成功研發了具有自主知識產權的“第一個中國地震模型”和“第一個中國颱風模型”，據悉今年下半年還將啟動洪水模型項目。通過統計分析中國最新最全的巨災數據，極大提高了我國對於巨災的預判和風險預估水平，更能據此提供數據服務給保險、銀行、政府等眾多合作方，做到災前預警，提醒客户對重點區域進行提前設防、資源調度，從而達到精準降賠降損的目的。這類服務按需收費，未來可成為巨災科技公司另一收入增長點。

2）IDI

IDI（工程質量潛在缺陷保險）有助於解決建築質量多發問題，是政府職能轉變和社會治理制度創新的重要表現。中再集團建成的上海市和北京市的IDI平台，也是目前國內僅有的省級IDI政府監管平台，同時也有着顯著的商業效益。截至今年6月，上述IDI平台累計總保費人民幣52.96億元、總保額人民幣4333.8億元。2020年，中再集團IDI合併保費人民幣6.9億元，連續三年實現快速增長。而以IDI平台為核心，後續中再集團會將業務擴展至建築全週期項目，從而打開一個至少人民幣500億元的增量市場，而依靠平台地位、技術實力以及央企基因形成的先發優勢，中再集團有望獲取更多的市場份額。

經過數字化轉型的第一階段，中再集團取得了豐富的成果，當前已經開始了“數字中再”2.0的推進，在1.0的基礎之上，繼續聚集多方資源、鞏固自身平台定位，並打造一個更豐富完整的保險產業生態鏈。同時，針對其降本增效、保費增收、科技增收，中再集團會有更量化的考核體系，從而倒逼其自身不斷變革、不斷創新、不斷髮展，為其長遠發展不斷提供新動能。

大行看好，公司長期價值凸顯

7月27日，瑞銀表示，中再集團的多項創新舉措有助於其實現更好的長期承保業績，並上調了未來2-3年對中再集團的盈利預期，維持了“買入”評級。大行的看好，充分肯定了中再集團的數字化轉型成果，對於其後續的業績表現值得期待。

當前中再集團股票PB為0.29，遠低於慕再的1.09以及瑞再的0.98，估值處於相對較低水平；另一方面，中再集團的股息率達到6.5%，處於業內較高水平，突出了其當前較高的安全邊際。

（數據來源：choice、英為財情）

根植於中國這個最具潛力的保險市場，中再集團依靠技術、政府關係、平台地位等多項優勢，通過數字化轉型不斷提高經營效率、降低經營成本、提高營收水平，實現了領先行業的業績增長，表現出了較高的成長性。疊加其當前較高的安全邊際，中再集團的後續表現值得持續關注。