近日，北京憶恆創源科技股份有限公司（英文名“Memblaze”)已與中金公司簽署上市輔導協議，擬科創板掛牌上市。

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英飛尼迪、BAI、中興等明星機構參股

Memblaze成立於2011年，是一家國產存儲產品提供商，也是全球最早進行企業級SSD產品開發的公司之一，主要爲互聯網、雲服務、金融、電信等行業提供穩定高速存儲解決方案。而公司創新的硬件和軟件架構能夠加速數據庫、CDN、雲計算、大數據等應用，能夠提高企業的IT設備性能。

Memblaze PBlaze5 920 系列企業級 NVMe SSD，圖源：公司官網

經過10多年的發展，公司已經在SSD 產品前端、閃存管理與訪問、操作系統及測試、存儲軟件以及硬件設計等方面取得多項國內、國際專利技術。官網顯示，目前其海內外客戶超過900 家，包括中國電信、百度、京東、浪潮、UCloud、全國性股份制銀行、Mellanox等知名企業。

公司爲京東改造後的IT基礎架構，圖源：公司官網

與此同時，公司吸引了國際、國內衆多知名機構的投資。企查查顯示，自成立以來，公司累計完成了8次共計約2.2億元以上的融資，獲得英飛尼迪、中興通信、PMC、同有科技、BAI資本、軟銀亞洲等參投。其中，最近一筆融資是2021年3月的數億元E輪融資。

而在多輪資本運作後，目前，公司最大的股東是同有科技，通過控制旗下全資控股子公司寧波同有飛驥，持股比例16.82%；第二大股東是軟銀亞洲，持股11%；另其他股東還包括天津億恆領航、BAI GmbH、浙江製造基金等。

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萬億級藍海市場

隨着5G、人工智能、物聯網、邊緣計算等技術以及新基建項目的蓬勃發展，數據洪流隨之而來，信息存儲市場規模也在迅速擴容，預計到2026年我國的市場規模有望達到萬億元級別，2021-2026年年複合增長率約爲15%。

其中，由於傳統機械硬盤（HDD）逐漸難以滿足數據爆炸式增長帶來的巨大存儲需求，固態硬盤（SSD）憑藉寫入速度等優勢正在迅速佔領消費市場，預計2021年，SSD硬盤全球出貨量將反超HDD，達到3.6億個。

公司主打的產品是企業級的SSD，而受益於紅利賽道，其營收實現大幅增長。據同有科技披露的2020年度財報顯示，其投資的Memblaze2020年營收達7.24億元，淨利潤達1380.09萬元，同比提升87%、112%。截至2020年末，其資產合計已達2.83億元。

未來，隨着數字產業化、產業數字化在各行各業的推進，SSD產品作爲算力的重要支撐，其盈利成長性想象空間巨大。

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市場份額承壓

不過，值得注意的是，藍海市場給公司帶來發展機遇的同時，一些挑戰也顯現出來。

一方面，由於我國行業起步較晚，且當前產業格局上，傳統存儲市場被三星、SK海力士、美光等存儲巨頭把控，而新型存儲產業處於投產初期，尚未形成行業壟斷，公司一定程度上面臨被傳統市場擠壓份額的壓力。

另一方面，由於SSD作爲一種新的存儲介質，不同設計和方案，其效果也會完全不同，一定程度上，公司也面臨市場需求多元化帶來的挑戰。但值得注意的是，由於一款產品搭載不同新需求，其閃存處理複雜度也持續增加，一定程度上，公司也面臨技術持續升級的壓力。

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小結

Memblaze雖然是一家成長型的企業，但是其強大的股東背景，以及在多項專利技術的加持下，此次衝擊科創板IPO，受到市場投資者的關注，而如果能夠順利上市，其未來發展潛力可期，不過，在快速迭代的存儲領域，如果未來不能持續增強護城河優勢，其業務發展或面臨一定的挑戰。畢竟，持續的科技創新纔是贏得未來的關鍵。