今日，A股市場醫療板塊可謂是慘遭血洗。打開炒股軟件，全是綠油油的一片。

醫療ETF指數收跌6.2%，具體到細分板塊也是慘不忍睹。其中，醫美板塊領跌，華熙生物收跌18.39%，愛美客收跌逾15%，朗姿股份收跌10%, 昊海生科收跌9.85%。

醫療服務領域，愛爾眼科收跌10.4%，通策醫療收跌10%；疫苗股中，康希諾收跌7.7%, 復星醫藥收跌8.74%，智飛生物收跌8.71%；醫療器械領域，邁瑞醫療收跌5.67%，樂普醫療跌4.23%; CRO領域泰格醫藥跌5.97%，藥明康德跌3.42%，康龍化成跌5.78%；創新藥領域，恆瑞醫藥跌3.69%。

港股市場醫療板塊也好不到哪裏去。時代天使收跌17.57%，京東健康大跌17.08%, 藥明生物收跌9.79%，復星醫藥收跌8.31%, 微創醫療收跌9.98%。

今日醫療板塊集體大崩盤的慘烈程度，堪比218大跌行情時。從今年3月中旬最低點至7月初最高點，醫療ETF指數累計漲幅已達37.68%。一直在説的醫療板塊估值泡沫，終於在今日被一根長長的陰線戳破了。

01

政策鐵錘接踵而至

今年7月初，醫療板塊就已有下跌擠泡沫的市場苗頭。但今日直接如此赤裸裸地戳破，主要還是與近兩日來政府接連公佈的行業調整政策引發的市場恐慌情緒有關。

週六，“雙減政策”正式靴子落地。這份由國務院辦公廳正式官宣的《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》文件在教育股中掀起軒然大波。文件中，校外培訓機構不得佔用國家法定節假日、休息日及寒暑假組織學科類培訓，減持校外培訓公益屬性，現有學科類培訓機構一律不得上市融資等規定像一把尖刀刺進了教育股的心臟，摧毀了教育股的根本邏輯。

一時間，資金紛紛出逃。恐慌情緒從港股蔓美股，教育股，曾經的香餑餑變成了無比燙手的山芋。當日，好未來收跌70%，高徒收跌63%，新東方收跌54%，超過20只教育股收跌超20%。在美上市的其他中概股們，也被順勢拖下了水。滴滴跌20.98%，貝殼跌10.94%，騰訊音樂跌10%，理想汽車跌8.05%，拼多多跌8%，蔚來跌4.51%。

教育股的全軍覆沒只是開始。後續，針對互聯網反壟斷與房地產整治的相關政策出台，讓市場中的恐慌情緒進一步放大。

互聯網反壟斷方面，騰訊音樂被責令解除網絡音樂版權；平台企業制定抽成比例必須聽取工會或勞動者代表的意見；工信部啟動互聯網行業專項整治行動等相關政策陸續發佈。房地產市場秩序整治方面，八部門聯合發佈《關於持續整治規範房地產市場秩序的通知》，進一步加大了業內對於下半年樓市調控從嚴、從緊的預期。在政策落地48小時後，上海、紹興、杭州等地便開始加碼房地產市場調控政策。

今日，互聯網科技板塊與房地產板塊雙雙應聲下跌。騰訊收跌7,72%，阿里巴巴跌6.38%，京東跌7.8%，新城發展和中國恆均收跌逾7%，時代中國控股跌逾6%。

在教育、互聯網、房地產接連被反壟斷後，一份在7月20日由國務院辦公廳印發的文件再次引起市場關注。在這份名為《全國深化“放管服”改革着力培育和激發市場主體活力電視電話會議中重點任務分工方案》的文件中，圍繞醫藥、公共事業、建材、教育培訓等重點民生領域開展反壟斷執法這一規定尤為醒目。雖然目前仍未有針對醫藥行業反壟斷的具體規定細則出台，但教育、互聯網、房地產板塊的前車之鑑已經足夠讓整個醫療板塊風聲鶴唳。

(來源：證券時報)

在被接二連三的政策砸暈之後，市場中的恐慌情緒已經到了無以復加的程度。各個板塊資金紛紛出逃，僅剩工業金屬半導體軍工等板塊逆勢上漲，熱力板塊圖一眼望去“綠肥紅瘦”。三大股指也難逃被血洗的命運。上證50、滬深300跌逾3%，創業板指跌逾4%，滬指、深成指跌超3%。

02

現在是抄底的好時候嗎？

“被人貪婪時我恐懼，被人恐懼時我貪婪。”每逢下跌行情，巴菲特經典名言總是被拿出來奉為圭臬。那麼，現在是抄底醫療板塊的好時候嗎？

上半年，醫療板塊的火熱市場有目共睹，各個細分板塊均出現了不同程度的大漲。其中，醫美概念指數累漲77.27%，醫療服務概念指數累漲45.51%，中藥概念指數累漲32.96%，創新藥ETF累漲22.63%，醫療器械板塊累漲20.54%；疫苗板塊累漲20.3%。

從今年上半年各個醫療細分板塊的累計最高漲幅可以發現，醫美板塊、醫療服務板塊與中藥板塊漲勢最為兇猛。從估值來看，這幾個板塊的龍頭個股也最為驚人。愛美客市盈率最高逾312，華熙生物的市盈率最高逾212，通策醫療的市盈率最高逾198，愛爾眼科的市盈率最高逾180，片仔癀的市盈率最高逾167。

在這波下跌行情中，被殺估值最兇的也非這幾個板塊莫屬。上半年的貨幣寬鬆政策讓整個醫療板塊都享受了價值與泡沫一起上漲的行情。如今隨着市場恐慌情緒蔓延，資金大幅出逃殺估值做所難免。

從大方向來説，醫療是一條有着光明前景的賽道。從需求端來看，人口老齡化、疫情的反覆，消費能力升級等也仍然是大趨勢。人口老齡化加劇將釋放更多的醫療服務需求；疫情的反覆可能將預示着由此衍生出的抗疫醫療產品與服務的常態化；消費升級將帶動醫美、牙齒正畸等市場。

只是，不同板塊不同龍頭公司之間可能會產生分化，最終塵歸塵土歸土。估值過高的個股需要借這次機會繼續讓估值回到合理的區間，蹭概念的個股將會被繼續加速出清，而那些容易受政策影響的細分行業，則需要警惕行業基本邏輯被打落的風險。